منطقة رقائق ذكاء اصطناعي بـ160 مليون جنيه إسترليني ترتكز على شركة اضطرها أحد عملائها إلى إنقاذها
خصصت بريطانيا هذا الأسبوع 160 مليون جنيه إسترليني لمنطقة استثمار ممتدة عشر سنوات حول مجمع «إمبريال بارك» في نيوبورت، متوقعةً خلق 4,000 وظيفة من تجمع لصناعة الرقائق يستوعب نحو 2,000 شخص. وتحتفظ حكومة ويلز بنصف عوائد ضريبة الأعمال (Business Rates) الجديدة في المنطقة، فيما سدّد المستأجر الرئيسي فيها، شركة IQE، ديونه في مايو عبر عملية إنقاذ بقيمة 81 مليون جنيه إسترليني قادها أحد العملاء.
Vincent Jiang · 3 min read
أطلقت بريطانيا هذا الأسبوع منطقة استثمار ممتدة عشر سنوات في إقليم كارديف العاصمة (Cardiff Capital Region)، بدعم 160 مليون جنيه إسترليني من أموال حكومة المملكة المتحدة موزعة على ثلاثة مواقع في كارديف ونيوبورت 1. وقلب هذه المنطقة الصناعي هو مجمع «إمبريال بارك» في نيوبورت، الذي يضم IQE وVishay Intertechnology وKLA، صانع معدات الرقائق المدرج في بورصة ناسداك، وهو المستفيد الثاني من المنطقة وإن كان أصغر حجماً 110. ويتوقع الداعمون خلق 4,000 وظيفة عالية المهارة خلال العقد المقبل واستقطاب أكثر من 500 مليون جنيه إسترليني من الاستثمارات الخاصة، على أن يأتي معظم هذه الوظائف من تجمع أشباه الموصلات المركبة 12.
أهداف تعادل ثلاثة أضعاف حجم التجمع
يستوعب هذا التجمع نحو 2,000 شخص حالياً، بينما يستهدف البرنامج بلوغ 6,000 موظف وإيرادات إجمالية بقيمة مليار جنيه إسترليني بحلول 2030 1. والحصيلة المستقلة حقيقية لكنها أصغر: 3,140 وظيفة مدعومة في أنحاء ويلز خلال 2025، بارتفاع 14% عن العام السابق، وبمتوسط رواتب يقارب 66 ألف جنيه إسترليني مقابل وسيط رواتب في بريطانيا يبلغ 31,884 جنيهاً إسترلينياً 3.
أهداف البرنامج تعادل ثلاثة أضعاف حجم التجمع المكلف بتحقيقها
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| وظائف التجمع حالياً | 2,000 |
| هدف المنطقة، عشر سنوات (estimate) | 4,000 |
| هدف التجمع، 2030 (estimate) | 6,000 |
كارديف تحتفظ بنصف العوائد فقط
هذا هو الجانب الذي لم يحسب له أحد حساباً عند إطلاق المنطقة. فالمناطق المماثلة في إنجلترا واسكتلندا تحتفظ بـ100% من ضريبة الأعمال الجديدة التي تولّدها، بينما تحصل حكومة ويلز على 50% من عوائد هذه المنطقة 1. وقد ضغط إقليم كارديف العاصمة من أجل الاحتفاظ بالعوائد كاملة، ويدرس الاقتراض مقابل العوائد الضريبية المستقبلية المتوقعة للمنطقة عبر أدوات التمويل بالزيادة الضريبية (Tax Increment Financing)، لكن الإقليم يقول إن موقف حكومة ويلز سيحدّ من نطاق هذا الخيار 1.
في مايو، كان المستأجر الرئيسي يسدّد ديون بنكه
تراجعت إيرادات «IQE» في عام 2025 بنسبة 17.6% إلى 97.3 مليون جنيه إسترليني، وبلغ صافي الدين المعدّل 31.5 مليون جنيه 4. وفي مايو أتمّت الشركة عملية تمويل بقيمة 81 مليون جنيه إسترليني قوامها أسهم جديدة بقيمة 30 مليون جنيه بسعر 19.8 بنس للسهم، و15 مليون جنيه عبر سندات قابلة للتحويل صادرة عن MACOM وهي من عملائها الحاليين، فيما تكفّل بالبقية حاملو السندات وطرحٌ خاص وعروضٌ لصغار المستثمرين، واستخدمت الشركة الحصيلة لسداد تسهيلاتها المصرفية لدى إتش إس بي سي 4.
ثم انعكس المسار في النصف الأول من 2026: ارتفعت الإيرادات 43% إلى 64.6 مليون جنيه إسترليني، وحقّقت الشركة أرباحاً معدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA) بقيمة 6 ملايين جنيه مقابل خسارة معدّلة بقيمة 0.4 مليون جنيه قبل عام، وبلغ صافي النقد المعدّل 30.2 مليون جنيه 5. وسعر السهم اليوم 46.4 بنس، مقابل سعر دخول «MACOM» عند 19.8 بنس 46.
«IQE» تتحوّل من صافي دين قدره 23.5 مليون جنيه إلى صافي نقد قدره 30.2 مليون جنيه خلال عام واحد
- النصف الأول من 2025
- النصف الأول من 2026
Data
| النصف الأول من 2025 | النصف الأول من 2026 | Change | |
|---|---|---|---|
| الإيرادات | £45.3m | £64.6m | +42.6% |
| EBITDA المعدّلة | -£0.4m | £6.0m | — |
| صافي الدين/النقد المعدّل | -£23.5m | £30.2m | — |
الطلب ليس وهماً
وقّعت «IQE» هذا الشهر اتفاقية توريد إضافية مع شركة «Quintessent» الناشئة ومقرها سانتا باربارا، وهي تتزوّد برقائق زرنيخيد الغاليوم (GaAs) مقاس 6 بوصات من «IQE» منذ يناير 2025 78. وجمعت «Quintessent» 40 مليون دولار في أغسطس لتوسيع إنتاج ليزر مشطي قائم على النقاط الكمومية (Quantum Dot Comb Laser)، وقد صُمّم بديلاً خالياً من فوسفيد الإنديوم (InP) 89. وقال الرئيس التنفيذي لشركة «Lumentum» مايكل هيرلستون، في 8 يوليو خلال قمة «RAISE» في باريس، إن شحنات شركته من فوسفيد الإنديوم تقلّ عن طلبات العملاء بنسبة تتجاوز 30% 8.
ما يستحق المتابعة
تستهدف «IQE» الانتقال إلى السوق الرئيسية (Main Market) في بورصة لندن خلال النصف الأول من 2027، أي أن تبيع للمؤسسات عند 46 بنساً القصة التي سبق لـ«MACOM» أن اشتراها عند 19.8 بنس 56. وتبقى مراقبة موقف حكومة ويلز من الاحتفاظ بعوائد ضريبة الأعمال، وشركة «رولز-رويس» التي قيّمت موقع «باركواي» ضمن المنطقة، على رأس ما ينبغي متابعته؛ فإذا ما التزمت الشركة، يرى الداعمون أن هدف 4,000 وظيفة سيُتجاوَز بسهولة 1. وتحتفظ ويلز بنصف عوائد ضريبة الأعمال؛ فإذا فتر الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، فإن الخطر يقع على الجانب العام من الصفقة.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
