L'ETF « Anthropic » ne détient pas la moindre action de la société et a pourtant collecté davantage que les quatre autres fonds IA de Harbor
L'ETF Anthropic AI Lab Ecosystem de Harbor a réuni 13,5 millions de dollars en un mois en vendant des fabricants de puces, des géants du cloud et des mineurs de bitcoin — plutôt que la société elle-même, dont l'introduction en Bourse aurait glissé vers novembre.
Vincent Jiang · 2 min read
Le titre que tout le monde s'arrache ne cote pas en Bourse
Anthropic a déposé confidentiellement, le 1er juin, le dossier de son introduction en Bourse 1. Le « Wall Street Journal » et le « New York Times » ont rapporté le 18 septembre que l'introduction avait glissé d'octobre vers novembre, vers une valorisation d'environ 2 000 milliards de dollars 2. Les investisseurs qui ne veulent pas attendre ont désormais de quoi acheter : Harbor Capital Advisors a lancé mi-août l'ETF Anthropic AI Lab Ecosystem 3.
La demande est bien réelle, et Harbor la vend
Le chiffre d'affaires annualisé d'Anthropic (run rate) dépassait les 65 milliards de dollars fin juillet, contre 47 milliards en mai et environ 9 milliards fin 2025 4. Les investisseurs privés valorisaient la société à 965 milliards de dollars en mai, plus du double des 380 milliards de dollars affichés en février 4. Le fonds de Harbor a transformé un mois de cet appétit en 13,5 millions de dollars, en hausse d'environ 5 % depuis son lancement — soit davantage que les 10,4 millions de dollars cumulés par ses quatre fonds frères dédiés à Meta, Google DeepMind, SpaceX et OpenAI 3.
Le chiffre d'affaires annualisé d'Anthropic a été multiplié par sept en sept mois
- Chiffre d'affaires annualisé d'Anthropic
- Estimate
Data
| Chiffre d'affaires annualisé d'Anthropic | |
|---|---|
| Fin 2025 | $9B |
| Mai 2026 | $47B |
| Fin juillet 2026 | $65B |
| Fin 2026 (estimate) | $110B ($100–110B) |
Le nom est le seul Anthropic du fonds
Le fonds ne détient aucune action Anthropic 5. Son portefeuille, lui, aligne Broadcom, AMD, Micron, Amazon, Alphabet et Microsoft, ainsi que les mineurs de bitcoin TeraWulf, Hut 8 et Riot Platforms, qui ont tous, selon « Barron's », annoncé des contrats de centres de données liés à Anthropic 3. Nvidia, Oracle et Quanta Computer reviennent dans plusieurs de ces cinq enveloppes : racheter le thème à plusieurs reprises revient donc à acheter peu ou prou le même portefeuille 3.
Les mineurs, seule nouveauté économique
Anthropic a signé un bail de 20 ans sur le site de TeraWulf, dans le Kentucky, d'une valeur estimée à 19 milliards de dollars de revenus, selon le décompte de TeraWulf lui-même 6. Son contrat de capacité de calcul de 35 milliards de dollars avec Lambda, la société de cloud soutenue par Nvidia, transite par le campus texan de Hut 8, où deux baux de longue durée pèsent 19,6 milliards de dollars, soit 260 fois le dernier chiffre d'affaires trimestriel du mineur 7. Côté fournisseurs, les retombées économiques sont bien réelles. Le risque l'est aussi : le fonds frère d'Harbor dédié à l'énergie, le « Munificent Seven », a perdu environ 2 % depuis son lancement fin août 3.
La défense du gérant, et sa limite
« C'est un thème durable et pérenne », a défendu auprès de « Barron's » le gérant du fonds, Justin Menne, pour qui l'adoption est « encore très largement sur une trajectoire ascendante » ; répartir les capitaux entre plusieurs écosystèmes, plaide-t-il, vaut mieux qu'un pari unique 3. Même la chronique qui l'a interrogé conclut sur cet avertissement : les fonds indiciels sont déjà surchargés de valeurs technologiques, et les fonds thématiques concentrent encore davantage cette exposition 3.
Le verdict de novembre
Le contrat de Kalshi portant sur une confirmation de l'introduction en Bourse avant le 1er décembre cote une probabilité implicite de 50 %, un report supplémentaire étant déjà intégré dans les cours 1. Les dossiers d'ETF à effet de levier consacrés à la seule action Anthropic font déjà la file pour le jour de la cotation 3. Le jour où le vrai titre s'échangera, la question sera de savoir si les 13,5 millions de dollars resteront dans l'imitation.
How this brief was made
01Gathered & sourced374 channels · 938 articles▾
Agents swept 374 channels and ingested 938 articles, then de-duplicated and ranked them for signal.
02Verified & cross-validated8 claims · 35 data feeds▾
Every one of 8 load-bearing claims was checked against primary sources, with 35 live data feeds reconciling the figures and charts.
- 1TIME, Prediction Markets Doubt Anthropic's IPO Timing, 22 September 2026
- 2Crypto Briefing, Anthropic targets November for IPO, pushing back from October, 19 September 2026
- 3Barron's (Paul R. La Monica), Want to play Anthropic before its IPO? There is an ETF for that., 23 September 2026
- 4The Star (Reuters), Anthropic revenue run rate tops $65 billion, source says, 18 August 2026
- 5Parameter, How to Gain Anthropic Exposure Through This New ETF Before the IPO, 27 September 2026
- 6Investor's Business Daily, TeraWulf, Anthropic Sign $19 Billion Data Center Lease. Neocloud Stocks Soar., 6 July 2026
- 7CoinDesk, Hut 8's Texas power site sits inside Anthropic's $35 billion AI deal, 1 September 2026
- 8The Motley Fool (Matt DiLallo), Anthropic's IPO Was Just Delayed to November. Here's the One Number That Has Me Even More Excited., 26 September 2026
03Reviewed & edited2 human editors▾
2 editors read the draft against the evidence, tuned the framing, and signed off before it shipped.
Become a contributor
Reporting on the business of AI and want it read? We take pitches from outside contributors who bring primary sources and a number worth arguing about.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
