Michael Burry pone fecha de caducidad a su vaticinio del crac de la IA

El lunes por la noche desaparecen todos los cortos en acciones

El lunes 28 de septiembre, Michael Burry cerró todas las posiciones cortas en acciones de su cartera: Micron, Nebius, Caterpillar, CoreWeave, Nvidia, Palantir, Oracle y el ETF de semiconductores de iShares ¹⁴. «A partir de hoy, los puts han sustituido por completo mis posiciones cortas», escribió en Substack ¹². Micron y Nebius reaparecieron como puts con vencimiento en junio; Nvidia, Palantir y el ETF de chips, como puts de septiembre de 2027; y Caterpillar y Oracle, como opciones de diciembre de 2027, las de Caterpillar con precio de ejercicio en torno a los 400 dólares ¹²⁷.

MetLife es una posición corta totalmente nueva: puts LEAPS con precio de ejercicio en la zona de los 70 dólares y vencimiento a varios años ¹⁷. Scion está dada de baja del registro, así que toda la cartera es cosa de un hombre solo que publica para más de 336.000 suscriptores ⁶⁸.

Seis semanas del primer corto al rearme completo

El 7 de agosto vendió en corto acciones de Nebius a 211,77 dólares, al contado, precisamente porque los puts tenían unos precios que él mismo calificó de exorbitantes ³. Durante todo el mes de agosto, su escenario base para la burbuja de la IA era 2028 ⁴. El 22 de septiembre reforzó sus cortos en acciones «con cierto tamaño» ⁵. El lunes llegó el giro: «En lo fundamental, estoy adelantando los plazos. Por eso quiero más apalancamiento en mis posiciones cortas» ².

Calificó los puts de «relativamente baratos debido a medidas de volatilidad excepcionalmente contenidas, como el VIX» y explicó que parte del cambio respondía a la realización de pérdidas fiscales (tax-loss harvesting), que es justo lo que consigue cerrar los cortos en acciones ¹². El corto de CoreWeave lo cerró y no lo ha repuesto: no hay puts a un precio que esté dispuesto a pagar ¹⁷.

Los vencimientos son el vaticinio

Un corto en acciones se desangra en comisiones de préstamo de valores y no tiene fecha límite; un put se paga por adelantado y muere en una fecha impresa. Con las posiciones reconvertidas en opciones de junio y septiembre de 2027, el «más pronto que tarde» se vuelve contrastable: si el despliegue de la IA consigue financiación hasta esos vencimientos, los creadores de mercado se quedan con la prima y las posiciones expiran sin valor.

Lo que Burry espera que reviente el despliegue de la IA está en un informe de Ares Management que citó↗, que advierte de «una temporada en la que los ingresos de la IA decepcionen al gasto de capital que los respalda» y señala que «los documentos legales contemplan esa decisión» en cuanto los consejos de administración concluyan que la apuesta de mayor convicción se ha desplazado ². En la misma entrada↗ dice que su investigación trabaja la tesis «desde el lado asegurador, de abajo hacia arriba»; el único nombre nuevo de la cartera es una aseguradora ⁶.

El otro lado sigue abarrotando el trade

Micron ha subido un 276% este año y Nebius, un 175%, según Stocktwits, y el sentimiento minorista en los dos valores se leía alcista, con un volumen alto de mensajes, en una jornada en que Micron caía un 2,61% ¹. El Nasdaq Composite cerró la semana pasada en máximos históricos ². Nebius ha subido los precios de su capacidad de cómputo con efectos del 1 de octubre, tras un trimestre con 582 millones de dólares de ingresos, un 454% más, frente a 5.700 millones de gasto de capital ³. El folleto de salida a bolsa de Anthropic que ha trascendido↗ muestra el combustible: 4.600 millones de dólares de ingresos, una pérdida neta de 42.000 millones y compromisos futuros de infraestructura por 518.000 millones ⁷.

El miércoles no califica nada todavía

Micron publica los resultados de su cuarto trimestre fiscal el 30 de septiembre↗, dentro de la ventana temporal que enmarcan sus puts de junio de 2027 ⁹. Pero ese dato califica el trimestre, no el vaticinio. Si nada revienta antes de esos vencimientos, la prima se esfuma y la advertencia de burbuja queda sin demostrar hasta la próxima jugada.