Глава AT&T назвал план Маска по сотовой связи «нежизнеспособным» — целевую цену его акций только что снизили

Джон Стэнки назвал план Илона Маска превратить SpaceX в сотового оператора «нежизнеспособной стратегией» ¹. Тем не менее Scotiabank снизил целевую цену его акций — одну из четырёх целей по операторам связи США, пониженных банком 2 октября ⁷.

Обвинение: «немало» ваших абонентов

В августе, на первой отчётной конференции SpaceX в статусе публичной компании↗, Гвинн Шотвелл пообещала полноценную услугу мобильной связи и заявила, что рассчитывает увести у большой тройки операторов «немало» абонентов. Куш они с Маском оценивали в $600 млрд — столько стоит рынок беспроводной связи США. На следующий день акции телекомов снизились ¹². За словами Starlink стоят цифры: 12 млн абонентов, 10,2 тыс. спутников, покрытие в 167 странах по данным на июнь, а на услуги связи приходится 55% продаж ¹.

SpaceX наращивает арсенал частот и разрешений

С тех пор EchoStar согласилась 8 сентября 2025 года продать лицензии на диапазоны AWS-4 и H-block примерно за $17 млрд↗ — половина суммы наличными, половина акциями SpaceX, плюс около $2 млрд в виде финансируемых процентных платежей ³. С учётом второй сделки SpaceX в итоге получила 65 МГц за $19,6 млрд ⁴. В этом месяце компания добилась от FCC разрешения на предоставление международных телекоммуникационных услуг ⁵, а 30 сентября комиссия открыла более 1 тыс. МГц в диапазонах 12,7 и 42 ГГц и освободила космические операции от одного из уровней экологической экспертизы↗ ⁶. 2 октября акции SPCX выросли примерно на 6,5% ⁷.

Защита — оптоволокно и физика

Свой ответ Стэнки дал 29 сентября в интервью Axios на фоне контракта с Corning стоимостью $3 млрд на поставку оптоволокна: оптоволокно в три раза быстрее спутника, и спутник «в лучшем случае» за ближайшие десять лет «всё равно не обгонит оптоволокно» ¹. Базовые станции, установленные рядом с тарелками Starlink, стоили бы столько же, сколько и макросеть, утверждал он, а закон запрещает излучать сотовый сигнал из дома без разрешения ¹. Финансовый директор T-Mobile Пит Освалдик сжал этот аргумент до одной фразы: «У вас может быть миллион спутников на орбите со всем спектром мира, но фундаментальные законы физики обойти нельзя» ⁵.

Собственные данные T-Mobile ослабляют линию защиты

Глава T-Mobile Срини Гопалан назвал угрозу со стороны Starlink «преувеличенной», но признал, что использование его сервиса T-Satellite, работающего на базе Starlink, оказалось ниже ожиданий ². Дэвид Барден из New Street утверждает, что 65 МГц не позволят воспроизвести сети, построенные примерно на 1 тыс. МГц ². А большая тройка операторов, конкуренты во всём остальном, 1 октября завершила создание совместного спутникового проекта↗ во главе с временным руководителем Полом Ротом, что аналитики расценивают как оборонительный шаг ⁴⁸.

Scotiabank всё равно снизила все целевые цены

Суд переоценил ответчиков. 2 октября Scotiabank снизила целевые цены по всем четырём компаниям и сохранила все рекомендации↗, сославшись на мобильную экспансию SpaceX и ИИ-агентов; Morgan Stanley, в свою очередь, назвала агентов, подбирающих более выгодные тарифы, одним из главных страхов инвесторов и оценила позиции беспроводных операторов как более прочные, чем у кабельных ⁷.

Рынок проголосовал раньше. С начала года T-Mobile потеряла 18,24%, Comcast — 21,81%, тогда как фонд, отслеживающий индекс Nasdaq 100, прибавил более 22%; AT&T опустилась на 0,92%, а Verizon выросла на 13,64% ⁷.

Кто прав, покажет 2027 год

У операторов — физика, у SpaceX — частоты; арбитром выступит 2027 год. В том же году на орбиту должны выйти спутники нового поколения с прямой связью со смартфонами (direct-to-cell), полноценный сервис запланирован к концу года, а Гвинн Шотвелл обещает нечто «в 100 раз лучшее» ². Посмотрим, оценит ли рынок совместный спутниковый проект как ров или как бункер. А если ИИ-агенты возьмутся подбирать более выгодные тарифы, то, по рейтингу Morgan Stanley, Comcast окажется на самом тонком льду ⁷.