--- title: "Zevenbergen corta em 72,9% a posição na nLight enquanto insiders vendem US$ 72,8 milhões; preço-alvo do mercado é US$ 86,50" description: "O preço-alvo consensual de US$ 86,50 equivale a mais do que o dobro do fechamento de US$ 38,31, e os insiders vendem ações da nLight há doze meses seguidos sem registrar uma única compra. A primeira das divulgações de fundos do terceiro trimestre mostra uma gestora de crescimento batendo em retirada." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-09T13:24:18.525Z modified: 2026-10-09T13:24:18.525Z canonical: https://theinference.org/article/zevenbergen-cut-its-nlight-stake-72-9-while-insiders-sold-72-8-million-the-street-s-target-is-86-50/pt language: pt keywords: "13F, Insider Selling, Defense, Analyst Targets, Semiconductors" --- # Zevenbergen corta em 72,9% a posição na nLight enquanto insiders vendem US$ 72,8 milhões; preço-alvo do mercado é US$ 86,50 > O preço-alvo consensual de US$ 86,50 equivale a mais do que o dobro do fechamento de US$ 38,31, e os insiders vendem ações da nLight há doze meses seguidos sem registrar uma única compra. A primeira das divulgações de fundos do terceiro trimestre mostra uma gestora de crescimento batendo em retirada. ## A primeira leitura do terceiro trimestre é a saída de 72,9% de uma gestora de crescimento A Zevenbergen Capital Investments, gestora de Edmonds, no estado de Washington, [fundada em 1987](https://www.cnbc.com/2024/10/02/zevenbergen-capital-investments-fa-100.html), que gerencia estratégias de alto crescimento em tecnologia e [hoje administra ETFs para a Virtus](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/virtus-introduces-two-actively-managed-201500545.html), vendeu 244.974 [ações da nLight](https://theinference.org/markets/companies/nlight) no terceiro trimestre e manteve 91.061, cerca de US$ 3,55 milhões, ou 0,16% da companhia [1][3][4]. [O formulário 13F foi divulgado em 8 de outubro de 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-nlight-lasr-holdings-decreased-by-zevenbergen-capital-investments-llc-2026-10-08/), no mesmo dia em que o papel recuou 3,9%, para US$ 38,31 [1][2]. Os demais comunicados do terceiro trimestre listados até agora mostram dois compradores de pequeno porte aumentando posição; o corte da Zevenbergen é a única redução do grupo [1]. ## Insiders movimentaram US$ 72,8 milhões — cada operação, uma venda Insiders da companhia venderam 616.697 ações por US$ 27 milhões em três meses, e US$ 72,8 milhões em doze meses, sem qualquer compra registrada — cerca de 3,3% do valor de mercado de US$ 2,21 bilhões [1][2]. Duas ressalvas merecem registro: a venda de 1.025 ações pelo diretor de contabilidade James Nias, em 3 de setembro de 2026, serviu para cobrir a retenção de impostos sobre concessões de ações que atingiram o período de vesting, e a venda de 4.452 ações pelo diretor Geoffrey Moore, em 15 de setembro de 2026, foi executada sob um plano 10b5-1 previamente estabelecido [1]. O sinal está no agregado: [doze meses de vendas e nenhuma compra](https://theinference.org/article/aeluma-s-ceo-sold-stock-every-month-since-march-while-pitching-a-1-8-trillion-ai-market) [2]. ## O mercado paga US$ 86,50 por US$ 44 milhões de contrato registrado A Northcoast Research recomendou compra com preço-alvo de US$ 75 em 7 de outubro de 2026, e a média de doze analistas é de compra moderada, com preço-alvo consensual de US$ 86,50, contra fechamento de US$ 38,31 [1]. O trunfo deles é [o contrato do JLWS anunciado em 9 de julho de 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260709375006/en/nLIGHT-Awarded-%24627-Million-Joint-Laser-Weapon-System-JLWS-Contract): US$ 44 milhões registrados contra um teto de até US$ 627 milhões, metade de um par de contratos do Pentágono com a Lockheed Martin no valor total de até US$ 847 milhões [5][6]. [As ações saltaram cerca de 30% com o anúncio](https://seekingalpha.com/news/4612676-nlight-surges-30-after-laser-weapon-system-contract-from-pentagon); a faixa de doze meses do papel vai hoje de US$ 28,05 a US$ 86,95 [1][6]. O negócio em si cresce de verdade: a receita subiu em cinco dos últimos seis trimestres, de US$ 51,7 milhões no primeiro trimestre de 2025 a um recorde de US$ 82,6 milhões no segundo trimestre de 2026, e o lucro por ação de US$ 0,15 no segundo trimestre superou as estimativas em um centavo [1][7]. [A receita de aeroespacial e defesa saltou 68% na comparação anual](https://www.gurufocus.com/news/9116518/nlight-inc-lasr-stock-down-39-but-still-overvalued-gf-score-62100), para US$ 55,1 milhões no primeiro trimestre de 2026 [8]. A GuruFocus ainda modela a ação a US$ 15,79, diante de um múltiplo de 60,8 vezes o lucro projetado, e a considera não lucrativa e com fluxo de caixa negativo [2]. *Chart: **Receita recorde ano após ano, mas o lucro operacional não sai do vermelho há oito trimestres** Gráfico de linhas com a receita trimestral e o lucro operacional da nLight do terceiro trimestre de 2024 ao segundo trimestre de 2026: a receita sobe de US$ 56,1 milhões para um recorde de US$ 82,6 milhões, enquanto o lucro operacional se mantém negativo.* *Receita e lucro operacional trimestrais, em dólares, com base nos arquivos da nLight na SEC, do terceiro trimestre de 2024 ao segundo trimestre de 2026. Fonte: números trimestrais da nLight em seus arquivos na SEC, consultados em 9 de outubro de 2026. [7]* *Chart: **O desencontro da nLight em uma escada: US$ 15,79 no modelo, US$ 38,31 no pregão, US$ 86,50 no alvo** Gráfico de barras comparando valores por ação da nLight: US$ 15,79 no modelo da GuruFocus, fechamento de US$ 38,31 em 8 de outubro de 2026, preço-alvo de US$ 75 da Northcoast, preço-alvo consensual de US$ 86,50 e máxima de 52 semanas de US$ 86,95.* *Valores por ação em dólares. O valor modelado e os preços-alvo dos analistas são estimativas, não preços de mercado; o fechamento e a máxima de 52 semanas são dados de mercado de 8 de outubro de 2026. Fontes: MarketBeat e GuruFocus, outubro de 2026. [1][2]* ## O balanço do terceiro trimestre vai dar preço à pergunta de US$ 583 milhões Os dois lados negociam o mesmo número: US$ 583 milhões de teto contratual ainda não registrado, por cima dos US$ 44 milhões já contratados [5]. Para sustentar o preço-alvo consensual, essas opções precisam virar pedidos; os vendedores já precificaram a chance de isso nunca acontecer [2]. Nos números de três meses, os insiders saíram a uma média de cerca de US$ 44 por ação — cerca de metade dos US$ 86,50 que o mercado espera [1]. Diante desse histórico, a jogada é evitar as ações da LASR ou apostar contra o papel até a leitura do terceiro trimestre, em vez de pagar a matemática consensual por um teto não registrado. A orientação para o trimestre já é mais fraca: a página de notícias do Seeking Alpha traz a [previsão da empresa de receita de US$ 63 milhões a US$ 73 milhões no terceiro trimestre](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/nlight-stock-gains-on-strong-2026-revenue-growth-and-defense-demand/70136599), com US$ 17 milhões em embarques remanejados por atrasos de fornecimento ligados à China [6]. Duas leituras vão decidir: o relatório do terceiro trimestre, em que a conversão do JLWS precisa aparecer na carteira de pedidos, e os formulários 13F que ainda faltam, que vão mostrar se a Zevenbergen foi precoce ou estava sozinha. ## Takeaway O primeiro 13F do terceiro trimestre mostra a Zevenbergen cortando em 72,9% a posição na nLight, enquanto os insiders venderam US$ 72,8 milhões em doze meses sem uma única compra. O preço-alvo consensual de US$ 86,50 se apoia em US$ 583 milhões de teto do JLWS ainda não registrado em pedidos; a jogada é esperar a carteira de pedidos (backlog) do terceiro trimestre antes de pagar por isso. ## Sources 1. [MarketBeat, "nLight $LASR Holdings Decreased by Zevenbergen Capital Investments LLC", 8 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-nlight-lasr-holdings-decreased-by-zevenbergen-capital-investments-llc-2026-10-08/) 2. [GuruFocus, "nLight Inc (LASR) Stock Down 3.9% but Still Overvalued, GF Score: 62/100", 8 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9116518/nlight-inc-lasr-stock-down-39-but-still-overvalued-gf-score-62100) 3. [Virtus Investment Partners via Yahoo Finance, "Virtus Introduces Two Actively Managed ETFs from Zevenbergen", 17 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/virtus-introduces-two-actively-managed-201500545.html) 4. [CNBC, "27. Zevenbergen Capital Investments", Financial Advisor 100 2024, 2 October 2024](https://www.cnbc.com/2024/10/02/zevenbergen-capital-investments-fa-100.html) 5. [Business Wire, "nLIGHT Awarded $627 Million Joint Laser Weapon System (JLWS) Contract", 9 July 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260709375006/en/nLIGHT-Awarded-%24627-Million-Joint-Laser-Weapon-System-JLWS-Contract) 6. [Seeking Alpha, "nLight surges 30% after laser weapon system contract from Pentagon", 9 July 2026](https://seekingalpha.com/news/4612676-nlight-surges-30-after-laser-weapon-system-contract-from-pentagon) 7. [nLIGHT, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001124796) 8. [ad-hoc-news (citing Stock Titan), "nLIGHT stock gains on strong 2026 revenue growth and defense demand", 20 September 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/nlight-stock-gains-on-strong-2026-revenue-growth-and-defense-demand/70136599) --- Zevenbergen corta em 72,9% a posição na nLight enquanto insiders vendem US$ 72,8 milhões; preço-alvo do mercado é US$ 86,50 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/zevenbergen-cut-its-nlight-stake-72-9-while-insiders-sold-72-8-million-the-street-s-target-is-86-50/pt