شنيدر إلكتريك يعرض 1.2 مليار يورو للاستحواذ على Shelly بعد يوم من كشفه عن مبرد للذكاء الاصطناعي بقدرة 3.5 ميغاواط
ستدفع المجموعة الفرنسية 70 يورو للسهم مقابل صانعة الأجهزة المنزلية الذكية البلغارية، فيما تبدأ ذراعها Motivair شحن مبردات على مقاس قاعات بيانات الذكاء الاصطناعي في أكتوبر. بائع واحد صار يجلس اليوم على طرفي عداد تعاني أوروبا نقصاً فيه.
Vincent Jiang · 3 min read
المؤسسان يبيعان 57 بالمئة عند 70 يورو للسهم
أكدت شنيدر إلكتريك يوم 24 سبتمبر 2026 عرض شراء طوعي عند 70 يورو للسهم للاستحواذ على مجموعة Shelly، الشركة التي تتخذ من صوفيا مقراً لها وتصنع المقابس الذكية وعدادات الطاقة والأقفال 1. ويملك المؤسسان ديميتار ديميتروف وسفيتلين تودوروف معاً نحو 57 بالمئة من الأسهم، ووافقا على البيع رهناً بشروط معينة 2. وصعد سهم الشركة 4.9 بالمئة إلى 67.60 يورو في فرانكفورت يوم الإعلان، أي بنحو 20 بالمئة فوق مستواه قبل تسرب أنباء المفاوضات أواخر يوليو 1.
رهان بقيمة 1.2 مليار يورو على عداد المنزل
يقدر العرض قيمة الشركة عند نحو 1.2 مليار يورو (1.4 مليار دولار) من دون احتساب الديون 1، فيما يتحدث تقرير آخر عن 1.27 مليار يورو 3. وتعادل هذه القيمة علاوة قدرها 27 بالمئة على سعر السهم في 28 يوليو قبل تأثره بأنباء الصفقة 2، مقابل منصة طاقة منزلية تقودها البرمجيات تندرج تحت نشاط شنيدر الموجه للقطاعين السكني والتجاري الصغير، بمحاذاة منظومة EcoStruxure التي تعمل في 480 ألف موقع 8. وحددت نسبة القبول عند 95 بالمئة، على أن يكتمل إغلاق الصفقة في الربع الأول من عام 2027 23.
قبلها بيوم: مبرد على مقاس قاعة الذكاء الاصطناعي
في 23 سبتمبر أطلقت ذراع التبريد لدى شنيدر وحدة توزيع سائل التبريد Motivair WCDU، بقدرة تقدرها الشركة عند 3.5 ميغاواط للوحدة، وتجمع عشرون وحدة منها لخدمة قاعة بيانات بقدرة تتراوح بين 30 و40 ميغاواط، على أن يبدأ شحنها في أكتوبر 4. ولا يربط أي شيء في بيانات شنيدر بين المبرد والعرض.
تعمل خطوط إنتاج Motivair، المنضوية إلى المجموعة منذ عام 2025، ضمن قسم إدارة الطاقة الذي سجل نمواً عضوياً بنسبة 18 بالمئة في النصف الأول 5. وصارت شركة واحدة تبيع عطش قاعة الذكاء الاصطناعي وانضباط عداد المنزل، في أوروبا ارتفعت فيها أسعار الغاز أكثر من 75 بالمئة خلال شهرين، وارتفعت أسعار الطاقة في منطقة اليورو بنسبة 14.3 بالمئة على أساس سنوي في أغسطس 6.
Shelly تدخل الصفقة رابحة ونامية
الشركة المستهدفة ليست مشروعاً تجريبياً. فقد ارتفعت إيرادات الشركة في النصف الأول من عام 2026 بنسبة 26.5 بالمئة إلى 68.3 مليون يورو، وزاد صافي الربح 51.4 بالمئة إلى 15.4 مليون يورو 7. وتنمو إيراداتها بمعدل سنوي مركب يفوق 40 بالمئة منذ عام 2022، وتُباع منتجاتها في أكثر من 100 دولة 2.
Shelly تحقق 15.4 مليون يورو أرباحاً صافية من إيرادات بلغت 68.3 مليون يورو في النصف الأول
Data
| Value | |
|---|---|
| الإيرادات | €68.3m |
| EBIT | €17.7m |
| صافي الربح | €15.4m |
المحللون يصفونها بالاستحواذ التكميلي
رأى بنك RBC في السعر المعروض استحواذاً تكميلياً (bolt-on) منطقياً بقيمة تعادل أقل من 1 بالمئة من القيمة السوقية لشنيدر إلكتريك، فيما رأت جيفريز أن الصفقة تحمل تآزراً قوياً مع وحدة الأعمال السكنية لدى المجموعة 2. والمخاطرة ليست في الشيك؛ فأعمال التبريد تنمو أصلاً بمعدلات مركبة، أما الجانب المنزلي فيحتاج إلى أن تظل شبكة الكهرباء في أوروبا متوترة بما يكفي ليدفع أحدهم مقابل رؤية الأحمال المنزلية والتحكم في تشغيلها وإيقافها.
السوق يترك 2.40 يورو مقابل مخاطرة الـ95 بالمئة
أغلقت أسهم Shelly عند 67.60 يورو مقابل عرض شراء بسعر 70 يورو للسهم، والفارق المتروك على الطاولة البالغ 2.40 يورو للسهم، أي نحو 3.5 بالمئة، هو الثمن الذي يحدده السوق لاحتمال تعثر العرض دون بلوغ عتبة القبول البالغة 95 بالمئة 12. وثمة تاريخان يستحقان المتابعة. تبدأ شحنات وحدة توزيع سائل التبريد WCDU في أكتوبر 4، وينتظر عرض الشراء موافقة لجنة الإشراف المالي البلغارية، مع توقع تسجيل العرض في أواخر نوفمبر أو أوائل ديسمبر 2. المبرّد يُشحن في موعده؛ أما المقبس الذكي فيجتاز عتبة الـ95 بالمئة أو لا يجتازها.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
