Гендиректор Cohu продал акций на $5,1 млн за пять дней, а инсайдеры за год не купили ни одной
Гендиректор Cohu за пять дней вывел $5,1 млн из вознаграждения 2023 года — по плану, прописанному в мае. Сами продажи — механика; история — в реестре: за год инсайдеры продали акций на $9,6 млн и не купили ни одной.
Vincent Jiang · 2 min read
Гендиректор обналичил трехлетнее вознаграждение в два приема
Президент и генеральный директор Cohu Луис Мюллер 21 сентября продал 55 794 акции ровно по $60,00, а четырьмя днями позже — еще 27 236 акций ровно по $65,00: итого $5,1 млн за пять дней 12. Все эти акции восходят к пакету, приобретенному у компании в марте 2023 года, а обе сделки прошли по плану по правилу 10b5-1(c), принятому 28 мая 134.
План механический — котировки нет
В день второй сделки бумаги Cohu закрылись по $67,00: с января они выросли на 187,92% и на подходе к максимуму за 52 недели — $74,60. Последний месяц акции качало вместе со всем сектором: 17 сентября они подскочили на 7,7% без единой новости о самой Cohu 569. Напрямую Мюллер по-прежнему держит 844 589 акций, из них 508 101 — невестированные юниты; это около 1,8% от 47,3 млн акций в обращении. Двумя траншами он продал примерно 9% пакета, которым владел до первой сделки 23. Первые публикации подали продажу как рутину — и по документам так оно и есть 7.
Год рекордных котировок — и ни одной покупки инсайдеров
В реестре сделок инсайдеров Cohu за последние 12 месяцев — $9,6 млн продаж и ни одной купленной акции 6. GuruFocus оценивает бумаги в 35 годовых прибылей против 17,8 по медиане за пять лет — при восьми убыточных по GAAP кварталах подряд и убытке $38,8 млн за последние 12 месяцев 678.
Бычий сценарий реален — и уже заложен в цену
Квартал был настоящим: выручка $149 млн оказалась на $5 млн выше прогнозов, скорректированная прибыль на акцию $0,26 вдвое превысила консенсус, загрузка тестовых ячеек держалась около 80%, а ориентир по выручке на III квартал — $163–177 млн сулит самый крупный квартал за два года 511.
Ориентир Cohu на III квартал — $163–177 млн — выше выручки любого квартала за последние два года
- Выручка
- Estimate
Data
| Выручка | |
|---|---|
| III кв. 24 | $95.34M |
| IV кв. 24 | $94.12M |
| I кв. 25 | $96.8M |
| II кв. 25 | $107.68M |
| III кв. 25 | $126.25M |
| IV кв. 25 | $122.23M |
| I кв. 26 | $125.12M |
| II кв. 26 | $149M |
| III кв. 26П (estimate) | $170M ($163–177M) |
Контрагент здесь — модель и шорт-сквиз
Из портфеля заказов в высокопроизводительных вычислениях на $850 млн на деле квалифицировано лишь около $190 млн 11. Модель GuruFocus оценивает справедливую стоимость акции в $29,19 6. Восемь аналитиков по-прежнему рекомендуют бумаги к покупке со средней целевой ценой $70,88, один оптимист только что поднял свою цель до $95 — исходя из форвардного non-GAAP-мультипликатора 70,5x, — а 18,35% акций в свободном обращении продано в короткую 510.
Акции закрылись на $67 — более чем вдвое выше модельной оценки GuruFocus в $29,19
Data
| Долл. за акцию | |
|---|---|
| Справедливая цена GF | $29.19 |
| Закрытие 25.09 | $67 |
| Средняя цель | $70.88 |
| Максимум за 52 нед. | $74.6 |
| Максимальная цель | $95 |
Следующий замер — 10 ноября
Cohu проведет день инвестора 10 ноября, после выхода отчетности за III квартал 11. План был написан в мае. Реестр сделок инсайдеров писался весь год: при таких ценах единственные в Cohu, кто превращает ее акции в деньги, — те, кому этими акциями платили.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
