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title: "Zscaler अधिकारियों की छह महीने में 39 बिक्री, एक भी खरीद नहीं; रैली की वजह सिर्फ दोहराई गई गाइडेंस"
description: "अक्टूबर का इंवेस्टर डे Zscaler के शेयर को एनालिस्ट टारगेट से ऊपर ले गया। इसी रैली का फायदा उठाते हुए कंपनी के चीफ प्रोडक्ट ऑफिसर ने एक महीने से भी कम समय में करीब 77 लाख डॉलर के शेयर बेचे। उस दिन कंपनी ने जो कुछ भी पेश किया, उसमें नई गाइडेंस कुछ नहीं थी।"
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-14T19:10:14.890Z
modified: 2026-10-14T19:10:14.890Z
canonical: https://theinference.org/article/zscaler-officers-sold-39-times-in-six-months-and-never-bought-the-rally-came-on-reaffirmed-guidance/hi
language: hi
keywords: "Insider Selling, Cybersecurity, Guidance, Zscaler, Form 4"
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# Zscaler अधिकारियों की छह महीने में 39 बिक्री, एक भी खरीद नहीं; रैली की वजह सिर्फ दोहराई गई गाइडेंस

> अक्टूबर का इंवेस्टर डे Zscaler के शेयर को एनालिस्ट टारगेट से ऊपर ले गया। इसी रैली का फायदा उठाते हुए कंपनी के चीफ प्रोडक्ट ऑफिसर ने एक महीने से भी कम समय में करीब 77 लाख डॉलर के शेयर बेचे। उस दिन कंपनी ने जो कुछ भी पेश किया, उसमें नई गाइडेंस कुछ नहीं थी।

[Zscaler](https://theinference.org/markets/companies/zscaler) का प्रोडक्ट चलाने वाले लोग शेयर बेचने में जितने तेज हैं, कंपनी किसी को इसे खरीदने का कोई नया कारण देने में उतनी तेज नहीं निकली है। 13 अक्टूबर को [चीफ प्रोडक्ट ऑफिसर एडम गेलर की फाइलिंगों](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1713683/000171368326000202/0001713683-26-000202-index.htm) से पता चला कि उन्होंने 9 अक्टूबर को 23,958 शेयर औसतन 225.87 डॉलर के भाव पर बेचे — [करीब 54 लाख डॉलर](https://theinference.org/article/zscaler-s-product-chief-filed-a-5-4-million-sale-notice-36-minutes-after-the-close) की बिक्री। इसके बाद 205.61 डॉलर के स्ट्राइक प्राइस वाले ऑप्शन एक्सरसाइज करके उन्होंने 12 अक्टूबर को [1,042 और शेयर](https://www.stocktitan.net/sec-filings/ZS/144-zscaler-inc-sec-filing-ea3c9b09975f.html) 235.95 डॉलर पर बेच दिए [1][2]। जिस रैली में उन्होंने यह बिकवाली की, उसकी नींव में ज्यादा कुछ नहीं था: बस एक दोहराव।

6 अक्टूबर को Zscaler ने अपना इंवेस्टर डे आयोजित किया और [पहली तिमाही और फिस्कल 2027 की उस गाइडेंस को दोहराया](https://www.quiverquant.com/news/Zscaler+gains+as+investor-day+outlook+and+analyst+target+hikes+support+shares), जो वह पहले ही जारी कर चुकी थी। साथ ही कंपनी ने एनुअल रिकरिंग रेवेन्यू (ARR) को 8 अरब डॉलर तक ले जाने का लंबी अवधि का रास्ता भी पेश किया, जिसमें AI को अपनाने से जुड़ा एक अपसाइड केस शामिल था [3]। TD Cowen, बेयर्ड, स्टीफंस और नीडहैम ने अपने-अपने टारगेट बढ़ाए, और शेयर 195 डॉलर के मीडियन एनालिस्ट टारगेट को पार करके करीब 230 डॉलर तक पहुंच गया [3]। लेकिन हाल की कम से कम एक सेल-साइड रिपोर्ट अब भी शेयरों पर होल्ड रेटिंग बनाए रखती है और फिस्कल 2027 के नेट-न्यू ARR के आउटलुक को कमजोर बताती है — वजह के तौर पर सीट-आधारित प्राइसिंग का एक्सपोजर और [CrowdStrike](https://theinference.org/markets/companies/crowdstrike) व पालो ऑल्टो से मुकाबला बताया गया है [6]।

*Chart: **चार हफ्तों में पांच बिक्री, गेलर की कुल कमाई करीब 77 लाख डॉलर** 16 सितंबर से 12 अक्टूबर 2026 के बीच एडम गेलर की रिपोर्टेड Zscaler बिक्रियों की तारीखवार रकम दिखाने वाला बार चार्ट, जिसमें 9 अक्टूबर की बिक्री सबसे बड़ी है*

*एडम गेलर की Zscaler शेयरों की ओपन मार्केट बिक्री से हुई कुल कमाई, उनकी फॉर्म 144 और फॉर्म 4 फाइलिंगों के मुताबिक, अमेरिकी डॉलर में। [1][2]*

## 39 बिक्री, जीरो खरीद, और गिरावटों से पहले बनाया गया प्लान

इस सबमें इनसाइडर कॉन्फिडेंस जैसा कुछ नहीं है। Quiver के मुताबिक पिछले छह महीनों में Zscaler के अधिकारियों ने 39 बार ओपन मार्केट बिक्री की है, जबकि खरीद जीरो [3]। गेलर की ये बिक्रियां एक 10b5-1 ट्रेडिंग प्लान के तहत हैं, जो 20 मार्च 2026 को — यानी इस साल की दोनों गिरावटों से पहले — बनाया गया था [1]। वे गिरावटें हकीकत थीं: 27 मई को तिमाही रेवेन्यू गाइडेंस 875-878 मिलियन डॉलर कंसेंसस अनुमान से कम रहने पर शेयर 31.5% गिरा, और 25 सितंबर को चीफ रेवेन्यू ऑफिसर माइक रिच के कंपनी छोड़ने पर शेयर में 10% की गिरावट आई [4]। [पोमरेंज़ अब जांच रही है कि क्या इन्हीं घटनाओं के दौरान अधिकारियों ने निवेशकों को गुमराह किया था](https://markets.chroniclejournal.com/chroniclejournal/article/gnwcq-2026-10-13-investor-alert-pomerantz-law-firm-investigates-claims-on-behalf-of-investors-of-zscaler-inc-zs) [4][5]।

230 डॉलर के भाव पर खरीदने वाला दरअसल एक कहानी खरीद रहा है; बेचने वाले के हाथ लगी है नकदी। गाइडेंस दोहराई गई थी, बढ़ाई नहीं गई। सेल्स की कुर्सी खाली है। और प्रोडक्ट बनाने वाले अधिकारी लगातार छह महीने से बेचते आए हैं — एक बार भी खरीदा नहीं।

## Takeaway

सिर्फ दोहराई गई गाइडेंस के भरोसे Zscaler का शेयर एनालिस्ट टारगेट पार कर गया, और कंपनी के अधिकारियों ने 39 बार शेयर बेचे हैं, पर एक बार भी नहीं खरीदा। चीफ प्रोडक्ट ऑफिसर एडम गेलर ने सितंबर के मध्य से पांच फाइलिंगों में करीब 77 लाख डॉलर हासिल किए हैं। अब एक लॉ फर्म कंपनी के शेयर में पहले आई गिरावटों की जांच कर रही है।

## Sources

1. [SEC EDGAR, Form 4, Adam Geller, Zscaler Inc., filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1713683/000171368326000202/0001713683-26-000202-index.htm)
2. [Stock Titan, Zscaler officer Adam Geller lists 1,042 shares for sale (Form 144), 13 October 2026](https://www.stocktitan.net/sec-filings/ZS/144-zscaler-inc-sec-filing-ea3c9b09975f.html)
3. [Quiver Quantitative, Zscaler gains as investor-day outlook and analyst target hikes support shares, 13 October 2026](https://www.quiverquant.com/news/Zscaler+gains+as+investor-day+outlook+and+analyst+target+hikes+support+shares)
4. [Pomerantz LLP via GlobeNewswire, Investor alert: Pomerantz Law Firm investigates claims on behalf of investors of Zscaler, Inc., 13 October 2026](https://markets.chroniclejournal.com/chroniclejournal/article/gnwcq-2026-10-13-investor-alert-pomerantz-law-firm-investigates-claims-on-behalf-of-investors-of-zscaler-inc-zs)
5. [Pluang, Law firm investigates Zscaler for possible securities fraud, 14 October 2026](https://pluang.com/en/news-feed/peringatan-investor-pomerantz-lawan-zscaler-inc)
6. [Pluang, Zscaler rated HOLD due to weak FY27 guidance, 14 October 2026](https://pluang.com/en/news-feed/nilai-terbaik-siber-keamanan-zscaler-sudah-mendapat-penilaian-ulang)


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Zscaler अधिकारियों की छह महीने में 39 बिक्री, एक भी खरीद नहीं; रैली की वजह सिर्फ दोहराई गई गाइडेंस — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/zscaler-officers-sold-39-times-in-six-months-and-never-bought-the-rally-came-on-reaffirmed-guidance/hi