---
title: "صفقة «جوجل» مع «إكسل إنرجي» بقدرة 780 ميغاواط تدرّ أرباحا حتى لو بردت طفرة الذكاء الاصطناعي.. وقرار واحد في مينيسوتا يحسم الرهانين"
description: "عرضت «إكسل إنرجي» صفقتين أمام جهة تنظيمية واحدة في مينيسوتا: اتفاقية مركز بيانات لجوجل بقدرة 780 ميغاواط، وتجميد للتعرفة الأساسية يموله استباق الائتمانات الضريبية. وترد اللجنة بشأن التجميد بحلول يناير، فيما تصدر الشركة نتائجها المالية في 29 أكتوبر."
publisher: "The Inference"
section: "Energy"
published: 2026-10-19T18:26:22.639Z
modified: 2026-10-19T18:26:22.639Z
canonical: https://theinference.org/article/xcel-s-780-megawatt-google-deal-pays-even-if-the-ai-boom-cools-both-bets-wait-on-one-minnesota-ruling/ar
language: ar
keywords: "Energy, Data Centers, Google, Xcel Energy, Utilities, Regulation"
---

# صفقة «جوجل» مع «إكسل إنرجي» بقدرة 780 ميغاواط تدرّ أرباحا حتى لو بردت طفرة الذكاء الاصطناعي.. وقرار واحد في مينيسوتا يحسم الرهانين

> عرضت «إكسل إنرجي» صفقتين أمام جهة تنظيمية واحدة في مينيسوتا: اتفاقية مركز بيانات لجوجل بقدرة 780 ميغاواط، وتجميد للتعرفة الأساسية يموله استباق الائتمانات الضريبية. وترد اللجنة بشأن التجميد بحلول يناير، فيما تصدر الشركة نتائجها المالية في 29 أكتوبر.

رهانان على طفرة الطلب على الكهرباء بفعل الذكاء الاصطناعي يقعان الآن في صندوق بريد واحد: صندوق لجنة المرافق العامة في مينيسوتا. فشركة [إكسل إنرجي (Xcel Energy)](https://theinference.org/markets/companies/xcel-energy)، وهي شركة مرافق تتخذ من مينيابوليس مقرا لها وتعمل في ثماني ولايات بالغرب والوسط الغربي الأميركي، تحتاج إلى موافقة اللجنة على [مركز بيانات لجوجل بقدرة 780 ميغاواط في باين آيلاند](https://theinference.org/article/google-s-minnesota-data-center-xcel-counts-1-1-billion-in-savings-the-watchdog-counts-1-billion-in-costs)، وهي بلدة يقطنها نحو 4 آلاف نسمة على مسافة ساعة جنوب شرق مينيابوليس [1]. وعلى الجهة التنظيمية نفسها أيضا الحكم في خطة إكسل لتجميد التعرفة الأساسية في مينيسوتا حتى عام 2028، على أن يصدر الرد بحلول يناير كما طُلب [2]. ويرتكز الرهانان على فرضية واحدة، هي أن [مراكز البيانات ستقود معظم نمو الطلب في أميركا الشمالية خلال العقد الحالي، كما تتوقع هيئة موثوقية الكهرباء في أميركا الشمالية (NERC)](https://www.cnbc.com/2026/10/19/how-data-centers-are-reshaping-americas-aging-grid-pine-island-minnesota-google.html) [1].

## جوجل تدفع حتى لو بردت الطفرة

ستموّل جوجل 1,900 ميغاواط من الإمدادات الجديدة للمجمع: 1,400 ميغاواط من طاقة الرياح، و200 ميغاواط من الطاقة الشمسية، و300 ميغاواط من البطاريات، أي أكثر مما يستهلكه مركز البيانات نفسه، لأن توليد الرياح والشمس متقطع [1]. وشروط الاتفاق مصممة تحسبا لانتهاء الطفرة. فتدفع [جوجل](https://theinference.org/markets/companies/alphabet) ما لا يقل عن 75 في المئة من القدرة المتعاقد عليها حتى لو استهلكت أقل من ذلك، و[تلتزم عند انسحابها مبكرا بدفع رسوم الطلب (Demand Charges) الدنيا عن مدة تصل إلى ثماني سنوات](https://theinference.org/article/xcel-filed-a-texas-tariff-to-lock-data-centers-into-15-year-contracts-with-exit-fees) [1]. وقالت أماندا روما، كبيرة مسؤولي العملاء في إكسل إنرجي: «لا أحد يريد توسعا ضخما في القدرات ثم لا يجد مكانا تذهب إليه تلك الطاقة ولا من يدفع ثمنها» [1].

*Chart: **جوجل ستمول طاقة تفوق ما يستهلكه مركز بياناتها** رسم بياني عمودي يرتب القدرات بالميغاواط في الاتفاق المقترح بين جوجل وإكسل إنرجي: الرياح 1,400 ميغاواط، طلب مركز البيانات 780 ميغاواط، تخزين البطاريات 300 ميغاواط، الطاقة الشمسية 200 ميغاواط*

*القدرات بالميغاواط بموجب الاتفاق المقترح الذي ينتظر موافقة لجنة المرافق العامة في مينيسوتا. المصدر: سي إن بي سي، 19 أكتوبر 2026. [1]*

## تجميد مبني على استباق الائتمانات الضريبية

جاء الطلب الثاني في 9 أكتوبر: عرضت «نورثرن ستيتس باور»، شركة المرافق التابعة لإكسل في مينيسوتا، [تجميد التعرفة الأساسية لعامين](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/72903/000007290326000175/xel-20261009.htm) بدلاً من [ملف مراجعة التعرفة (rate case) الذي كانت قد أعدّته](https://theinference.org/article/xcel-s-billing-mess-meets-the-rate-case-that-funds-its-data-center-build)، على أن يموَّل التجميد باستباق الائتمانات الضريبية الاستثمارية الفيدرالية المستحقة عن خمسة مشاريع بطاريات [2][4]. ولا تزال إكسل تخطط [لإنفاق 4.5 مليار دولار في مينيسوتا على مدى عامين](https://newsroom.xcelenergy.com/news/xcel-energy-seeks-rate-stability-for-customers-through-2028)، تتصدرها 1.4 مليار دولار لشبكات التوزيع و500 مليون دولار لمحطاتها النووية [3]. غير أن هذا الدعم يأتي لمرة واحدة؛ فالائتمانات التي تُحتسب الآن لن تتوافر في 2029 [4]. والمستهلكون متضجرون أصلاً: فقد استقطبت [زيادة بنسبة 5.8% اعتُمدت في يونيو 2026](https://www.mprnews.org/story/2026/10/18/electric-rate-hikes-could-be-delayed-2-years-with-new-xcel-energy-proposal) آلاف التعليقات المعارضة، وأفضت إلى تحقيق على مستوى الولاية بشأن القدرة على تحمّل التكاليف [5].

*Chart: **الإنفاق الرأسمالي الفصلي لإكسل يرتفع من نحو 1.6 مليار دولار إلى 3 مليارات دولار** رسم بياني خطي للإنفاق الرأسمالي الفصلي لشركة إكسل إنرجي يرتفع من 1.64 مليار دولار في الربع الثالث 2023 إلى ذروة بلغت 3.44 مليار دولار في الربع الرابع 2025، ثم 2.95 مليار دولار في الربع الثاني 2026*

*الإنفاق الرأسمالي الفصلي بمليارات الدولارات الأميركية، من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026، بحسب إفصاحات إكسل إنرجي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC). المصدر: التقارير الفصلية لإكسل إنرجي عبر منصة إيدجار التابعة للهيئة، تاريخ الاطلاع 19 أكتوبر 2026. [8]*

## النائب العام: المستهلكون هم من يتحمل المخاطر

كيث إليسون، النائب العام في مينيسوتا، [قال أمام اللجنة في الأول من أكتوبر](https://www.mprnews.org/story/2026/10/03/pine-island-data-center-raises-electricity-cost-concerns-from-attorney-general-keith-ellison) إن اتفاق جوجل قد يحمّل باقي العملاء دفع ملايين الدولارات، وربما أكثر من مليار دولار، بعد انتهاء مدته البالغة 15 عاماً أو في حال الانسحاب المبكر، وأشار إلى أن إكسل حجبت معظم المبالغ المالية [6]. غير أن تقديرات إكسل نفسها في يونيو تزعم العكس: [وفرات تصل إلى 1.5 مليار دولار لبقية العملاء على مدى 15 عاماً](https://finance.yahoo.com/sectors/energy/articles/google-data-center-deal-save-140400948.html) [7]. وتضيف جهات الرقابة نقداً هيكلياً: شركات المرافق تحقق نحو 10 بالمئة عائداً على الإنشاءات الجديدة، ومن ثم فإن رأس المال الأرخص المتاح للشركات فائقة النطاق (hyperscalers) يهدد هذا النموذج، فيما إن إنشاء مراكز بيانات أصغر على قدرات فائضة في الشبكة من شأنه خفض التعرفة على الجميع [1].

## اللجنة ما زال بوسعها إعادة صياغة الملفين

بوسع اللجنة الموافقة على كل من الملفين أو تعديله أو رفضه، وفي مسار منفصل يدرس قاضٍ مطلباً بإجراء مراجعة بيئية أشمل [6]. [وتعلن إكسل نتائجها للربع الثالث في 29 أكتوبر](https://www.rackline.news/story/en7ckg)، حيث سيستجوب المحللون الشركة حول العوائد المحققة في مينيسوتا [4]. رسوم الطلب تجعل أموال جوجل رهاناً على التوسعة؛ وملف مراجعة التعرفة الاحتياطي يجعل عوائد إكسل رهاناً على التجميد. جوجل وقّعت ضماناتها. الولاية لم تفعل بعد.

## Takeaway

تدرّ صفقة جوجل في مينيسوتا بقدرة 780 ميغاواط أموالا لإكسل إنرجي حتى في أوقات الانكماش: حد أدنى للسحب بنسبة 75 في المئة، ورسوم انسحاب تمتد حتى ثماني سنوات. غير أن الصفقة، مثلها مثل تجميد التعرفة الممول بالائتمانات الضريبية، تنتظر جهة تنظيمية واحدة على أن يصدر ردها بحلول يناير.

## Sources

1. [CNBC, "Google says it can build data centers the right way. Some experts and residents are skeptical," 19 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/19/how-data-centers-are-reshaping-americas-aging-grid-pine-island-minnesota-google.html)
2. [Xcel Energy and Northern States Power Company, Form 8-K, Item 8.01, filed 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/72903/000007290326000175/xel-20261009.htm)
3. [Xcel Energy Newsroom, "Xcel Energy seeks rate stability for customers through 2028," 12 October 2026](https://newsroom.xcelenergy.com/news/xcel-energy-seeks-rate-stability-for-customers-through-2028)
4. [Rackline, "Xcel's bid to freeze Minnesota rates sets up a January decision and a fallback 2027 rate case," 17 October 2026](https://www.rackline.news/story/en7ckg)
5. [MPR News, "Electric rate hikes could be delayed 2 years with new Xcel Energy proposal," 18 October 2026](https://www.mprnews.org/story/2026/10/18/electric-rate-hikes-could-be-delayed-2-years-with-new-xcel-energy-proposal)
6. [MPR News, "Ellison: Google's Pine Island data center could cost Minnesotans millions for electricity," 3 October 2026](https://www.mprnews.org/story/2026/10/03/pine-island-data-center-raises-electricity-cost-concerns-from-attorney-general-keith-ellison)
7. [Yahoo Finance, "Google Data Center Deal Will Save Xcel Energy Customers Up To $1.5 Billion Over 15 Years," 6 June 2026](https://finance.yahoo.com/sectors/energy/articles/google-data-center-deal-save-140400948.html)
8. [Xcel Energy quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000072903)


---

صفقة «جوجل» مع «إكسل إنرجي» بقدرة 780 ميغاواط تدرّ أرباحا حتى لو بردت طفرة الذكاء الاصطناعي.. وقرار واحد في مينيسوتا يحسم الرهانين — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/xcel-s-780-megawatt-google-deal-pays-even-if-the-ai-boom-cools-both-bets-wait-on-one-minnesota-ruling/ar