फ्लेक्स ने AI के बाद के भविष्य के लिए सीएफओ रख लिया, इनसाइडर्स वर्तमान के 119 मिलियन डॉलर बेंच चुके
एमी श्वेत्ज़ 5 अक्टूबर से कार्यभार संभालेंगी। फ्लेक्स अगले साल अपनी AI डेटा-सेंटर और पावर कंपनी एक्सियम को अलग करेगा; श्वेत्ज़ उन मैन्युफैक्चरिंग कारोबारों का वित्त संभालेंगी जो कंपनी के पास बचेंगे। शेयर अब भी ट्रेलिंग कमाई के 42.5 गुना पर कारोबार कर रहा है और इनसाइडर्स ने 12 महीने में उसके 119.4 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे — एक भी शेयर नहीं खरीदा।
Vincent Jiang · 3 min read
चार दिन बाद श्वेत्ज़ का पहला दिन
5 अक्टूबर 2026 को एमी श्वेत्ज़ फ्लेक्स में शामिल हो रही हैं — उन दो सेगमेंट की वित्त प्रमुख के तौर पर, जो स्पिन-ऑफ के बाद कंपनी के पास रहेंगे: रेगुलेटेड मैन्युफैक्चरिंग सर्विसेज़ और इंटीग्रेटेड टेक्नोलॉजी सर्विसेज़। क्लाउड एंड पावर इंफ्रास्ट्रक्चर कारोबार अलग होने के बाद ग्रुप सीएफओ की कुर्सी उन्हें मिलने की उम्मीद है 1। इससे पहले वे फ्लोसर्व में वित्त की कमान संभालती थीं 1। मौजूदा सीएफओ केविन क्रम स्पिन-ऑफ कंपनी के सीएफओ पद के लिए तय किए जा चुके हैं 2।
आठ हफ्ते, जिनमें फ्लेक्स बँट गया
29 जुलाई 2026 को फ्लेक्स ने दोनों कंपनियों का नेतृत्व तय कर दिया और वित्त वर्ष 2027 की बिक्री गाइडेंस बढ़ाकर 33.7-35.2 अरब डॉलर कर दी 23। 3 सितंबर 2026 को कंपनी ने EPC पावर को खरीदने के लिए 4.4 अरब डॉलर देने का सौदा किया। इसका खर्च कर्ज और इक्विटी से उठेगा, जिसके लिए सिटी और बैंक ऑफ अमेरिका ने कमिटेड फाइनेंसिंग दी है 4।
15 सितंबर 2026 को स्पिन-ऑफ को नाम मिला — एक्सियम सॉल्यूशंस इंटरनेशनल, टिकर AXM — और फॉर्म 10 का पहला मसौदा भी सामने आया 5। 24 सितंबर 2026 को जॉनसन कंट्रोल्स के पूर्व प्रमुख जॉर्ज ओलिवर और ब्रिंक्स के प्रमुख मार्क यूबैंक्स बोर्ड में शामिल हुए। हरेक को 1,802 रेस्ट्रिक्टेड शेयर यूनिट (RSU) दिए गए — डायरेक्टरों का सालाना अवार्ड 167।
इलेक्ट्रीशियन बाहर जाने वाली उड़ान पर बुक हैं
बोर्ड का यह बँटवारा बता देता है कि मैनेजमेंट की नजर में कौन किस कंपनी का है। स्पिन-ऑफ के बाद ओलिवर फ्लेक्स के साथ रहेंगे, जबकि यूबैंक्स — जिन्होंने ईटन का करीब 6 अरब डॉलर का इलेक्ट्रिकल प्रोडक्ट्स कारोबार संभाला था — एक्सियम के बोर्ड में जाएंगे। वहां उनके साथ होंगे एबीबी (ABB) में अमेरिका के इलेक्ट्रिफिकेशन प्रमुख रह चुके एक नाम और ईटन में 29 साल बिता चुके एक दिग्गज 1।
बाजार अब भी पूरे फ्लेक्स को उस हिस्से की तरह कीमत दे रहा है जो जा रहा है: ट्रेलिंग कमाई के 42.5 गुना, जबकि पांच साल का मीडियन 13.2 गुना है। 2026 की शुरुआत में शेयर 60.42 डॉलर पर था, पिछले एक साल में वह 166.86 डॉलर की चोटी छू चुका था और 30 सितंबर 2026 को 109.99 डॉलर पर बंद हुआ 810। इन्हीं 12 महीनों के दौरान इनसाइडर्स ने 119.4 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे और एक भी शेयर नहीं खरीदा 8।
AI निर्माण के बीच कैपेक्स ऑपरेटिंग कैश फ्लो को लगभग पकड़ चुका
- ऑपरेटिंग कैश फ्लो
- कैपेक्स
Data
| ऑपरेटिंग कैश फ्लो | कैपेक्स | |
|---|---|---|
| Q3 '24 | $0.32B | $0.1B |
| Q4 '24 | $0.41B | $0.11B |
| Q1 '25 | $0.43B | $0.11B |
| Q2 '25 | $0.4B | $0.13B |
| Q3 '25 | $0.45B | $0.15B |
| Q4 '25 | $0.42B | $0.15B |
| Q1 '26 | $0.41B | $0.2B |
| Q2 '26 | $0.28B | $0.24B |
AI निर्माण उसी नकदी को खा रहा है जिससे उसका खर्च उठना था
जून 2026 की तिमाही में फ्लेक्स की बिक्री 21% बढ़कर 7.93 अरब डॉलर हुई और एडजस्टेड कमाई प्रति शेयर रिकॉर्ड 1.00 डॉलर रही। लेकिन कैपेक्स साल-दर-साल 79% बढ़ा, ऑपरेटिंग कैश फ्लो 31% गिरा और दीर्घकालिक कर्ज 3.75 अरब डॉलर से चढ़कर 5.22 अरब डॉलर पहुंच गया 39। 24 मिलियन डॉलर के अलगाव खर्च के बाद मुक्त नकद प्रवाह 41 मिलियन डॉलर रह गया, जबकि साल पहले यह 268 मिलियन डॉलर था 3। स्पिन-ऑफ से पहले ही EPC पावर और उसकी फाइनेंसिंग आ जाएगी 4।
लगातार चार तिमाहियों से सिकुड़ता मुक्त नकद प्रवाह, अब 41 मिलियन डॉलर पर
Data
| मुक्त नकद प्रवाह | |
|---|---|
| Q3 '24 | $0.22B |
| Q4 '24 | $0.31B |
| Q1 '25 | $0.33B |
| Q2 '25 | $0.27B |
| Q3 '25 | $0.31B |
| Q4 '25 | $0.28B |
| Q1 '26 | $0.21B |
| Q2 '26 | $0.04B |
42.5 गुना का वैल्यूएशन किसके पास रहेगा
तेजी का पक्ष दर्ज है: गाइडेंस बढ़ाई गई, S&P 500 में जगह मिली है, एडजस्टेड EPS के मध्य-बिंदु पर 39% ऊपर जाने का अनुमान है, और मैनेजमेंट का अनुमान है कि कैपेक्स का उछाल और स्पिन-ऑफ के खर्च शांत होते ही कैश फ्लो सामान्य हो जाएगा 311। सबसे आशावादी परिदृश्यों में 2029 का करीब 58.6 अरब डॉलर का राजस्व शामिल है 12।
मंदी का हिसाब साफ है: उचित कीमत (फेयर वैल्यू) का अनुमान 52.53 डॉलर आता है, मौजूदा कीमत 109.99 डॉलर के मुकाबले 8। हर हाल में दांव पहले से तय है: फ्लेक्स के शेयरधारक 4.4 अरब डॉलर के EPC पावर खरीद-सौदे को कर्ज और इक्विटी से फंड करेंगे और अलगाव का खर्च भी उठाएंगे, और यह सब तब जब इनसाइडर्स बेच रहे हैं; अगर AI वाला मल्टीपल साथ चला, तो फायदा एक्सियम के शेयरधारक बटोरेंगे 458।
10 नवंबर आएगा पहला ईमानदार आँकड़ा
एक्सियम के अपने राजस्व और मार्जिन के आंकड़े—फॉर्म 10 के संशोधनों में और 10 नवंबर 2026 को ऑस्टिन में होने वाले इनोवेशन डे पर—बताएंगे कि असल में कितनी ग्रोथ फ्लेक्स छोड़कर जा रही है 35। EPC पावर का सौदा चौथी तिमाही में और कंपनी का अलगाव 2027 की पहली तिमाही में पूरा होना है 45। फ्लेक्स एक कंपनी की सीएफओ रख रही है, जबकि शेयरधारक दूसरी कंपनी का मल्टीपल थामे बैठे हैं।
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
