लॉक-इन खुलने से ठीक पहले Cerebras के CTO ने 192 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे
लॉक-इन (lockup) खत्म होने से बाज़ार में शेयरों की बाढ़ आने के बीच Cerebras के सह-संस्थापक शॉन ली ने 192 मिलियन डॉलर के शेयर बेच डाले। उधर कंपनी एक स्टार्टअप के साथ 100 मेगावाट के ऐसे सौदे की शेखी बघार रही थी जिस पर डॉलर में कोई कीमत तक तय नहीं है।
Vincent Jiang · 3 min read
संस्थापक ने अपनी चिप्स उठा लीं
शॉन ली ने इतिहास के सबसे बड़े कंप्यूटर प्रोसेसर का डिज़ाइन तैयार करने में एक दशक लगाया था। मगर 25 सितंबर 2026 की सुबह वे स्टॉक ऑप्शन (stock options) को नकद में बदलने में लगे थे 1। ली ने स्टॉक ऑप्शन एक्सरसाइज़ किए, 1.2 लाख क्लास-B शेयरों को क्लास-A इक्विटी में बदला और नौ लेनदेनों में हर एक शेयर बेच डाला 1। पांच हफ्तों के दौरान सह-संस्थापक और चीफ टेक्नोलॉजी ऑफिसर (CTO) ने Cerebras Systems के शेयरों से करीब 192 मिलियन डॉलर निकाल लिए 2, 4।
लॉक-इन के फाटक खुलने से पहले ही बिक्री
बिक्री की टाइमिंग कैलेंडर से ठीक टकराती है। ली ने अपना रूल 10b5-1 ट्रेडिंग प्लान 20 मई 2026 को बनाया था—Cerebras के IPO यानी 14 मई 2026 के सिर्फ कुछ दिन बाद 1, 5। इस पहले से तय बिक्री से उन्होंने अकेले 20 अगस्त 2026 को 147.63 मिलियन डॉलर जेब में डाले 2। इसके बाद भारित औसत कीमत 204.50 से 212.14 डॉलर के बीच 25.08 मिलियन डॉलर के और शेयर फेंक दिए 1, 2। इस नकद समेटने ने उनकी सीधी (डायरेक्ट) कॉमन होल्डिंग 27.93 प्रतिशत घटा दी 2।
शॉन ली की 192 मिलियन डॉलर की बिक्री में से 147.63 मिलियन अकेले एक अगस्त के दिन का
Data
| Value | |
|---|---|
| 18 अगस्त 2026 | $4.72M |
| 20 अगस्त 2026 | $147.63M |
| 21 अगस्त 2026 | $3.42M |
| 4 सितंबर 2026 | $11.24M |
| 25 सितंबर 2026 | $25.08M |
यह बिक्री ऐसी तय रिहाई-लहर से ठीक पहले आ रही है जिसमें 30 सितंबर 2026 को 1.94 करोड़ और शेयर आज़ाद होंगे। इससे पहले की रिपोर्टिंग में बताया गया था कि मुख्य लॉक-इन खुलने से पहले ही इनसाइडरों (insiders) ने Cerebras के 277 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे थे 5। आखिरी फ्रीज़ 9 नवंबर 2026 को खत्म होगा 4, 5।
कागज़ी बैकलॉग, गायब होते मार्जिन
Cerebras ने CTO की निजी कैश-आउट के साथ कॉर्पोरेट दिखावे का भी पूरा इंतज़ाम किया। 28 सितंबर 2026 को कंपनी ने ऐलान किया कि वह क्लाउड स्टार्टअप Gimlet Labs को एक से दो साल की अवधि में अपने CS-4 सिस्टम की 100 मेगावाट आपूर्ति का एग्रीमेंट करेगी 3, 6। शॉन ली खुद इस प्रेस रिलीज़ पर हस्ताक्षर करने उतरे और उन्होंने इस सौदे को मल्टी-सिलिकॉन डेटा सेंटरों के लिए ऑपरेशनल छलांग बताया 3।
लेकिन इस ऐलान में डॉलर के आंकड़े भी ज़ीरो थे और नकद प्रतिबद्धता भी ज़ीरो 3, 6। Gimlet Labs इस हार्डवेयर को अपने क्लाउड पर 2027 से पहले तैनात नहीं करेगा 3, 6। और जब उपकरण पहुंचेंगे, तो उन्हें चलाने और रखरखाव का खर्च अकेले Gimlet को उठाना होगा 3, 6।
ठंडी नकद रसीदें
सुर्खियों वाला यह सौदा बिगड़ते कारोबारी हिसाब-किताब पर कहानी का पर्दा डालने का काम कर रहा है। 12 अगस्त 2026 को Cerebras ने दूसरी तिमाही में GAAP हिसाब से प्रति शेयर 2.98 डॉलर का घाटा दर्ज किया, जो कंसेंसस अनुमान — प्रति शेयर 0.21 डॉलर का घाटा — से 2.77 डॉलर बदतर रहा 2। हार्डवेयर किराए के भारी खर्च झेलने के चलते कंपनी का ग्रॉस मार्जिन पिछली तिमाही के 46.5 प्रतिशत से गिरकर 40.6 प्रतिशत रह गया 4।
इस नुकसान की गांठ शेयर बाज़ार में भी पड़ी। 28 सितंबर 2026 को Cerebras के शेयर 4.8 प्रतिशत गिरकर 196.74 डॉलर पर आ गए, जो अब तक की अपनी बुलंदी 386.34 डॉलर से काफी नीचे हैं 2।
आशावादियों का जवाब
आशावादी दलील देते हैं कि ली बस एक आम एस्टेट प्लानिंग (संपत्ति-प्रबंधन) कर रहे हैं। CTO के पास सीधे तौर पर 75.8 लाख क्लास-B शेयर बरकरार हैं, वहीं पत्नी के ज़रिए अप्रत्यक्ष रूप से 1,80,600 क्लास-B शेयर — यानी कंपनी में उनका दांव आज भी भारी-भरकम है 1। इसके अलावा, Cerebras 25.4 अरब डॉलर के रिमेनिंग परफॉर्मेंस ऑब्लिगेशन (शेष निष्पादन दायित्व) बैकलॉग की बात पर छाती ठोकती है 5।
मगर बैकलॉग वसूल आई नकदी नहीं होता। मैनेजमेंट ने तीसरी तिमाही के राजस्व का अनुमान मात्र 214 मिलियन डॉलर से 216 मिलियन डॉलर के बीच रखा है — यह साबित करता है कि ठेकों में दर्ज अरबों डॉलर को राजस्व के रूप में किताबों में उतारने में सालों लगते हैं 5।
गिरावट का तल कहां बनेगा
असली संकेत 30 सितंबर 2026 को मिलेगा, जब 1.94 करोड़ और शेयर पब्लिक फ्लोट में उतर आएंगे 5। इनसाइडर कागज़ तभी बेचते हैं जब बाज़ार में लिक्विडिटी हो; आम रिटेल निवेशकों को पूरी सर्दी धातु थामे रहनी पड़ती है। पूरी लॉक-इन फाइलिंग और ट्रेडिंग रसीदों का विस्तृत मुआयना नीचे करें।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
