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title: "シャオミのSU7、9月納車台数19.55%減 1億1200万香港ドルの自社株買いも実施"
description: "シャオミがロングホイールベース版SU7の商標を取得すると、メディアは高級フラッグシップの登場と書きたてた。だが同日発表の納車データが描き出すのは、販勢の陰るセダンをつなぎ止めるライフサイクル対策という実像だ。1億1200万香港ドルの自社株買いも決して偶然ではない。"
publisher: "The Inference"
section: "Robotics & Defense"
published: 2026-10-20T21:35:24.587Z
modified: 2026-10-20T21:35:24.587Z
canonical: https://theinference.org/article/xiaomi-s-su7-deliveries-fell-19-55-in-september-while-it-spent-hk-112-million-buying-back-stock/ja
language: ja
keywords: "Xiaomi, Electric Vehicles, China, Buybacks, Automotive"
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# シャオミのSU7、9月納車台数19.55%減 1億1200万香港ドルの自社株買いも実施

> シャオミがロングホイールベース版SU7の商標を取得すると、メディアは高級フラッグシップの登場と書きたてた。だが同日発表の納車データが描き出すのは、販勢の陰るセダンをつなぎ止めるライフサイクル対策という実像だ。1億1200万香港ドルの自社株買いも決して偶然ではない。

10月19日、「シャオミ SU9 LUX」の[商標出願](https://cnevpost.com/2026/10/19/xiaomi-su9-lux-name-emerges/)が明らかになった[1][2]。自動車専門メディアは、[シャオミ](https://theinference.org/markets/companies/xiaomi)が運転手付きエグゼクティブセダン市場へ高級路線を広げる動きだと報じた。だが[同日発表の納車データ](https://www.automotiveworld.com/news/a-stretched-su7-may-be-xiaomis-answer-to-fading-demand/)と並べて読めば、位置づけは正反対だ。ブランドを担ぐ看板ではなく、販勢の落ちるセダンに施す安上がりな延命策にすぎない。シャオミ(香港上場、コード1810)は2026年2月13日に同商標を出願し、9月7日に登録した。カムフラージュ姿のテスト車がうかがわせるのはロングホイールベース版のSU7で、全長は通常版の4.99メートルに対し5.2メートル超だ[1][2]。

## ロング化は価格を上げるだけで、台数は増えない

ロング化したこと自体がサインだ。中国ではエグゼクティブ層向けセダンの定石がロングホイールベースで、既存プラットフォームの延長は新モデルを生む最も安い道だ[2]。ただ、ロング化で台数は増えない。同じプラットフォームの同じ車を、価格だけ上げて売り直すことにほかならない。後続の新車がなければこその選択で、シャオミの数字はまさに後続がないと語っている。

## 9月は年内最高でも計画には届かず

2026年3月に発売した新世代SU7は、翌4月に2万6826台を納車した。9月は1万5751台と前年同月比19.55%減だった[1][2]。需要の裏付けではなく、しぼみつつある新車効果だ。納車台数の合計は4万15台と2026年の最高を記録した。内訳は、[レンジエクステンダー方式の新シリーズ、スカイ・ノマド(Sky Nomad)](https://theinference.org/article/xiaomi-locked-70-000-orders-for-its-extended-range-suv-and-needs-about-87-800-deliveries-a-month-in-q4)が1万2444台、YU7が差し引き1万1800台(推計)だった[2]。それでも9月は前年同月比4.61%減。スカイ・ノマドの[7万台の確定受注(locked-in orders)](https://cnevpost.com/2026/10/08/xiaomi-sky-nomad-70000-locked-in-orders/)[5]は需要を支えても、年間目標までは支えきれない。

*Chart: **年内最高の9月を支えたのはSUV勢で、SU7ではない** シャオミの2026年9月納車台数を車種別に示した円グラフ。SU7=1万5751台、スカイ・ノマド=1万2444台、YU7=推計1万1800台*

*2026年9月の車種別納車台数(単位:台)。SU7とスカイ・ノマドはAutomotive Worldの報道値[2]。YU7はシャオミ発表の合計4万15台からの差し引き推計で、3車種の合計は3万9995台。出所:Automotive Worldの納車台数表[2]。 [2]*

*Chart: **SU7の新車効果は半年でしぼんだ** シャオミSU7の2026年4月〜9月の月別納車台数を示した棒グラフ。3月の新世代モデル投入直後の4月は2万6826台で、9月には1万5751台まで落ちる*

*シャオミSU7の月別納車台数(2026年4月〜9月、単位:台)。出所:CnEVPostの納車台数表[1]。 [1]*

仮に9月の最高記録がこの先1年続いても、シャオミの納車台数は約48万台にとどまり、年間目標の55万台には届かない[2]。車体の延長でこの差は埋まらない。埋めるのはSUV勢の台数だけだ。

## 同月の自社株買いもサインだ

次は資金の動きだ。シャオミは10月12日と16日、[クラスB株の自社株買い](https://www.tradingview.com/news/tradingview:97d4c5bcb4a43:0-weekly-recap-smartphone-shipments-down-30-and-4-4m-type-b-buyback/)に1億1200万香港ドルを投じた。買い入れ時の株価は25.60香港ドル前後と、高値から約58%下落した水準だった。一方、スマートフォン事業は、AI需要で急騰したメモリー価格に採算を圧迫されながら、出荷台数を29%減らした[3][4]。自社の納車計画に届いていない企業が現金を自社株に回すのは、計画に上乗せしているのではなく、計画の実態を示すサインだ。車体を延ばして増えるのは価格で、台数ではない。だからこそ「SU9 LUX」は、プラットフォームの陳腐化が進む中で利益率を稼ぐ一手と見るべきだ。自社株買いが下支えなのか、それともサインなのか。その判断は、第3四半期のEV粗利益率を見てからでも遅くない。

## Takeaway

SU9 LUX商標は、ブランドを担ぐ看板ではなく、モデル末期のセダンで利益率を稼ぐ一手と読むべきだ。9月のSU7納車台数は前年同月比19.55%減で、スマートフォン事業も縮小している。1億1200万香港ドルの自社株買いが示すのは納車計画の実態であって、その下支えではない。自社株買いを底支えと結論づける前に、第3四半期のEV粗利益率を待つべきだ。

## Sources

1. [CnEVPost, Xiaomi SU9 Lux name emerges, hinting at luxury executive flagship, 19 October 2026](https://cnevpost.com/2026/10/19/xiaomi-su9-lux-name-emerges/)
2. [Automotive World, A stretched SU7 may be Xiaomi's answer to fading demand, 19 October 2026](https://www.automotiveworld.com/news/a-stretched-su7-may-be-xiaomis-answer-to-fading-demand/)
3. [TradingView, Weekly Recap: Smartphone shipments down >30% and 4.4M Type B buyback, 19 October 2026](https://www.tradingview.com/news/tradingview:97d4c5bcb4a43:0-weekly-recap-smartphone-shipments-down-30-and-4-4m-type-b-buyback/)
4. [r/EconomyCharts via Reddit, Global smartphone purchases have collapsed, October 2026](https://old.reddit.com/r/EconomyCharts/comments/1x97uhi/global_smartphone_purchases_have_collapsed/)
5. [CnEVPost, Xiaomi Sky Nomad tops 70,000 locked-in orders, bolstering EREV push, 8 October 2026](https://cnevpost.com/2026/10/08/xiaomi-sky-nomad-70000-locked-in-orders/)


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シャオミのSU7、9月納車台数19.55%減 1億1200万香港ドルの自社株買いも実施 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/xiaomi-s-su7-deliveries-fell-19-55-in-september-while-it-spent-hk-112-million-buying-back-stock/ja