نيديك تتحرك لبيع وحدات محركات السيارات والأجهزة المنزلية قبل أن يبيع المشترون الشركة بأكملها

الرئيس الجديد يبيع ما كسرته الفضيحة

بعد يومين فقط من إحلاله محل ميتسويا كيشيدا، وقف الرئيس التنفيذي ميتشيو كايدا في كيوتو معلناً طرح أعمال نيديك منخفضة الربحية في محركات الأجهزة المنزلية ومحركات السيارات للبيع، موجهاً الشركة بدلاً من ذلك نحو معدات مراكز البيانات وتوليد الطاقة وتخزينها ¹². وقال الرجل البالغ من العمر 70 عاماً: «إن أكثر أولوياتنا إلحاحاً الآن هي العودة إلى أصولنا كمؤسسة» ¹. وتتوقع الخطة البالغة 33 صفحة↗ مبيعات بقيمة 2.8 تريليون ين وربحاً تشغيلياً بقيمة 200 مليار ين للسنة المالية المنتهية في مارس 2027 ¹.

وقع أحد البيعين فعلاً: تنتقل وحدة نيديك كومبوننتس (Nidec Components) إلى إحدى كيانات مجموعة كارلايل مقابل 102.98 مليار ين، على أن تكتمل الصفقة بحلول الأول من ديسمبر ³⁴. ويضم قطاع السيارات المطروح للبيع الآن حصة نيديك في مشروع «إيموتورز» (eMotors)، المشروع المشترك بالمناصفة (50/50) مع ستيلانتيس في فرنسا والذي يعمل به 700 شخص؛ ولم ترد ستيلانتيس عند الاستفسار عمّا إذا كان هذا التخلي يمسّها ¹.

خسارة 565 مليار ين بلا توقيع

ختمت نيديك السنة المالية المنتهية في مارس 2026 بخسارة صافية قدرها 564.6 مليار ين، مقابل ربح معدّل قدره 84.6 مليار ين قبل عام، بعد خسائر انخفاض قيمة بلغت 632.1 مليار ين ⁵⁶. وامتنعت برايس ووترهاوس كوبرز اليابان عن إبداء رأي تدقيقي للعام الثاني على التوالي↗: فمديرون تنفيذيون متورطون في المحاسبة غير السليمة، أو على علم بها، أو قدموا تفسيرات كاذبة بشأنها، ما زالوا يشغلون مناصب في إعداد التقارير المالية ⁵. وهبط السهم بنسبة وصلت إلى 20% في الأول من أكتوبر وأغلق اليوم منخفضاً 11%، ليقضم قيمة شركة كانت تبلغ نحو 8 تريليونات ين عام 2021 وصولاً إلى 2.5 تريليون ين ⁷¹.

المهلة النهائية بيد البورصة

أدرجت بورصة طوكيو للأوراق المالية أسهم نيديك على قائمة المراقبة الخاصة في أكتوبر 2025، وتطالب الشركة بتقديم تقرير الضوابط الداخلية↗ قبل نهاية الشهر الجاري. وقد تعني المعالجات الشكلية شطب الأسهم من البورصة ⁵⁸. ويقول تاكاتوشي هاياشي من جامعة كوانسي غاكوين: «إن خطر شطب الأسهم من البورصة بات على مستوى واقعي» ⁵.

يضغط كايدا على برايس ووترهاوس كوبرز اليابان لإصدار رأي التدقيق خلال هذا الشهر، وتقول شركة التدقيق إنها تعمل على تحقيقه قبل نهاية أكتوبر ⁸. والمجلس الذي يتولى تلك المراجعة عزل للتو، وبإجماع الأصوات، الرئيس التنفيذي الذي جيء به لإصلاح ثقافة الشركة، بسبب ما وصفه رئيس مجلس الإدارة سويشيرو ساكوما بـ«تصريحات غير لائقة» تتصل بالتقارير المالية ¹⁹. وتدق في الوقت نفسه ساعة ثانية: فكما فصّل تقرير The Inference الصادر في 2 أكتوبر، على نيديك تجديد نحو 600 مليار ين من تسهيلاتها الائتمانية البنكية على دفاتر لم يوقع مدقق حساباتها عليها بعد، على أن يرد البنوك في 28 أكتوبر.

المحركات ما زالت تُباع

الآلة لا تزال تدور بعد استبعاد الشطب: فيرى هيروكي أوتشيدا، محلل الائتمان لدى دايوا، أن الشركة ستسجل على الأرجح ربحاً تشغيلياً باستثناء خسائر انخفاض القيمة، ويصف القلق بشأن سيولة سداد السندات بأنه محدود ⁷. ويقول ممثلو برايس ووترهاوس كوبرز اليابان أنفسهم إن الامتناع عن إبداء رأي تدقيقي جاء بسبب نقص المعلومات في تحقيق معقد، وليس مخالفة ¹⁸.

خيار شراء بتاريخ انتهاء

ترك الانهيار نيديك هدفاً للاستحواذ أضعف بكثير، فيما يتربص بها مساهمون نشطون، بعد إفصاح الشركة عن أكثر من 1.1 تريليون ين من الشطب والأعباء ¹¹⁰. ولا يزال المؤسس شيجينوبو ناغاموري، البالغ 82 عاماً والمجرّد من منصبه منذ فبراير، يحتفظ بنسبة 8.3% من الأسهم ¹. وإذا صمد الإدراج في البورصة حتى نهاية الشهر وأُنجزت عمليات البيع، وجد المتقدمون بطلبات الاستحواذ أمامهم هدفاً أصغر وأنظف؛ أما إذا خيّب التقرير الآمال، فيجري تفكيك الشركة وفق شروط البورصة، أو وفق شروط لا أحد. فالسهم خيار شراء على عرض استحواذ، وتاريخ انتهائه بيد البورصة.