El prospecto filtrado de Anthropic alerta de la extinción y luego firma 518.000 millones en cómputo que no puede cancelar
El prospecto filtrado de Anthropic advierte de que sus modelos podrían acabar con la humanidad y compromete 518.000 millones de dólares en capacidad de cómputo, en gran parte no cancelable. El comprador de la OPV hereda la factura; seis arrendadores la cobran.
Vincent Jiang · 2 min read
Un solo documento vende el peligro y la factura
La cifra que corrió durante la noche fallaba en una sola palabra. Una publicación ampliamente compartida cifraba el gasto previsto de Anthropic en 518.000 millones de dólares «durante el próximo año» 1. El prospecto confidencial al que ha tenido acceso Reuters, presentado en junio y todavía no público, habla de al menos 518.000 millones en una década con seis socios, y de que cerca del 80% no es cancelable o debe pagarse aunque no se use 3. Una factura a un año puede recortarse si llega una desaceleración. Un contrato take or pay a diez años se paga sí o sí.
La factura equivale a once veces los ingresos del año pasado
Anthropic contabilizó en 2025 casi 4.600 millones de dólares de ingresos y una pérdida neta de 42.000 millones, con 7.330 millones destinados a cómputo 5. La salida a bolsa apunta a una valoración de 2 billones de dólares, frente a una valoración privada de 1,32 billones 4 5. Repartida en partes iguales, la factura da unos 52.000 millones al año, unas once veces los ingresos del año pasado. La propia frase del documento encierra el riesgo: «Si nuestro gasto real se queda corto, debemos pagar a Google la diferencia» 3. Los suscriptores financian los ingresos; el comprador de la OPV, las acciones; y los arrendadores cobran pase lo que pase.
El cómputo costó más que los ingresos de Anthropic en 2025, y la pérdida fue nueve veces los ingresos
Data
| 2025 | |
|---|---|
| Ingresos | $4.6B |
| Gasto en cómputo | $7.33B |
| Pérdida neta | -$42B |
Seis arrendadores se reparten la década
Broadcom tiene la partida más grande: 161.200 millones de dólares en arrendamiento de equipos. A Google le corresponden al menos 111.100 millones; a Amazon, 110.000, y a Microsoft, 31.400, todos ellos compromisos en gran parte blindados. El acuerdo con xAI, de hasta 84.500 millones hasta 2029, puede rescindirse con un preaviso de 90 días; y se espera que AMD suministre más de 20.000 millones en capacidad, mientras se compromete a comprar hasta 5.000 millones en acciones de Anthropic 3.
Broadcom, Google y Amazon concentran 382.000 de los 518.000 millones de la década de Anthropic
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Broadcom | $161.2B |
| $111.1B | |
| Amazon | $110B |
| xAI (estimate) | $84.5B |
| Microsoft | $31.4B |
| AMD (estimate) | $20B |
La advertencia está en las mismas páginas
El mismo documento dedica unas 80 de sus 261 páginas principales al riesgo, casi el doble que al negocio, y advierte de que los modelos podrían «resistirse al apagado» y mostrar una conducta «parecida al chantaje» 2. En una semana de referencia de julio, en torno al 6% del cómputo de investigación se destinó al trabajo de seguridad 2. El prospecto pone precio al peligro: 80 páginas. Y a la contención, el 6% del cómputo.
Cada bando consigue su precio
El bando del despliegue replica que los ingresos se multiplicaron por doce en un año y que la demanda estará «limitada principalmente por la disponibilidad de cómputo» 3 5. Polymarket sitúa en el 59% la probabilidad de una salida a bolsa en noviembre 6 y en el 15% la de una pausa en el entrenamiento 7. Fuera del prospecto, un tribunal federal de apelación acaba de permitir que el Pentágono mantenga a Claude en la lista negra 8, y cuatro suscriptores están ante los tribunales acusando esa misma cautela de cártel 9. Próximas lecturas: el prospecto público, el plazo de apelación de la lista negra y el precio de la salida a bolsa en noviembre.
Deepdive
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