40 Prozent des SoundHound-Streubesitzes stehen leer – die einzigen Insidergeschäfte sind Verkäufe

Die Squeeze-These, in einer einzigen Zahl

Die Leerverkaufsquote von SoundHound AI erreichte am 15. September 40,47 Prozent des Streubesitzes↗: 165.088.496 Aktien standen leer, 5,24 Prozent mehr als am 31. August; ihr Rückkauf würde das Handelsvolumen von 6,95 Handelstagen erfordern ¹. Benzingas Squeeze-Beobachtungsliste↗ filtert Aktien mit einer Leerverkaufsquote von mehr als 33 Prozent heraus – SoundHound übertrifft diese Schwelle um mehr als sieben Punkte ². Die Aktie notiert bei rund 6,05 Dollar, gegenüber einem 52-Wochenhoch von 22,17 Dollar, bei einer Marktkapitalisierung von 2,7 Milliarden Dollar ³. Fast sieben Handelstage erzwungener Nachkäufe: Das ist die gesamte Bullen-These.

Die Aktionärsliste deutet in die andere Richtung

Goldman Sachs baute im zweiten Quartal 2026 insgesamt 3.985.092 Aktien ab – 77,7 Prozent der eigenen Position, im Wert von geschätzt 25,8 Millionen Dollar. Defiance ETFs warf die komplette Position von 3.836.136 Aktien über Bord ¹. Über alle meldepflichtigen Institute hinweg senkten 260 Institutionen ihre Bestände, 226 bauten sie aus ¹.

Das Gegengewicht fällt kleiner aus als beide Ausstiege: Sixth Street kam mit 3,5 Millionen neuen Aktien hinzu, BlackRock mit 1,6 Millionen ¹. Die Insider waren einmütig: elf Geschäfte am offenen Markt binnen sechs Monaten, jedes einzelne ein Verkauf. CEO Keyvan Mohajer verkaufte 263.830 Aktien für rund 1,8 Millionen Dollar, COO Michael Zagorsek 136.107 Aktien für rund 900.000 Dollar ¹.

Die Anwälte rollen die Übernahmeakte wieder auf

Am 25. September kündigte die Kanzlei Kahn Swick & Foti eine Untersuchung an, ob Führungskräfte und Direktoren von SoundHound ihre Pflichten gegenüber den Aktionären verletzt haben↗ ⁴. Gegenstand ist die letzte Übernahmeoffensive: Wegen wesentlicher Schwächen in der Bilanzierung der im Januar 2024 übernommenen Firmen SYNQ3 und Amelia konnte SoundHound seinen Jahresbericht für 2024 im März 2025 nicht fristgerecht einreichen. Die eine Woche später eingereichte 10-K enthielt eine Neudarstellung der Finanzzahlen – und eine Wertpapier-Sammelklage ist noch immer anhängig↗ ⁴⁵.

Drei Wochen zuvor hatte SoundHound die Übernahme von LivePerson abgeschlossen↗, die fünfte seit dem Börsengang im Jahr 2022 ⁶. Die Rechnung: 42,8 Millionen Dollar an die Aktionäre von LivePerson plus 261,2 Millionen Dollar zur Tilgung der besicherten Anleihen, zusammen rund 304 Millionen Dollar – gegenüber einem Schlagzeilenpreis von 43 Millionen Dollar, laut Zahlen im 10-Q für das zweite Quartal ⁶⁷.

Am Ende entscheidet der Kurs

Die These der Leerverkäufer: LivePerson bringt Schulden und ein schrumpfendes Geschäft mit, und die Rechnung dürfte am Ende eine Kapitalerhöhung begleichen ³. Die Bullen-These: ein Umsatzwachstum von 45 Prozent auf einen Rekordwert von 61,9 Millionen Dollar im zweiten Quartal, das untere Ende einer auf 230 bis 260 Millionen Dollar angehobenen Jahresprognose ³⁶ – und der Kursanstieg um 16,8 Prozent nach den Quartalszahlen im August↗, eine Vorschau darauf, was ein echter Katalysator mit einer zu 40 Prozent leerverkauften Aktie anrichtet ⁸. Ein Nettoverlust von 42,8 Millionen Dollar im Quartal hält die Frage nach der Profitabilität offen ⁹.

Die Kennzahl „Handelstage bis zur Deckung“ ist keine Frist, sondern eine Warteschlange. Und die Leerverkäufer, die darin stehen, haben es vermutlich nicht eilig, denn die Warteschlange hat kein Enddatum. Der nächste planmäßige Termin ist die aktualisierte Prognose nach Abschluss der Übernahme, die vor Jahresende fällig ist ⁶. Bis ein Katalysator oder eine Meldung eintrifft, finanziert der Squeeze-Käufer das Warten – und die Wertpapier-Sammelklage macht es nur noch teurer.