--- title: "Yageo bate recorde trimestral e pedidos da Murata saltam 56%, mas as duas ações seguem 40% abaixo das máximas" description: "A Yageo acabou de registrar o sétimo recorde mensal seguido de receita, e os pedidos da Murata saltaram 56%. Ainda assim, as duas ações operam cerca de 40% abaixo das máximas. Dois grupos de investidores precificam a mesma escassez em direções opostas — e o teste chega com os resultados: Yageo em 29 de outubro, Murata em 30 de outubro." publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-12T15:26:54.158Z modified: 2026-10-12T15:26:54.158Z canonical: https://theinference.org/article/yageo-posts-a-record-quarter-and-murata-s-orders-jump-56-yet-both-stocks-sit-40-below-highs/pt language: pt keywords: "MLCC, Murata Manufacturing, Yageo, Semiconductors, AI Hardware, Stocks" --- # Yageo bate recorde trimestral e pedidos da Murata saltam 56%, mas as duas ações seguem 40% abaixo das máximas > A Yageo acabou de registrar o sétimo recorde mensal seguido de receita, e os pedidos da Murata saltaram 56%. Ainda assim, as duas ações operam cerca de 40% abaixo das máximas. Dois grupos de investidores precificam a mesma escassez em direções opostas — e o teste chega com os resultados: Yageo em 29 de outubro, Murata em 30 de outubro. ## A acusação: recordes nas alturas, ações no chão A [Yageo](https://theinference.org/markets/companies/yageo), fabricante taiwanesa de componentes passivos, anunciou em 8 de outubro que a [receita do terceiro trimestre atingiu um recorde de NT$ 49,50 bilhões, alta de 49,7% na comparação anual](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/yageo-stock-sits-47-87-percent-below-its-yearly-high-as-revenue-records-mount/70297904). Setembro foi o sétimo mês seguido de recorde de receita, com NT$ 17,10 bilhões, alta de 46,1% [1]. Já a Murata, a maior fabricante mundial dos capacitores cerâmicos multicamadas conhecidos pela sigla MLCC, contabilizou pedidos de ¥ 673,869 bilhões no trimestre encerrado em junho, alta de 56,3%, com a carteira de pedidos 38,5% maior que em 31 de março [3]. ![Um capacitor cerâmico multicamadas soldado a uma placa de circuito impresso verde, visto em primeiro plano](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/c844a9533810f399.jpg) *O capacitor cerâmico multicamadas, o componente no centro da escassez de servidores de IA. A Murata é a maior fabricante mundial de MLCCs. (Phiarc, CC BY-SA 4.0 via Wikimedia Commons)* Os investidores em ações não estão pagando esse preço. A Yageo cotava a NT$ 636, 47,87% abaixo da máxima de 52 semanas de NT$ 1.220. A Murata fechou em 9 de outubro a ¥ 7.970, cerca de 38% abaixo do pico de ¥ 12.895 [1][2][3]. *Chart: **As duas ações operam cerca de 40% abaixo das máximas de 52 semanas** Gráfico de colunas comparando o último fechamento de cada ação com a máxima de 52 semanas: Yageo a NT$ 636, contra máxima de NT$ 1.220; Murata a ¥ 7.970, contra pico de ¥ 12.895.* *Últimos fechamentos frente às máximas de 52 semanas, em moeda local, em 9 de outubro de 2026. Fontes: relatórios da AD HOC NEWS citados no texto. [1][2][3]* ## A prova: o aperto é real na rua Um único servidor de IA leva de 15 mil a 25 mil desses capacitores — e o mercado se dividiu em dois [6]. No mercadão de componentes de Huaqiangbei, em Shenzhen, [os preços de peças para servidores de IA atingem até cinco vezes os níveis de um ano atrás](https://www.msn.com/en-xl/technology/hardware-and-devices/china-s-mlcc-market-splits-in-2-as-ai-server-demand-outpaces-consumer-electronics/ar-AA2cI6gP), e a emissora estatal chinesa relatou que alguns modelos muito disputados chegaram a dez vezes o preço original desde o início da disparada, em junho [7]. ![Corte transversal de um capacitor cerâmico multicamadas mostrando a estrutura interna de camadas](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/23da9a4ffac23ad2.jpg) *Corte transversal de um MLCC: centenas de camadas de cerâmica e eletrodo empilhadas em um chip de poucos milímetros de comprimento. (TubeTimeUS, CC BY-SA 4.0 via Wikimedia Commons)* A Samsung Electro-Mechanics, que divide com a Murata o mercado de servidores de IA, reajustou em 30% os preços de todos os MLCC em 1º de agosto e, na sequência, assinou o [maior contrato de longo prazo de sua história: 1,07 trilhão de wons, cerca de US$ 781 milhões](https://biz.heraldcorp.com/article/10858377), para fornecer capacitores para servidores de IA até dezembro de 2027. O contrato faz parte de 2,25 trilhões de wons em acordos de longo prazo fechados desde maio [6][8]. As contas de capacidade da Murata explicam a pressa. Um capex adicional de ¥ 80 bilhões, aprovado em abril, eleva a produção em apenas 10% a 15%. Por isso, a empresa descontinua números de peça em nove séries para liberar linhas para os componentes de IA, [concluiu em 8 de outubro um novo prédio de produção no Vietnã](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/murata-manufacturing-announces-vietnam-building-what-it-means-for-murata-manufacturing-stock/70286674) e [iniciou em 30 de setembro a produção em massa do menor capacitor de três terminais do mundo](https://newshub.medianet.com.au/2026/09/murata-begins-mass-production-of-worlds-smallest-0201-inch-size-three-terminal-low-esl-mlccs/174164/) [4][5][6]. *Chart: **Trimestre de junho da Murata: pedidos e lucro cresceram quase três vezes mais rápido que as vendas** Gráfico de barras do crescimento da Murata no trimestre de junho na comparação anual: receita de 20,7%, pedidos recebidos de 56,3% e lucro operacional de 59,8%.* *Variação na comparação anual no trimestre de abril a junho de 2026 (primeiro trimestre do ano fiscal que termina em 31 de março de 2027). Resultados divulgados conforme citados no texto. [3][6]* ## A defesa: a fabricante chama de superaquecidos os próprios pedidos O presidente Norio Nakajima [disse na coletiva de resultados de 31 de julho](https://note.com/juicy_stoat5332/n/n07a56265fa45) que os pedidos estavam "um pouco superaquecidos" e que a Murata não aumentaria os preços de produtos existentes; a projeção para o ano todo ainda pressupõe queda de preços [6]. Os preços spot de peças para eletrônicos de consumo em Huaqiangbei já recuaram dois terços em relação ao pico — uma correção que um distribuidor classifica como "mais especulativa do que impulsionada pela demanda a jusante" [7]. A cicatriz é 2018: o primeiro aumento de preços da Murata em 18 anos rendeu um ano recorde — e então vieram dois trimestres de queda nos pedidos e um 2019 em baixa [6]. Os múltiplos de hoje, porém, estão longe de embutir um desastre: 54,8 vezes o lucro para a Murata e 42,8 para a Yageo, contra 26,5 para a TDK, fabricante japonesa de componentes. A própria Murata [comprou ¥ 16,10 bilhões em ações próprias em setembro](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/murata-manufacturing-buys-back-shares-murata-manufacturing-stock-falls-4-02-percent/70263448), ¥ 76,10 bilhões até agora dentro de uma autorização de ¥ 150 bilhões [2][3]. *Chart: **O mercado cobra mais caro pelo aperto: Murata e Yageo operam muito acima da TDK** Gráfico de barras com os múltiplos preço/lucro dos últimos doze meses: Murata a 54,8 vezes, Yageo a 42,8 vezes e TDK a 26,5 vezes.* *Múltiplos preço/lucro dos últimos doze meses, conforme divulgados, em outubro de 2026. Fontes: relatórios da AD HOC NEWS citados no texto. [2][3]* ## A aposta: uma entrada barata, ou o preço já justo A Yageo divulga os resultados em 29 de outubro e a Murata em 30 [1][3]. O termômetro será o volume de pedidos da Murata entre julho e setembro, frente ao seu próprio diagnóstico de superaquecimento — e se a projeção para o ano todo ainda pressupõe queda de preços. Se os preços de contrato acompanharem os preços spot, uma carteira de pedidos 56% maior somada a uma empresa que recompra ações próprias cerca de 38% abaixo da máxima é o caminho mais barato na bolsa para apostar no aperto. Se a disparada for espuma do mercado paralelo, os múltiplos de 54,8 e 42,8 vezes o lucro já embutem mais do que o suficiente. Os preços de tabela da Murata seguem inalterados, enquanto as barracas de Huaqiangbei cobram de cinco a dez vezes esses valores. Um novo número recorde de pedidos no dia 30 dirá que a escassez está chegando aos preços de contrato; um número em queda dirá que os revendedores eram os únicos compradores a pagar. ## Takeaway Os recordes e o crescimento de 56% nos pedidos não se refletem nas ações, que seguem cerca de 40% abaixo das máximas porque os investidores duvidam de um aperto que os próprios fabricantes chamam de superaquecido. O balanço da Yageo em 29 de outubro e os pedidos de julho a setembro da Murata, em 30, vão definir se os preços de contrato acompanham o mercado paralelo. ## Sources 1. [AD HOC NEWS, 'Yageo stock sits 47.87 percent below its yearly high as revenue records mount', 12 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/yageo-stock-sits-47-87-percent-below-its-yearly-high-as-revenue-records-mount/70297904) 2. [AD HOC NEWS, 'Yageo stock trades at TWD 636, 47.9 percent below its high', 12 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/yageo-stock-trades-at-twd-636-47-9-percent-below-its-high/70301193) 3. [AD HOC NEWS, 'Murata Manufacturing buys back shares. Murata Manufacturing stock falls 4.02 percent', 8 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/murata-manufacturing-buys-back-shares-murata-manufacturing-stock-falls-4-02-percent/70263448) 4. [AD HOC NEWS, 'Murata Manufacturing announces Vietnam building: what it means for Murata Manufacturing stock', 10 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/murata-manufacturing-announces-vietnam-building-what-it-means-for-murata-manufacturing-stock/70286674) 5. [Medianet News Hub / Business Wire, 'Murata Begins Mass Production of World's Smallest 0201-inch Size Three-Terminal Low-ESL MLCCs', 30 September 2026](https://newshub.medianet.com.au/2026/09/murata-begins-mass-production-of-worlds-smallest-0201-inch-size-three-terminal-low-esl-mlccs/174164/) 6. [Hard-ya no Toshi Memo (note.com), 'AI servers are short on capacitors, yet Murata Manufacturing's outlook assumed price declines', 8 October 2026, recapping Nikkei, EE Times Japan, TrendForce and Korea Herald reporting](https://note.com/juicy_stoat5332/n/n07a56265fa45) 7. [South China Morning Post (Iris Deng, via MSN), 'China's MLCC market splits in 2 as AI server demand outpaces consumer electronics', 21 September 2026](https://www.msn.com/en-xl/technology/hardware-and-devices/china-s-mlcc-market-splits-in-2-as-ai-server-demand-outpaces-consumer-electronics/ar-AA2cI6gP) 8. [The Herald Business (Kim Hyun-il), 'Samsung Electro-Mechanics lands record W1.7tr MLCC deal with global tech giant', 1 September 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10858377) --- Yageo bate recorde trimestral e pedidos da Murata saltam 56%, mas as duas ações seguem 40% abaixo das máximas — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/yageo-posts-a-record-quarter-and-murata-s-orders-jump-56-yet-both-stocks-sit-40-below-highs/pt