المدير التقني في «سيريبراس» يبيع أسهماً بـ192 مليون دولار قبيل انقضاء حظر التداول
صفّى الشريك المؤسس في «سيريبراس» شون لي أسهماً بقيمة 192 مليون دولار، بينما روّجت شركته لصفقة غير مسعّرة لتزويد شركة ناشئة بـ100 ميغاواط، وسط موجات انقضاء حظر التداول التي تُغرق السوق بالأسهم.
Vincent Jiang · 3 min read
مؤسِّس يرفع مكاسبه من على الطاولة
شون لي أمضى عقداً من عمره في تصميم أكبر معالج حاسوبي في التاريخ، لكنه خصص صباح 25 سبتمبر 2026 لتحويل خياراته إلى نقد 1. فقد نفّذ لي خيارات شراء أسهمه، وحوّل 120 ألف سهم من الفئة «ب» إلى أسهم من الفئة «أ»، ثم باع كل أسهمه حتى آخر سهم في تسع صفقات 1. وعلى مدى خمسة أسابيع، سحب الشريك المؤسس والمدير التقني ما يقارب 192 مليون دولار من أسهم سيريبراس سيستمز 2، 4.
البيع قبل فتح بوابات حظر التداول
جاء التوقيت منسجماً تماماً مع التقويم. فقد أنشأ لي خطة تداوله وفق «القاعدة 10b5-1» في 20 مايو 2026، بعد أيام معدودة من طرح «سيريبراس» أسهمها في الطرح العام الأولي في 14 مايو 2026 1، 5. وأتاح له هذا البيع المبرمَج جني 147.63 مليون دولار في 20 أغسطس 2026 وحده 2، قبل أن يتخلص من أسهم إضافية بقيمة 25.08 مليون دولار بأسعار مرجحة متوسطة تراوحت بين 204.50 و212.14 دولاراً للسهم 1، 2. وخفّضت عملية التصفية هذه حيازته المباشرة من الأسهم العادية بنسبة 27.93 بالمئة 2.
يوم واحد في أغسطس يستحوذ على 147.63 مليون دولار من أصل تصفية شون لي البالغة 192 مليون دولار
Data
| Value | |
|---|---|
| 18 أغسطس 2026 | $4.72M |
| 20 أغسطس 2026 | $147.63M |
| 21 أغسطس 2026 | $3.42M |
| 4 سبتمبر 2026 | $11.24M |
| 25 سبتمبر 2026 | $25.08M |
وتأتي هذه المبيعات قبيل موجة تحرير مجدولة تفتح الباب لتداول 19.4 مليون سهم إضافي في 30 سبتمبر 2026، بعد أن كشفت تغطية سابقة كيف باع مطلعون على أوضاع الشركة أسهماً في «سيريبراس» بقيمة 277 مليون دولار قبل فتح باب حظر التداول الرئيسي 5. وتنتهي آخر فترة تجميد في 9 نوفمبر 2026 4، 5.
طلبيات ورقية تصطدم بهوامش متلاشية
قابلت «سيريبراس» تصفية مديرها التقني النقدية لأصوله الشخصية باستعراض دعائي على مستوى الشركة. ففي 28 سبتمبر 2026، أعلنت «سيريبراس» اتفاقاً لتوريد 100 ميغاواط من أنظمة CS-4 على مدى عام إلى عامين لصالح الشركة الناشئة في مجال الحوسبة السحابية «جيملت لابز» 3، 6. بل وقّع شون لي البيان الصحفي بنفسه، مثنياً على الصفقة بوصفها قفزة تشغيلية لمراكز البيانات متعددة الرقائق 3.
غير أن الإعلان لم يكشف عن أي أرقام بالدولار أو أي التزامات نقدية على الإطلاق 3، 6. ولن تنشر «جيملت لابز» هذه المعدات على منصتها السحابية قبل عام 2027 3، 6. وحين تصل المعدات، ستتحمل «جيملت لابز» وحدها تكاليف تشغيلها وصيانتها 3، 6.
أرقام قاسية في الدفاتر
تشكل الصفقة التي تصدّرت العناوين غطاءً سردياً لدفاتر تشغيلية آخذة في التدهور. ففي 12 أغسطس 2026، أعلنت «سيريبراس» خسارة للربع الثاني وفق معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) قدرها 2.98 دولار للسهم، جاءت أسوأ من توقعات المحللين التي كانت ترجّح خسارة قدرها 0.21 دولار للسهم، بفارق بلغ 2.77 دولار 2. وتراجع هامش الربح الإجمالي إلى 40.6 في المائة من 46.5 في المائة في الربع السابق، مع تحمّل الشركة تكاليف مرتفعة لإيجار المعدات 4.
وانعكس الضرر على الأسواق المالية. فقد هبط سهم «سيريبراس» 4.8 في المائة في 28 سبتمبر 2026 إلى 196.74 دولار، أي أدنى بكثير من قمته التاريخية عند 386.34 دولار 2.
رد المتفائلين
يرى المتفائلون أن ما يفعله لي ليس سوى تخطيط تقليدي لإدارة التركة (Estate Planning). فالمدير التقني لا يزال يحتفظ مباشرة بـ7.58 مليون سهم من الفئة «ب»، وبـ180,600 سهم من الفئة «ب» بطريقة غير مباشرة عبر زوجته، بما يبقيه صاحب مصلحة مالية ضخمة في الشركة 1. كما تفتخر «سيريبراس» بمتراكمات التزامات الأداء المتبقية (RPO) البالغة 25.4 مليار دولار 5.
غير أن الطلبيات المتراكمة ليست نقداً محصّلاً. فقد حددت الإدارة توقعاتها لإيرادات الربع الثالث عند ما بين 214 مليون دولار و216 مليون دولار فقط، وهو ما يثبت أن الاعتراف بإيرادات المليارات المتعاقد عليها يستغرق سنوات 5.
أين يستقر القاع
يأتي الاختبار الحاسم في 30 سبتمبر 2026 حين تدخل 19.4 مليون سهم إضافية إلى الأسهم العائمة 5. فالمطلعون على أوضاع الشركة يبيعون الورق متى توافرت السيولة، في حين يتعين على مستثمري التجزئة من الجمهور الإمساك بالمعدن طوال فصل الشتاء. يمكن الغوص في التفاصيل أدناه للاطلاع على كامل ملفات حظر التداول وإيصالات التداول.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
