El consejero delegado de Cohu vendió 5,1 millones de dólares en cinco días y ningún insider ha comprado una acción en un año
El consejero delegado de Cohu se embolsó 5,1 millones de dólares en cinco días con una asignación de acciones de 2023, al amparo de un plan redactado en mayo. Las ventas son mecánicas; la historia está en el registro: los insiders vendieron 9,6 millones de dólares en un año y no compraron nada.
Vincent Jiang · 2 min read
El consejero delegado liquida en dos tandas una asignación de hace tres años
Luis Muller, presidente y consejero delegado de Cohu, vendió 55.794 acciones a un precio exacto de 60,00 dólares el 21 de septiembre y, cuatro días después, otras 27.236 a un precio exacto de 65,00 dólares: 5,1 millones de dólares en cinco días 12. Todas las acciones proceden de valores adquiridos a la compañía en marzo de 2023, y ambas ventas se ejecutaron al amparo de un plan 10b5-1(c) adoptado el 28 de mayo 134.
El plan es mecánico; la cotización, no
Cohu cerró a 67,00 dólares el día de la segunda venta, con una subida del 187,92% desde enero y el máximo de 52 semanas, en 74,60 dólares, a la vista. Lo precedió un mes de vaivenes impulsados por el sector, con un repunte del 7,7% el 17 de septiembre sin ninguna noticia de Cohu de por medio 569. Muller conserva todavía 844.589 acciones de forma directa —508.101 de ellas, unidades pendientes de consolidar—, en torno al 1,8% de los 47,3 millones de acciones en circulación; con las dos tandas se deshizo de cerca del 9% del paquete que poseía antes de la primera operación 23. Los primeros medios calificaron la venta de rutinaria y, a juzgar por la documentación, lo es 7.
En un año de precios récord, ni una sola compra de insiders
El registro de operaciones de los insiders de Cohu en los últimos 12 meses arroja 9,6 millones de dólares vendidos y ninguna acción comprada 6. GuruFocus sitúa el título a 35 veces los beneficios de los últimos doce meses, frente a una mediana quinquenal de 17,8 veces, para una compañía que ha perdido dinero en términos GAAP en cada uno de los últimos ocho trimestres: 38,8 millones de dólares en los últimos doce meses 678.
El caso alcista es real, y ya está descontado en el precio
El trimestre fue genuino: unos ingresos de 149 millones de dólares superaron las estimaciones en 5 millones, el beneficio por acción ajustado de 0,26 dólares duplicó el consenso, las celdas de prueba operaron cerca del 80% de utilización y la previsión de 163-177 millones de dólares para el tercer trimestre apunta al mayor trimestre en dos años 511.
La previsión de Cohu de 163-177 millones para el tercer trimestre superaría cualquier trimestre de los dos últimos años
- Ingresos
- Estimate
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T3 '24 | $95.34M |
| T4 '24 | $94.12M |
| T1 '25 | $96.8M |
| T2 '25 | $107.68M |
| T3 '25 | $126.25M |
| T4 '25 | $122.23M |
| T1 '26 | $125.12M |
| T2 '26 | $149M |
| T3 '26E (estimate) | $170M ($163–177M) |
Del otro lado de la mesa: un modelo y un short squeeze
Solo unos 190 millones de dólares de la cartera de oportunidades de computación de alto rendimiento de 850 millones de dólares están efectivamente cualificados 11. El modelo de GuruFocus sitúa el valor razonable en 29,19 dólares 6. Ocho analistas mantienen aún su recomendación de compra, con un precio objetivo medio de 70,88 dólares. Un analista alcista acaba de subir su objetivo hasta los 95 dólares, aplicando un múltiplo de 70,5 veces los beneficios no GAAP previstos. Y el 18,35% del free float está vendido en corto 510.
La acción cerró a 67 dólares, más del doble de los 29,19 de valor razonable que calcula GuruFocus
Data
| Dólares por acción | |
|---|---|
| Valor razonable GF | $29.19 |
| Cierre, 25 sept | $67 |
| Objetivo medio | $70.88 |
| Máximo de 52 semanas | $74.6 |
| Objetivo máximo | $95 |
La próxima lectura, el 10 de noviembre
Cohu celebrará su jornada de inversores el 10 de noviembre, después de los resultados del tercer trimestre 11. El plan se escribió en mayo. El registro se ha escrito durante todo el año: a estos precios, los únicos dentro de Cohu que convierten las acciones de la compañía en efectivo son quienes cobraron en acciones.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
