Schneider bietet 1,2 Milliarden Euro für Shelly – einen Tag nach der Vorstellung seines 3,5-Megawatt-Kühlers für KI-Rechenzentren

Gründer verkaufen 57 Prozent für 70 Euro je Aktie

Schneider Electric bestätigte am 24. September 2026 ein freiwilliges Übernahmeangebot über 70 Euro je Aktie↗ für die Shelly Group, den Hersteller smarter Steckdosen, Energiezähler und Schlösser aus Sofia ¹. Die Gründer Dimitar Dimitrov und Svetlin Todorov halten zusammen rund 57 Prozent und haben zugesagt, unter bestimmten Bedingungen zu verkaufen ². Die Shelly-Aktie legte am selben Tag in Frankfurt um 4,9 Prozent auf 67,60 Euro zu und lag damit rund 20 Prozent über dem Stand vor dem Durchsickern der Gespräche Ende Juli ¹.

Eine Wette über 1,2 Milliarden Euro auf den Haushaltszähler

Die Offerte bewertet Shelly mit rund 1,2 Milliarden Euro (1,4 Milliarden Dollar) ohne Schulden ¹; eine zweite Meldung beziffert den Wert auf 1,27 Milliarden Euro ³. Das entspricht einer Prämie von 27 Prozent auf den unbeeinflussten Kurs vom 28. Juli↗ ² – gezahlt für eine softwaregetriebene Heimenergie-Plattform, die in Schneiders Geschäft mit Privathaushalten und kleinen Gewerbekunden aufgehen soll, dort neben EcoStruxure, das bereits an 480.000 Standorten im Einsatz ist ⁸. Die Annahmeschwelle liegt bei 95 Prozent, der Abschluss der Transaktion wird für das erste Quartal 2027 erwartet↗ ²³.

Einen Tag zuvor: ein Kühler für die KI-Rechenhalle

Am 23. September stellte die Kühlsparte des Konzerns die Motivair WCDU vor↗, einen Kühlmittelverteiler mit einer vom Unternehmen angegebenen Leistung von 3,5 Megawatt je Einheit; zwanzig davon im Verbund versorgen eine Rechenhalle mit 30 bis 40 Megawatt; ausgeliefert wird ab Oktober ⁴. In keiner Verlautbarung Schneiders wird der Kühler mit dem Übernahmeangebot in Verbindung gebracht.

Die Motivair-Produktlinie, seit 2025 Teil des Konzerns, sitzt in der Sparte Energiemanagement, die im ersten Halbjahr organisch um 18 Prozent gewachsen ist ⁵. Ein und derselbe Konzern verkauft heute den Durst der KI-Rechenhalle und die Disziplin des Haushaltszählers – in einem Europa, in dem die Gaspreise binnen zwei Monaten um mehr als 75 Prozent gestiegen sind und die Energiepreise im Euroraum im August um 14,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr zugelegt haben↗ ⁶.

Shelly bringt Gewinn und Wachstum mit

Das Zielunternehmen ist kein Experiment. Im ersten Halbjahr 2026 setzte Shelly 68,3 Millionen Euro um, ein Plus von 26,5 Prozent, und der Nettogewinn stieg um 51,4 Prozent auf 15,4 Millionen Euro↗ ⁷. Seit 2022 hat der Umsatz Jahr für Jahr um mehr als 40 Prozent zugelegt, verkauft wird in mehr als 100 Ländern ².

Analysten sprechen von einem Bolt-on-Deal

RBC nannte den Preis einen vernünftigen Zukauf, der weniger als 1 Prozent des Börsenwerts von Schneider wiegt, und Jefferies sah starke Synergien mit dem Wohnbaugeschäft ². Das Risiko ist nicht der Kaufpreis. Die Kühlsparte wächst bereits von selbst; die Haushaltsseite braucht Stromnetze in Europa, die knapp genug bleiben, dass jemand Geld dafür ausgibt, die Last der Haushalte zu sehen und zu schalten.

Der Markt lässt 2,40 Euro für das 95-Prozent-Risiko liegen

Shelly schloss bei 67,60 Euro gegenüber einem Übernahmeangebot von 70 Euro je Aktie. Der Abstand von 2,40 Euro, rund 3,5 Prozent, ist der Preis, den der Markt der Gefahr beimisst, dass das Angebot unter der Annahmeschwelle von 95 Prozent hängen bleibt ¹². Zwei Termine sind zu beobachten. Die Auslieferung der WCDU beginnt im Oktober ⁴. Und das Angebot muss die bulgarische Finanzaufsichtskommission passieren; mit der Registrierung wird Ende November oder Anfang Dezember gerechnet ². Der Kühler wird termingerecht ausgeliefert; die smarte Steckdose nimmt die 95-Prozent-Hürde – oder eben nicht.