Los cortos controlan el 40% del free float de SoundHound y los insiders solo venden
El interés corto sobre SoundHound AI alcanzó el 40,47% del free float el 15 de septiembre. La misma semana en que se conoció el dato, Kahn Swick & Foti abrió una investigación sobre sus directivos y consejeros por un posible incumplimiento de sus deberes fiduciarios. La apuesta por el short squeeze y el registro accionarial ofrecen dos lecturas opuestas de la misma empresa, y una de las dos se equivoca.
Vincent Jiang · 3 min read
La tesis del short squeeze, en una sola cifra
El interés corto sobre SoundHound AI alcanzó el 40,47% del free float el 15 de septiembre: 165.088.496 acciones vendidas en corto, un 5,24% más que el 31 de agosto, y hacen falta 6,95 días de volumen de negociación para recomprarlas 1. La lista de vigilancia de short squeeze de Benzinga filtra valores con un interés corto superior al 33%, y SoundHound la supera en más de siete puntos 2. Las acciones cotizan en torno a los 6,05 dólares, frente a un máximo de 52 semanas de 22,17 dólares, con una capitalización bursátil de 2.700 millones de dólares 3. Casi siete días de compras forzosas: esa es toda la tesis alcista.
El registro accionarial inclina la balanza hacia el otro lado
Goldman Sachs recortó 3.985.092 acciones en el segundo trimestre de 2026, el 77,7% de su participación, por un valor estimado de 25,8 millones de dólares, y Defiance ETFs se deshizo por completo de su posición de 3.836.136 títulos 1. En el conjunto de declarantes, 260 instituciones redujeron sus posiciones y 226 las aumentaron 1.
El contrapeso queda por debajo de ambas salidas: Sixth Street añadió 3,5 millones de acciones nuevas y BlackRock, 1,6 millones 1. Los insiders fueron unánimes: once operaciones en mercado abierto en seis meses, todas ventas. El consejero delegado, Keyvan Mohajer, vendió 263.830 acciones por unos 1,8 millones de dólares; el director de operaciones, Michael Zagorsek, vendió 136.107 por unos 900.000 dólares 1.
Los dos mayores movimientos institucionales del segundo trimestre en SoundHound fueron salidas
Data
| Value | |
|---|---|
| Goldman Sachs | -3.99M |
| Defiance ETFs | -3.84M |
| Sixth Street | 3.55M |
| BlackRock | 1.58M |
Los abogados reabren el expediente de las adquisiciones
El 25 de septiembre, Kahn Swick & Foti anunció una investigación para determinar si los directivos y consejeros de SoundHound incumplieron sus deberes con los accionistas 4. El objeto del expediente es la última fiebre adquisitiva de la compañía: SYNQ3 y Amelia, compradas en enero de 2024, la dejaron sin poder presentar a tiempo en marzo de 2025 su informe anual correspondiente a 2024 por debilidades materiales en la contabilización de las adquisiciones. El 10-K, presentado una semana después, reformuló las cuentas, y sigue abierta una demanda colectiva de valores 45.
La investigación aterriza tres semanas después de que SoundHound cerrara la compra de LivePerson, su quinta adquisición desde que salió a bolsa en 2022 6. La factura: 42,8 millones de dólares para los accionistas de LivePerson más 261,2 millones para cancelar sus bonos garantizados; en total, unos 304 millones frente a los 43 millones de dólares del titular, según las cifras del 10-Q del segundo trimestre 67.
¿Qué apuesta gana?
La tesis de los cortos es la deuda y el negocio en declive que aporta LivePerson, que probablemente se terminará de pagar con una ampliación de capital 3. La tesis alcista: los ingresos crecieron un 45% hasta un récord de 61,9 millones de dólares en el segundo trimestre, el tramo bajo de la previsión anual —elevada a entre 230 y 260 millones de dólares— 36, y el repunte del 16,8% tras los resultados de agosto, un anticipo de lo que un catalizador real le hace a un título con un 40% en corto 8. Una pérdida neta trimestral de 42,8 millones de dólares mantiene abierta la cuestión de la rentabilidad 9.
Los ingresos del segundo trimestre marcan un récord, pero el crecimiento del 45% es el más lento de los diez trimestres
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T1 '24 | $11.59M |
| T2 '24 | $13.46M |
| T3 '24 | $25.09M |
| T4 '24 | $34.54M |
| T1 '25 | $29.13M |
| T2 '25 | $42.68M |
| T3 '25 | $42.05M |
| T4 '25 | $55.06M |
| T1 '26 | $44.2M |
| T2 '26 | $61.9M |
Los días para cubrir la posición no son un plazo: son una cola. Y los cortos que están en ella no parecen tener prisa, porque la cola no tiene fecha de caducidad. La previsión actualizada tras el cierre, prevista antes de fin de año, es la próxima lectura programada 6. Hasta que llegue un catalizador o un registro, quien apuesta por el squeeze financia la espera, y la demanda colectiva la encarece.
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- 1Quiver Quantitative, "SoundHound AI Stock Short Interest Rises to 40.47%", 25 September 2026
- 2Benzinga, "Squeeze Watch: 10 Stocks With Over 33% Short Interest", September 2026
- 3The Motley Fool, "With Nearly 40% Short Interest, Is SoundHound Stock a Buy or Sell?", 3 September 2026
- 4Kahn Swick & Foti via PRNewswire, "SoundHound AI Investigation Initiated", 25 September 2026
- 5Kahn Swick & Foti, case page: SoundHound AI, Inc. (NasdaqGM: SOUN), accessed 27 September 2026
- 6Tech Times via MSN, "SoundHound closes LivePerson acquisition: $304M bet on omnichannel agentic AI", 5 September 2026
- 7SoundHound AI via GlobeNewswire (FinancialContent), "SoundHound AI Completes Acquisition of LivePerson", 4 September 2026
- 8The Motley Fool, "Why SoundHound AI Stock Rocketed 16.8% Higher in August", 6 September 2026
- 9Sharadar quarterly fundamentals, from SoundHound AI's SEC filings, retrieved 27 September 2026
- 10Sharadar quarterly fundamentals, from SoundHound AI's SEC filings, retrieved 28 September 2026
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