Nidec verkauft die Motorensparten für Autos und Haushaltsgeräte – bevor Bieter den ganzen Konzern schlucken
Zwei Tage nach seinem Amtsantritt verkauft Nidec-Chef Michio Kaida die Sparten für Haushaltsgeräte- und Automobilmotoren, hinter denen der Großteil einer Wertminderung von 632 Mrd. Yen steckt – und setzt den Rest des Konzerns auf Energietechnik für das KI-Zeitalter. Die Tokioter Börse will noch in diesem Monat Nidecs Bericht über interne Kontrollen sehen, ein Delisting steht im Raum.
Vincent Jiang · 3 min read
Der neue Chef verkauft, was der Skandal kaputtgemacht hat
Zwei Tage nachdem er Mitsuya Kishida abgelöst hatte, stand Michio Kaida in Kyoto auf und stellte die ertragsarmen Geschäfte Nidecs mit Haushaltsgeräte- und Automobilmotoren zum Verkauf; stattdessen steuert er den Konzern auf Ausrüstung für Rechenzentren, auf Stromerzeugung und Energiespeicherung um 12. „Unsere vordringlichste Priorität ist es jetzt, zu unseren Ursprüngen als Unternehmen zurückzukehren“, sagte der 70-Jährige 1. Das 33-seitige Programm sieht für das Geschäftsjahr bis März 2027 einen Umsatz von 2,8 Billionen Yen und einen operativen Gewinn von 200 Milliarden Yen vor 1.
Ein Verkauf ist bereits unterschrieben: Nidec Components geht für 102,98 Milliarden Yen an eine Gesellschaft von Carlyle, vollzogen werden soll der Deal am 1. Dezember 34. Die Automobilsparte, die nun zum Verkauf steht, beherbergt Nidecs Hälfte an eMotors, einem 50:50-Joint-Venture mit Stellantis in Frankreich, in dem 700 Menschen arbeiten; auf die Frage, ob eine Veräußerung das Joint Venture berührt, antwortete Stellantis nicht 1.
565 Mrd. Yen Verlust – ohne Unterschrift
Das Geschäftsjahr bis März 2026 endete mit einem Nettoverlust von 564,6 Milliarden Yen, nach Wertminderungen von 632,1 Milliarden Yen und gegenüber einem korrigierten Gewinn von 84,6 Milliarden Yen im Vorjahr 56. PwC Japan hat im zweiten Jahr in Folge ein Testat verweigert: Führungskräfte, die in die unsachgemäße Bilanzierung verwickelt waren, von ihr wussten oder dazu falsche Auskünfte gaben, bekleiden weiter Positionen in der Finanzberichterstattung 5. Die Aktie gab am 1. Oktober zeitweise bis zu 20 % nach und schloss den Tag 11 % tiefer; ein Konzern, der 2021 noch rund 8 Billionen Yen wert war, ist damit auf 2,5 Billionen Yen geschrumpft 71.
Neun von zehn Yen an Nidecs Wertminderungen stecken in den Sparten, die Kaida verkaufen will
Data
| Value | |
|---|---|
| Alle Segmente (gesamt) | ¥632.1bn |
| Haushaltsgeräte, Gewerbe & Industrie | ¥335.1bn |
| Automotive | ¥231bn |
Die Frist gehört der Börse
Die Tokioter Börse hat Nidec im Oktober 2025 unter besondere Beobachtung gestellt und verlangt seinen Bericht über interne Kontrollen bis Ende dieses Monats. Halbherzige Nachbesserungen könnten ein Delisting nach sich ziehen 58. „Das Risiko eines Delistings liegt auf realistischem Niveau“, sagt Takatoshi Hayashi von der Universität Kwansei Gakuin 5.
Kaida drängt darauf, dass PwC noch in diesem Monat ein Testat erteilt; der Prüfer erklärt, er arbeite an einem bis Ende Oktober 8. Der Verwaltungsrat, der diese Prüfung begleitet, hatte erst kurz zuvor einstimmig den Konzernchef entlassen, den man geholt hatte, um die Kultur zu kurieren – nach den Worten von Verwaltungsratschef Soichiro Sakuma wegen unangemessener Äußerungen im Zusammenhang mit der Finanzberichterstattung 19. Parallel tickt eine zweite Uhr: Wie The Inference am 2. Oktober darlegte, muss Nidec rund 600 Milliarden Yen an Bankkreditlinien prolongieren – gestützt auf Bücher, die der Prüfer bislang nicht testiert hat. Die Antwort der Banken ist für den 28. Oktober fällig.
Die Motoren verkaufen sich weiter
Rechnet man die Wertminderungen heraus, läuft die Maschine weiter: Hiroki Uchida, Kreditanalyst bei Daiwa, hält einen operativen Gewinn vor Wertminderungen für wahrscheinlich, die Bedenken hinsichtlich der Liquidität für die Tilgung von Anleihen hält er für begrenzt 7. Vertreter von PwC selbst sagen, die Versagung des Testats spiegele fehlende Informationen in einer komplizierten Untersuchung wider, nicht Fehlverhalten 18.
Eine Kaufoption mit Verfallstermin
Der Kursrutsch hat Nidec als Übernahmeziel stark geschwächt; Aktivisten ziehen bereits ihre Kreise, und ausgewiesen sind mehr als 1,1 Billionen Yen an Wertminderungen und Sonderbelastungen 110. Gründer Shigenobu Nagamori, 82, der seit Februar kein Amt mehr innehat, hält noch 8,3 Prozent der Aktien 1. Übersteht das Listing den Monat und kommen die Verkäufe zustande, bekommen Bieter ein kleineres, saubereres Ziel. Enttäuscht der Bericht, findet die Zerschlagung zu den Bedingungen der Börse statt – oder zu denen von niemandem. Die Aktie ist eine Kaufoption auf ein Übernahmeangebot, und den Verfallstermin hält die Börse in der Hand.
Deepdive
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