Flex ficha a una directora financiera para su futuro sin IA mientras los insiders venden 119 millones de dólares del presente
Amy Schwetz se incorpora el 5 de octubre para dirigir las finanzas de los negocios industriales que Flex conservará cuando el año que viene se separe Axiom, su compañía de centros de datos de IA y energía. La acción sigue cotizando a 42,5 veces los beneficios de los últimos doce meses, y los insiders han vendido títulos por 119,4 millones de dólares en 12 meses sin comprar ni una sola acción.
Vincent Jiang · 3 min read
Cuatro días para el estreno de Schwetz
El 5 de octubre de 2026, Amy Schwetz se incorpora a Flex como directora financiera de las dos divisiones que se quedan, Regulated Manufacturing Services e Integrated Technology Services, y se prevé que asuma la dirección financiera del grupo una vez se separe el negocio de infraestructura para nube y energía (Cloud and Power Infrastructure) 1. Su último puesto al mando de las finanzas fue en Flowserve 1. Kevin Krumm, que hoy ocupa el cargo, tiene ya reservado el puesto de CFO en la escindida 2.
Ocho semanas que partieron Flex en dos
El 29 de julio de 2026, Flex nombró a los máximos responsables de ambas compañías y elevó su previsión de ventas del ejercicio fiscal de 2027 hasta entre 33.700 y 35.200 millones de dólares 23. El 3 de septiembre de 2026 acordó pagar 4.400 millones de dólares por EPC Power, operación financiada con deuda y capital mediante financiación comprometida de Citi y Bank of America 4.
El 15 de septiembre de 2026 la escisión recibió nombre, Axiom Solutions International, con el símbolo bursátil AXM, y un formulario 10 preliminar 5. El 24 de septiembre de 2026, George Oliver, exconsejero delegado de Johnson Controls, y Mark Eubanks, consejero delegado de Brink's, se incorporaron al consejo de administración, con 1.802 unidades de acciones restringidas cada uno, la asignación anual a los consejeros 167.
Los eléctricos, con billete para el vuelo de salida
El reparto del consejo delata cuál de las dos compañías es cuál a ojos de la dirección. Oliver se queda en Flex tras la escisión, mientras que Eubanks —que dirigió un negocio de productos eléctricos de Eaton de unos 6.000 millones de dólares— pasa al consejo de Axiom junto a un ex responsable de electrificación de ABB en Estados Unidos y a un veterano de Eaton con 29 años de casa 1.
El mercado sigue valorando todo Flex como si fuera la parte que se marcha: 42,5 veces los beneficios de los últimos doce meses, frente a una mediana quinquenal de 13,2 veces. La acción empezó 2026 en 60,42 dólares, tocó un máximo de 166,86 en el último año y cerró el 30 de septiembre de 2026 en 109,99 dólares 810. En esos doce meses, los insiders vendieron acciones por 119,4 millones de dólares sin comprar ni una sola 8.
El capex ya casi alcanza el flujo de caja operativo mientras avanza el despliegue de la IA
- Flujo de caja operativo
- Capex
Data
| Flujo de caja operativo | Capex | |
|---|---|---|
| T3 '24 | $0.32B | $0.1B |
| T4 '24 | $0.41B | $0.11B |
| T1 '25 | $0.43B | $0.11B |
| T2 '25 | $0.4B | $0.13B |
| T3 '25 | $0.45B | $0.15B |
| T4 '25 | $0.42B | $0.15B |
| T1 '26 | $0.41B | $0.2B |
| T2 '26 | $0.28B | $0.24B |
El despliegue se come la caja que lo financia
En el trimestre de junio de 2026, Flex aumentó sus ventas un 21%, hasta los 7.930 millones de dólares y registró un beneficio ajustado récord de 1,00 dólar por acción. Pero el capex subió un 79% interanual, el flujo de caja operativo cayó un 31% y la deuda a largo plazo se elevó de 3.750 a 5.220 millones de dólares 39. El flujo de caja libre quedó en 41 millones, frente a los 268 millones de un año antes, tras 24 millones en costes de separación 3. EPC Power y su financiación llegan antes que la escindida 4.
El flujo de caja libre encadena cuatro trimestres de caída y queda en 41 millones de dólares
Data
| Flujo de caja libre | |
|---|---|
| T3 '24 | $0.22B |
| T4 '24 | $0.31B |
| T1 '25 | $0.33B |
| T2 '25 | $0.27B |
| T3 '25 | $0.31B |
| T4 '25 | $0.28B |
| T1 '26 | $0.21B |
| T2 '26 | $0.04B |
¿Quién se queda las 42,5 veces?
La tesis alcista consta por escrito: previsión revisada al alza, un hueco en el S&P 500, un beneficio por acción ajustado orientado a crecer un 39% en el punto medio y la proyección de la dirección de que el flujo de caja se normalizará a medida que se desinflen el pico de capex y los costes de la escisión 311. Los guiones más optimistas manejan en torno a 58.600 millones de dólares de ingresos en 2029 12.
La aritmética bajista es una estimación de valor razonable de 52,53 dólares frente a un precio de 109,99 dólares 8. De un modo u otro, la partida ya está repartida: los accionistas de Flex financian con deuda y capital la compra de EPC Power por 4.400 millones de dólares y cargan con los costes de la separación mientras los insiders venden; los de Axiom se embolsan el premio si el múltiplo de la IA viaja con ellos 458.
El 10 de noviembre llegará el primer número honesto
Los ingresos y los márgenes propios de Axiom saldrán a la luz en las enmiendas al formulario 10 y en el Innovation Day de Austin, el 10 de noviembre de 2026. Ahí se verá cuánto crecimiento se marcha de verdad 35. El cierre de EPC Power está previsto para el cuarto trimestre; el de la separación, para el primer trimestre de 2027 45. Flex contrata al director financiero de una empresa mientras sus accionistas cargan con el múltiplo de otra.
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