ロブロックス、コンテンツ免責の盾を失う――予約売上高も急減

カリフォルニア州の裁判所がこのほど、ゲーム業界最大の若年層向けプラットフォームを守ってきた法的な防壁を取り払った ¹。ロサンゼルス上級裁判所のディーン・キッチェンズ裁判官は2026年9月23日、ロサンゼルス郡が提起した公的妨害（パブリック・ニューサンス）訴訟で、ロブロックスによる訴え却下の申立てを棄却した。その上で、同社の年齢確認の運用は連邦通信品位法230条や憲法修正第1条が保護する「言論」ではなく、事業運営上の行為に当たると判断した ¹。

連邦法230条の盾、通用せず

この決定により、裁判所が事業運営の再構築を命じ、損害賠償を課す可能性が出てきた。折しも同社は、子供の搾取を訴える180件超の個人訴訟に直面している ¹。テック企業はこれまで、連邦通信品位法230条を盾に、第三者の行為に対する責任を跳ねのけてきた ¹。キッチェンズ裁判官は、郡の主張の狙いはユーザーの投稿ではなくロブロックス自身のシステム設計だと判断。年齢確認を、コンプライアンスの付け足しから現実の法的責任へと変えた ¹。同社はすでに、アラバマ、ウェストバージニア、ネバダの各州司法長官による子供の安全をめぐる調査と和解し、3000万ドル超を支払っている。アーカンソー州も同様の公的妨害訴訟を提起した ¹。

予約売上高、マイナスへ

法廷での敗北は、水曜日に予定される第3四半期決算を前に、回復基調がなお危うい業績に直撃する ^1,2。ジェフリーズは2026年9月28日、ロブロックスの投資判断を「アンダーパフォーム」に引き下げた。目標株価は38ドルに維持しつつ、米国とカナダでのユーザー回復には市場が織り込む以上の時間と費用がかかると警告した ²。この格下げは、第2四半期決算↗後におよそ30%上昇した株価の流れを受けてのものだ ²。

ロブロックスは第3四半期の予約売上高（bookings）が前年同期比14～18%減となるとの見通しを示し、通期の業績見通しは撤回した。ウォールストリートの予想では、売上高は16億3000万ドル、1株当たり損失は約0.42ドルとなる ^2,4。2025年に流行したヒット作から離れた北米の低年齢層プレーヤーでは1時間当たりの支出が軟化し、新しいコンテンツ発見アルゴリズムも短期的な成長を抑え込む ²。その一方、設備投資とAIの学習コストは固定されたままで、フリーキャッシュフロー（FCF）の見通しはマイナス6000万ドル～プラス500万ドルへと圧縮された ⁴。

仲裁の盾が試される

経営陣は、顔認証による年齢確認の義務化と年齢区分付きアカウントによって、高年齢層を引き込みつつユーザーを守れると主張する ^1,2。第2四半期には18歳以上の日次アクティブユーザー（DAU）が32%増加した。だが高年齢層の利用拡大だけでは、中核のプラットフォームを法的リスクから守ることはできない ^1,2。

ロブロックスとディスコードは、連邦裁判所に提起された個別の訴訟を、利用規約に基づく私的仲裁へ移そうとしている ¹。この戦略の行方を左右するのは、被害者が身体的な接触を伴わないオンライン上の「グルーミング」（児童への性的な接近行為）を訴える場合、連邦の「2021年性的暴行・性的嫌がらせ強制仲裁終結法」（Ending Forced Arbitration of Sexual Assault and Sexual Harassment Act of 2021）が強制仲裁を禁じるかどうかだ ¹。ロサンゼルス郡から突きつけられる運営面での義務と、縮小を続ける予約売上高に挟まれ、ロブロックスは逃れようのない構造的な締め付けに直面する ^1,2,4。