Defesa do terminal de reservas pela Amadeus também vende anúncios

A acusação: quem controla a descoberta fica com a margem

A tese baixista contra os intermediários do setor de viagens já virou artigo de fé no mundo do capital de risco. Em 29 de setembro, sócios da a16z sustentaram que assistentes de IA não precisam reconstruir armazéns nem trilhos de pagamento — basta que se tornem "o lugar onde você decide o que comprar"; a Amazon baniu o Muse, enquanto a Shopify o recebia de braços abertos ¹. Na manhã seguinte, o Airbnb ativou a busca por IA↗, por texto e por voz, em um aplicativo que, segundo seu executivo-chefe, movimenta US$ 100 bilhões em reservas ². Já a ação da Amadeus operava perto de € 52, com queda de mais de 16% desde janeiro ³ e cerca de 24% abaixo da máxima dos últimos 12 meses ⁴.

A prova: o terminal é um hábito

Na mesma semana, a Amadeus divulgou a pesquisa da Takedown Research que ouviu mais de 750 agentes de viagem↗, aplicada entre usuários dos sistemas Amadeus, Sabre e Travelport e ponderada para garantir igual representação regional ³. Quarenta e três por cento usam os sistemas mais do que em 2024 — mais de seis vezes ao dia, conectados por quase oito horas ³. A paridade tarifária (rate parity) é o teste de lealdade: 94% a consideram muito importante e 63% deixariam de reservar em um hotel diante de preços inconsistentes ³.

A peça que vende

Cerca de dois em cada três agentes disseram que os anúncios no GDS influenciam suas decisões de compra, e um em cada quatro reservou um hotel direto de um anúncio. O gatilho mais forte é a oferta exclusiva de GDS, com 57% ³. A Amadeus é a única fornecedora que veicula anúncios nos três sistemas ³ — e, no trimestre, lançou com a Accenture uma plataforma publicitária movida a IA↗ ⁵. A defesa e a tabela de preços cabem no mesmo documento.

A defesa: o terminal continua indispensável

O executivo-chefe Luis Maroto afirmou aos analistas que as conexões diretas entre companhias aéreas e grandes compradores "não são uma tendência" e apresentou a Amadeus como "um orquestrador neutro e integrado em um ecossistema de viagens habilitado por IA" ⁵. Três em cada quatro agentes já usam IA para vender, com as ferramentas de IA conversacional na liderança, adotadas por 62% na EMEA ³. O Deutsche Bank elevou a recomendação da ação para compra em 16 de setembro↗, com alvo de € 71,50, ao argumento de que os investidores superestimam os riscos da IA e dos canais de reserva direta ⁶.

O contrainterrogatório: o que caiu neste ano caiu por causa da guerra

Os números que de fato caíram caíram por geopolítica, não por algoritmos. A instabilidade no Oriente Médio derrubou as reservas de distribuição aérea da Amadeus em 3,7% no primeiro semestre e em 7,6% no segundo trimestre, forçando-a, em 31 de julho, a adotar uma faixa de guidance mais ampla e mais baixa ⁵. A pesquisa ouviu vendedores humanos; a questão em disputa é quem reserva quando o vendedor é um software — e nenhuma das perguntas mede isso.

À espera do veredito

A Japan Airlines começa a vender passagens internacionais via NDC (New Distribution Capability) pela Amadeus Travel Platform↗ em 1º de outubro e, em 13 de outubro, leva a venda aos mercados externos — 26 países e regiões ao todo, uma estreia para uma companhia aérea japonesa na plataforma ⁷. Os resultados do terceiro trimestre chegam em 5 de novembro ⁴, com a aquisição de biometria de € 1,2 bilhão ainda aguardando aprovação e mais de € 1,4 bilhão por ano destinados a tecnologia ⁶.