مؤسس «جيت لاب» يبيع أسهماً بقيمة 101 مليون دولار في ثلاث جلسات بعد أشهر من تسريح 14% من الموظفين

إخطار بقيمة 103.7 مليون دولار ثم ثلاثة أيام من البيع

في 24 سبتمبر، قدّم الصندوق الاستئماني القابل للإلغاء التابع لـسيتسه سايبراندي إخطاراً لبيع 2,116,200↗ سهم من أسهم «جيت لاب»، بقيمة إجمالية مدرجة تبلغ 103.7 مليون دولار ¹. وباع الصندوق الأسهم كاملة بعد ذلك: 980,710 سهماً عند 48.63 دولار في 24 سبتمبر، و705,490 سهماً عند 47.75 دولار في 25 من الشهر نفسه، و430,000 سهم عند 45.84 دولار في 28 منه، بحصيلة إجمالية نحو 101.1 مليون دولار ²³⁸. ونُفّذت كل شريحة عند سعر أدنى من سابقتها، وأغلق السهم جلسة الاثنين منخفضاً 1.4% عند 46.21 دولار ².

المدير التقني يودع إخطار بيعه الخاص بـ2.38 مليون دولار في المساء نفسه

وفي المساء نفسه، وردت مجموعة إفصاحات ثانية من المدير التقني سيفابراساد باديسيتي: نموذج 144 يقترح بيع 51,915 سهماً، سُجّل لدى نظام «إيدغار» (EDGAR) في الساعة 16:21 بتوقيت الساحل الشرقي، أعقبه نموذج 4 الذي أفاد بالتنفيذ في الساعة 18:58↗ ⁴⁵. وحقق باديسيتي 2.38 مليون دولار من ثلاث صفقات بأسعار تراوحت بين 44.83 و46.32 دولار ⁴. وتعود الأسهم إلى وحدات مقيدة استُحقت في 15 سبتمبر، وكان قد باع 30,888 سهماً في 16 سبتمبر مقابل 1.5 مليون دولار، وهي عملية وصفها نموذج 4 بأنها استقطاع ضريبي على الاستحقاق ¹⁵.

الخطتان وُقّعتا بين التسريحات وتجاوز التوقعات

نفّذ الرجلان بيعيهما بموجب خطتي قاعدة 10b5-1، خطة الصندوق وُقّعت في 25 يونيو وخطة باديسيتي في 29 يونيو ¹⁴. ويقع التاريخان بعد إعلان «جيت لاب» في مايو عزمها تسريح نحو 350 موظفاً أي 14% من موظفيها والانسحاب من 22 دولة↗ ⁶، وقبل الربع الذي يبدأ في 1 سبتمبر والذي تجاوزت فيه الشركة التوقعات في الإيرادات وأرباح السهم ². الجدول الزمني هنا هو خط الدفاع: فخطة وُقّعت في يونيو ليست رداً على نتائج صدرت في سبتمبر، لكنها تظل حالة مؤسس يضخ أسهماً بقيمة 101 مليون دولار في مواجهة طلب شراء بنته شركته نفسها طوال الصيف.

التجاوز صنعته الحجوزات... وأرقام GAAP سارت في الاتجاه المعاكس

ما راهن عليه المشترون: إيرادات 286.3 مليون دولار بنمو 21%، وصافي نمو الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) بنسبة تفوق 40%، وحجوزات إجمالية قياسية، وهامش تشغيلي بنسبة 15% على أساس غير متوافق مع GAAP ⁷. أما ما تُظهره سجلات GAAP: خسارة تشغيلية بقيمة 56.9 مليون دولار تتضمن 19.4 مليون دولار من تكاليف إعادة الهيكلة الناجمة عن خطة مايو، وخسارة صافية بقيمة 36.8 مليون دولار، وتدفق نقدي تشغيلي سالب قدره 3.1 مليون دولار ⁷. وكانت «جيت لاب» قلّصت خسارتها التشغيلية إلى 5.2 مليون دولار بحلول الربع المنتهي في يناير ⁹، وفي الربع نفسه الذي سرّحت فيه موظفاً من كل سبعة أعادت الشركة شراء نحو 3.5 مليون سهم من أسهمها بقيمة 104.6 مليون دولار ⁷.

على الجانب الآخر من الدفتر: 95% مستثمرون مؤسسيون

يمتلك المستثمرون المؤسسيون 95.04% من أسهم «جيت لاب» ². فقد فتحت «أتريديز مانجمنت» مركزاً استثمارياً جديداً بقيمة 103.0 ملايين دولار، كما زاد كل من البنك النرويجي «نورغيس بانك» و«ستيت ستريت» من حصتيهما ²³. ورفع المحللون مستهدفاتهم باتجاه سعر مستهدف بإجماع المحللين عند 51.75 دولاراً ². ويحتفظ سايبراندي بالملكية المباشرة لـ12,785,851 سهماً قيمتها 586.1 مليون دولار محسوبة بسعر آخر عملية بيع له ³، ولا يتضمن أي إفصاح قدّمه أي من الرجلين رأياً في الشركة يتجاوز الإقرار القياسي بموجب القاعدة 10b5-1.

الإشعار القادم هو الدليل

تجدر متابعة نظام «إيدغار» رصداً لنموذج 144 القادم من الصندوق: فإشعار سبتمبر اقتصر على هذه الكمية البالغة 2,116,200 سهماً ¹. ويتضمن تقرير الربع الثاني↗ توجيهات بإيرادات تتراوح بين 281 و283 مليون دولار للربع المنتهي في أكتوبر ⁷. أما الدليل فهو سعر التنفيذ لأي شريحة رابعة: فأسعار الشرائح الثلاث الأولى هبطت مع كل عملية بيع.