OpenAI تراجع كود GitLab مقابل خُمس السعر… ومؤسس الشركة ومديرها التقني يبيعان أسهماً بقيمة 103 ملايين دولار

أطلق مؤتمر DevDay الذي عقدته OpenAI في 29 سبتمبر↗ وكيلاً لمراجعة الكود ينشر ملاحظاته على طلبات الدمج (Merge Requests) في GitLab، مع جولات مراجعة أولى تلقائية تعمل في السحابة، ويتاح لجميع باقات ChatGPT ¹. وفي يوم الإفصاح التالي، أظهرت نماذج Form 4 المقدمة من GitLab أن مؤسسها باع أسهماً بقيمة 101 مليون دولار، وأن مديرها التقني باع أسهماً إضافية بقيمة 2.4 مليون دولار، بموجب خطط تداول اعتُمدت أواخر يونيو ²³. اليوم تبيع شركتان العمل نفسه من طرفي سلّم الأسعار، وكان مطلعو GitLab يتجهون إلى باب الخروج في الأسبوع الذي انفتح فيه هذا الباب.

OpenAI تعبر خط طلبات الدمج… ثم تتوقف

حدّد نموذج GPT-6.1 Sol، المعلن عنه في DevDay، سعر ذكاء البرمجة بواقع دولارين لكل مليون رمز إدخال و10 دولارات لكل مليون رمز إخراج (Tokens)↗، أي نحو خُمس أسعار GPT-6 Astra ¹⁴. وتقرأ ميزة المراجعة الجديدة في Codex فروقات الكود (Diffs)، وتصيغ ملخصات، وتنشر ملاحظاتها على طلبات السحب (Pull Requests) في GitHub أو طلبات الدمج في GitLab، ويمكنها أن تتولى جولة أولى تلقائية من المراجعة أثناء غياب المطور، على جميع الباقات ¹. وهذه هي طبقة المراجعة التي تتقاضى GitLab ثمنها مقعداً بمقعد… وقد أصبحت الآن مضمّنة في اشتراك ChatGPT.

يتوقف الوصول عند هذا الحد، عن قصد أو من دونه. بيئات Codex السحابية القابلة لإعادة الاستخدام لا تستطيع بعد التعامل مع مستودعات GitLab↗، فيما تقتصر خدمة Codex Security Cloud على فحص مستودعات GitHub ⁵⁴. تلمس OpenAI GitLab حيث يكون العمل رخيصاً، أي في تعليقات طلبات الدمج، وتترك دون مساس خطوط التسليم (Pipeline) والتكامل المستمر (CI) والفحص الأمني التي تحمل إيرادات GitLab الربعية البالغة 286.25 مليون دولار ⁶.

رد GitLab: وكلاء حيث توجد سجلات التدقيق

لا تقف GitLab مكتوفة الأيدي. فقد أضاف إصدارها رقم 19.4↗، الذي صدر قبل مؤتمر DevDay بأسبوع، أتمتة قائمة على الوكلاء في مختلف أنحاء المنصة، ونماذج مفتوحة الأوزان تستضيفها GitLab بأسعار تمنح ما يصل إلى أربعة أضعاف عدد الاستدعاءات (Calls) مقابل كل رصيد GitLab مقارنة بالنماذج الرائدة المماثلة، فضلاً عن إسناد الاستخدام لكل مستخدم على حدة وهي ميزة تستهدف مالكي المنصات ⁷. وتجاوز الربع الذي أُعلنت نتائجه في 1 سبتمبر التوقعات في البندين معاً: ربح للسهم بلغ 0.24 دولار مقابل توقعات عند 0.18 دولار، وإيرادات نمت 21.3% على أساس سنوي، إلى جانب رفع توجيهاتها ⁶.

المؤسس يبيع أسهماً بقيمة 101 مليون دولار والمدير التقني بـ2.4 مليون دولار بموجب خطط وُقّعت في يونيو

أما حسابات المطلعين فتسير في الاتجاه المعاكس. فقد باع المؤسس سيتسي سايبراندي 2,116,200 سهماً بمتوسط سعر 47.77 دولار خلال الفترة من 24 إلى 28 سبتمبر، أي ما يقارب 101 مليون دولار، ليبقى بحوزته عبر صندوقه الاستئماني 12,785,851 سهماً، وذلك بموجب خطة تداول من نوع 10b5-1 اعتُمدت في 25 يونيو 2026↗ ²⁸. وباع المدير التقني سيفابراساد باديسيتي 51,915 سهماً مقابل نحو 2.4 مليون دولار في 28 سبتمبر بموجب خطة اعتُمدت بعد أربعة أيام من خطة المؤسس، بعد أن باع 30,888 سهماً مقابل 1.5 مليون دولار في 16 سبتمبر ³⁹. وقد وُقّعت الخطتان قبل الإعلان عن مؤتمر DevDay، ولا تتضمن الإفصحات ما يشير إلى أن أياً من الرجلين كان يعلم ما كانت OpenAI ستطرحه. غير أن وقوع الخطتين بفارق يومين في أواخر يونيو، وبيع الرجلين أسهمهما خلال موجة صعود أعقبت رفع التوجيهات، نمطٌ تُظهره الإفصحات من دون أن تفسّره.

أي طبقة يدفع السوق ثمنها فعلاً؟

القلق الذي يواجه مساهمي GTLB يتلخص في سؤال: ما الذي يُسعَّر نمو بنسبة 21.3% على أساسه فعلاً؟ وتقوم إجابة GitLab على أن الوكلاء مكانهم الطبيعي حيث توجد الأذونات وسجلات التدقيق أصلاً، وخطابها التسويقي لحوكمة الإصدار 19.4 يقول ذلك تماماً ⁷. أما إجابة OpenAI فهي نموذج بتسعيرة 2 و10 دولارات ووكيل مراجعة على الباقة الأقرب إلى المجانية ¹⁴. وأغلق السهم عند 46.21 دولار في 28 سبتمبر مقابل متوسط أهداف المحللين عند 51.75 دولار، في ظل توافق على توصية «الاحتفاظ» وتوصية بيع قوية واحدة ⁸. ولا يزال الصندوق الاستئماني للمؤسس يحتفظ بأكثر من 12.7 مليون سهم، ومن ثمّ ستشكل تحركاته المقبلة، التي تُكشف إفصاحاً بعد إفصاح، أوضح دلالة على الطبقة التي يعتقد السوق أنها طبقته.