币安折价5%入股数日后，Circle IPO首席财务官宣布离任

为IPO定价的人即将离任

9月25日，杰里米·福克斯-格林通知Circle，自己将在担任首席财务官五年多后卸任，最迟留任至12月；若继任者更早到位，则提前离任¹²。他于2021年5月加入Circle。按公司方面的说法，正是他操盘了2025年6月规模12亿美元的首次公开募股（IPO）↗²。他给出的理由是休息一段时间——用他自己的话说，"现在是卸任的好时机↗"¹。

周五同批文件披露两起离职

同一批文件还显示，联合创始人肖恩·内维尔即日起退出董事会，董事人数由八人减至七人；据路透社报道，此举出于个人原因，是公司所称"董事会有序换届"的一部分¹³。福克斯-格林将在12个月内领取105万美元现金遣散费，未归属股权亦将加速归属；Circle表示，两起离职均不涉及任何分歧³。CRCL周五收报89.00美元，跌4.3%，盘后交易中再跌2.6%，较IPO发行价低约11%²³⁵。

折价5%的交易八天前刚成交

9月17日，即两起离职披露前八天，Circle向币安出售1,237,011股A类股票，每股80.84美元，文件称该价格较市价折价5%↗，当日Circle收盘价为85.09美元⁴⁵。随附的五年期协议规定，Circle按币安平台上的USDC余额逐月向币安支付费用，以换取这家交易所推广这款稳定币；此前2024年的协议曾含6,025万美元预付款⁴⁵。两年内，币安不得出售、质押或对冲这些股票，锁定期间保留投票权⁴。披露文件中没有任何内容将两起离职与这笔交易联系起来。

推广方正接受联邦调查

据彭博社报道↗，包括曼哈顿联邦检察官办公室在内的联邦检察官正在调查币安是否未能阻止违反美国对伊朗制裁的交易，以及是否属于明知故犯⁶⁷。币安表示，对违反制裁的行为零容忍；2023年，该公司曾就一桩洗钱案支付43亿美元和解金↗⁷。不到一天，币圈的声音便对这篇报道一笑置之⁸。

收入趋平、分润照付，Arc首周网络价值近10亿美元

股东们如今拿在手里的是这样一家公司：收入在2025年末冲高之后，2026年上半年转为持平，还已承诺按月向最大的推广方付费¹⁰。阿莱尔承认，分销经济账“在某些安排下可能压低利润率”；而他看中的，是他所说币安平台上沉淀的近300亿美元Tether⁹。两起离职披露当天，他给出了自己的增长论据：Arc是Circle规模最大的一次平台发布，上线首周网络价值已接近10亿美元↗⁹。

12月解答不了的问题

眼下，如何解读这一切，要看三个日期：一是物色新任首席财务官，遴选已交由猎头公司推进 ²；二是《GENIUS法案》，预计2027年1月17日生效 ⁹；三是2028年9月，币安所持股份的锁定期届时届满 ⁴。为IPO定价的首席财务官，12月便将离任；折价入股的那家交易所，所持股份却要一直锁到2028年。