„Nicht tragfähig“ sei Musks Mobilfunkplan, findet der Chef, dessen Kursziel gerade gesenkt wurde

John Stankey hat Elon Musks Plan, SpaceX in einen Mobilfunkanbieter zu verwandeln, als „keine tragfähige Strategie“ bezeichnet ¹. Dennoch hat Scotiabank sein Kursziel gesenkt – eines von vier Kurszielen für US-Mobilfunker, die die Bank am 2. Oktober herabsetzte ⁷.

Die Anklage: „ziemlich viele“ Ihrer Kunden

Auf SpaceX’ erster Bilanz-Telefonkonferenz als börsennotiertes Unternehmen im August↗ versprach Gwynne Shotwell einen echten Mobilfunkdienst und sagte, sie rechne damit, den drei großen Netzbetreibern „ziemlich viele“ Kunden abzuwerben. Als Beute haben sie und Musk einen US-Mobilfunkmarkt im Wert von 600 Milliarden Dollar ausgemacht. Telekomaktien gaben am Folgetag nach ¹². Starlink unterfüttert die großen Worte mit Zahlen: 12 Millionen Kunden, 10.200 Satelliten, Abdeckung in 167 Ländern per Juni – und Konnektivität, die 55 Prozent des Umsatzes ausmacht ¹.

SpaceX häuft Frequenzen und Genehmigungen an

Seither hat sich einiges getan: EchoStar vereinbarte am 8. September 2025 den Verkauf seiner AWS-4- und H-Block-Lizenzen für rund 17 Milliarden Dollar↗ – je zur Hälfte in bar und in SpaceX-Aktien, plus rund 2 Milliarden Dollar an finanzierten Zinszahlungen ³. Mit einem zweiten Deal hielt SpaceX am Ende 65 MHz – für 19,6 Milliarden Dollar ⁴. In diesem Monat erhielt das Unternehmen die Zulassung der US-Regulierungsbehörde FCC für internationale Telekommunikationsdienste ⁵, und am 30. September öffnete die Behörde mehr als 1.000 MHz in den Frequenzbändern 12,7 und 42 GHz und befreite Weltraumoperationen von einer Stufe der Umweltprüfung↗ ⁶. SPCX legte am 2. Oktober um rund 6,5 Prozent zu ⁷.

Die Verteidigung: Glasfaser und Physik

Stankeys Antwort gegenüber Axios kam am 29. September, begleitet von einem Glasfaser-Deal mit Corning über 3 Milliarden Dollar: Glasfaser sei dreimal so schnell wie Satellitenfunk. Und der Satellit werde selbst „in Bestform“ im kommenden Jahrzehnt „die Glasfaser noch immer nicht schlagen“ ¹. Basisstationen neben Starlink-Schüsseln würden so viel kosten wie ein Makronetz, argumentierte er – und das Gesetz verbiete es ohnehin, ohne Erlaubnis Mobilfunksignale aus einem Wohnhaus abzustrahlen ¹. T-Mobile-Finanzchef Pete Osvaldik brachte es auf den Punkt: „Da oben können eine Million Satelliten mit allen Frequenzen der Welt kreisen – die physikalischen Grundgesetze lassen sich nicht aushebeln.“ ⁵

Eigene Daten schwächen T-Mobiles Lager

Konzernchef Srini Gopalan nannte die Starlink-Bedrohung „übertrieben“, räumte aber ein, dass sein Starlink-gestützter Dienst T-Satellite weniger genutzt wurde als erwartet ². David Barden von New Street argumentiert, mit 65 MHz ließen sich Netze nicht nachbauen, die auf rund 1.000 MHz basieren ². Und die drei Mobilfunker, sonst überall Konkurrenten, besiegelten am 1. Oktober ein gebündeltes Satelliten-Joint-Venture↗ unter dem kommissarischen Chef Paul Roth – was Analysten als Defensivreaktion werten ⁴⁸.

Scotiabank senkt trotzdem alle Kursziele

Das Gericht hat die Angeklagten neu bewertet. Am 2. Oktober senkte Scotiabank alle vier Kursziele und beließ sämtliche Einstufungen unverändert↗ – mit Verweis auf die Mobilfunk-Offensive von SpaceX und auf KI-Agenten; Morgan Stanley nannte unabhängig davon das Tarif-Shopping durch KI-Agenten eine zentrale Anlegersorge und stufte die Mobilfunkbranche im Vergleich zur Kabelbranche als besser positioniert ein ⁷.

Der Markt hatte schon vorher abgestimmt. T-Mobile hat in diesem Jahr 18,24 Prozent verloren, Comcast 21,81 Prozent – während der Nasdaq-100-Tracker um mehr als 22 Prozent zulegte; AT&T gab um 0,92 Prozent nach, Verizon gewann 13,64 Prozent ⁷.

2027 entscheidet, wer recht behält

Die Mobilfunker haben die Physik auf ihrer Seite, SpaceX die Frequenzen – und das letzte Wort spricht das Jahr 2027. Satelliten der nächsten Generation, die direkt mit normalen Handys funken, sollen in jenem Jahr starten, der volle Dienstbetrieb ist bis Jahresende angepeilt – und Shotwell verspricht etwas, das „100-mal besser“ ist ². Zu beobachten ist, ob das gebündelte Satelliten-Joint-Venture wie ein Burggraben bewertet wird oder wie ein Bunker – und sollten KI-Agenten anfangen, Tarife zu shoppen, steht Comcast in Morgan Stanleys Rangliste auf dem dünnsten Eis ⁷.