Nidec спешит продать бизнесы автомобильных и бытовых моторов, пока компанию не скупят целиком

Новый глава распродает то, что сломал скандал

Через два дня после вступления в должность гендиректор Митио Кайда, сменивший Мицую Кисиду во главе Nidec, выступил в Киото и объявил о продаже низкорентабельных производств бытовых и автомобильных моторов, нацелив компанию на оборудование для дата-центров, генерацию и накопление энергии ¹². «Сейчас наш самый насущный приоритет — вернуться к своим истокам как компании», — заявил 70-летний г-н Кайда ¹. План на 33 страницах↗ предусматривает выручку 2,8 трлн иен и операционную прибыль 200 млрд иен в финансовом году, завершающемся в марте 2027 года ¹.

Одна сделка уже подписана: Nidec Components уходит структуре Carlyle за 102,98 млрд иен, закрытие намечено на 1 декабря ³⁴. В выставленное на продажу автомобильное подразделение входит 50-процентная доля Nidec в eMotors — совместном предприятии со Stellantis во Франции, где работают 700 человек; на запрос, затронет ли продажа этот бизнес, в Stellantis не ответили ¹.

Убыток 565 млрд иен без подписи аудитора

По итогам финансового года, завершившегося в марте 2026 года, Nidec показала чистый убыток 564,6 млрд иен против пересмотренной прибыли 84,6 млрд иен годом ранее после обесценений на 632,1 млрд иен ⁵⁶. Аудиторская компания PwC Japan второй год подряд отказалась от выражения мнения по отчетности↗: руководители, причастные к нарушениям в бухгалтерском учете, знавшие о них или дававшие о них ложные пояснения, по-прежнему занимают должности, связанные с финансовой отчетностью ⁵. 1 октября акции в ходе торгов теряли до 20% и закрыли день со снижением на 11%: компания, стоившая в 2021 году около 8 трлн иен, теперь оценивается в 2,5 трлн иен ⁷¹.

Дедлайн в руках биржи

Токийская фондовая биржа еще в октябре 2025 года поместила акции Nidec под особое наблюдение и требует отчет компании о внутреннем контроле↗ до конца этого месяца. Полумеры могут обернуться делистингом ⁵⁸. «Риск делистинга находится на вполне реальном уровне», — говорит Такатоси Хаяси из Университета Кансай Гакуин ⁵.

Кайда настаивает, чтобы PwC выдала аудиторское заключение в этом месяце, и аудитор заверяет, что работает над ним к концу октября ⁸. Совет директоров, ведущий эту проверку, только что единогласно уволил гендиректора, нанятого исправлять корпоративную культуру: председатель совета Соитиро Сакума объяснил решение неуместными высказываниями, связанными с финансовой отчетностью ¹⁹. Параллельно тикают вторые часы: как разбирал The Inference 2 октября, Nidec должна пролонгировать банковские кредитные линии примерно на 600 млрд иен при отчетности, которую аудитор так и не подписал. Ответ банков ожидается 28 октября.

Моторы по-прежнему продаются

Выбросить списания — и окажется, что машина все еще вертится: кредитный аналитик Daiwa Хироки Утида считает вероятной операционную прибыль без учета обесценения и называет ограниченными опасения относительно ликвидности, необходимой для погашения облигаций ⁷. Сами представители PwC говорят, что отказ от выражения мнения отражает нехватку информации в рамках сложного расследования, а не нарушения ¹⁸.

Колл-опцион с датой экспирации

Обвал оставил Nidec сильно ослабленной целью для поглощения: вокруг компании уже кружат активисты, а объем раскрытых списаний и единовременных расходов превысил 1,1 трлн иен ¹¹⁰. 82-летний основатель Nidec Сигэнобу Нагамори, с февраля не занимающий официальных постов, по-прежнему держит 8,3% акций ¹. Если листинг переживет этот месяц, а продажи бизнесов состоятся, покупатели получат цель поменьше и почище; если отчет разочарует, компанию разберут на условиях биржи — или не разберет никто. Акции Nidec — это колл-опцион на поглощение, и дата его экспирации — у биржи.