Plano de celular de Musk é "inviável", diz CEO que acabou de ter o preço-alvo cortado
Para John Stankey, da AT&T, o satélite jamais vencerá a fibra. Na mesma semana, a SpaceX empilhou US$ 19,6 bilhões em espectro e duas vitórias na FCC — e a Scotiabank cortou o preço-alvo de todas as grandes operadoras americanas.
Vincent Jiang · 3 min read
John Stankey chamou de "estratégia inviável" o plano de Elon Musk de transformar a SpaceX em operadora de telefonia 1. Ainda assim, a Scotiabank cortou o preço-alvo da empresa dele — um dos quatro alvos de operadoras americanas reduzidos pelo banco em 2 de outubro 7.
A acusação: "bastantes" clientes alheios
Na primeira teleconferência de resultados da SpaceX como empresa aberta, em agosto, Gwynne Shotwell prometeu um serviço móvel de verdade e disse esperar tirar "bastantes" clientes das três grandes operadoras, um prêmio que ela e Musk estimaram em US$ 600 bilhões — o mercado americano de telefonia móvel. Os papéis de telecomunicações recuaram no dia seguinte 12. O Starlink dá lastro à retórica com 12 milhões de assinantes, 10.200 satélites, cobertura em 167 países até junho e conectividade que responde por 55% das vendas 1.
SpaceX empilha espectro e aprovações
Desde então, a EchoStar concordou, em 8 de setembro de 2025, em vender suas licenças das faixas AWS-4 e do bloco H por cerca de US$ 17 bilhões — metade em dinheiro, metade em ações da SpaceX —, além de cerca de US$ 2 bilhões em pagamentos de juros financiados 3. Com um segundo acordo, a SpaceX acabou ficando com 65 MHz por US$ 19,6 bilhões 4. Neste mês, a empresa obteve da FCC, reguladora americana do setor, autorização para serviços de telecomunicações internacionais 5; em 30 de setembro, a comissão liberou mais de 1.000 MHz nas faixas de 12,7 GHz e 42 GHz e isentou as operações espaciais de uma camada de análise ambiental 6. O papel SPCX subiu cerca de 6,5% em 2 de outubro 7.
A defesa é fibra e física
A resposta de Stankey veio em 29 de setembro, em declarações à Axios, ao lado de um acordo de fibra óptica de US$ 3 bilhões com a Corning: a fibra é três vezes mais rápida que o satélite, e o satélite, "no seu melhor", na próxima década, "ainda não vai superar a fibra" 1. Estações-base montadas junto às antenas do Starlink custariam tanto quanto uma rede macro, argumentou ele, e a lei proíbe irradiar sinais de celular a partir de uma casa sem autorização 1. O diretor financeiro da T-Mobile, Pete Osvaldik, resumiu o argumento: "Você pode ter um milhão de satélites lá em cima, com todo o espectro do mundo; não dá para quebrar as leis fundamentais da física" 5.
Dados da própria T-Mobile minam a defesa
O CEO da operadora, Srini Gopalan, chamou de "exagerada" a ameaça do Starlink, mas admitiu que o uso do T-Satellite, seu serviço movido pelo Starlink, ficou abaixo do esperado 2. David Barden, da New Street, sustenta que os 65 MHz não conseguem replicar redes erguidas sobre cerca de 1.000 MHz 2. E as três grandes operadoras, rivais em todos os outros fronts, finalizaram em 1º de outubro um consórcio de satélites sob comando interino de Paul Roth — um movimento que os analistas interpretam como defensivo 48.
Mesmo assim, o Scotiabank cortou todos os alvos
O tribunal reprecificou os réus. Em 2 de outubro, o Scotiabank reduziu os quatro alvos e manteve todas as recomendações, citando a ofensiva da SpaceX na telefonia móvel e os agentes de IA; a Morgan Stanley, em separado, considerou os agentes de IA que caçam contas mais baratas um dos principais temores dos investidores e classificou a telefonia móvel como melhor posicionada que o setor de cabo 7.
Scotiabank cortou o preço-alvo das quatro operadoras e manteve todas as recomendações
- Alvo anterior
- Novo alvo
Data
| Alvo anterior | Novo alvo | Change | |
|---|---|---|---|
| Verizon | $52.50 | $51.50 | -1.9% |
| T-Mobile US | $232.00 | $217.00 | -6.5% |
| AT&T | $29.25 | $27.50 | -6.0% |
| Comcast | $29.00 | $27.50 | -5.2% |
O mercado já havia votado antes. A T-Mobile recua 18,24% no ano e a Comcast, 21,81%, contra alta superior a 22% do fundo que acompanha o Nasdaq 100, com a AT&T em queda de 0,92% e a Verizon em alta de 13,64% 7.
Comcast e T-Mobile caem mais de 18% em 2026, enquanto o Nasdaq 100 sobe mais de 22%
Data
| Value | |
|---|---|
| QQQ (Nasdaq 100) | 22% |
| Verizon | 13.64% |
| AT&T | -0.92% |
| T-Mobile US | -18.24% |
| Comcast | -21.81% |
2027 decide quem tinha razão
As operadoras têm a física; a SpaceX, o espectro. E 2027 dará o veredito. Satélites de nova geração com conexão direta ao celular (direct-to-cell) devem ser lançados naquele ano, com serviço completo previsto para o fim do ano — e com Shotwell prometendo algo "100 vezes melhor" 2. Vale observar se o consórcio de satélites será precificado como um fosso ou como um bunker — e, se os agentes de IA passarem a caçar contas mais baratas, o ranking do Morgan Stanley deixa a Comcast no gelo mais fino 7.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
