फोटोशॉप संभालने वाले टॉप एग्जीक्यूटिव एडोबी छोड़कर चले गए—न कोई उत्तराधिकारी, न कोई वजह

नौ हफ्ते बाकी, और प्रोडक्ट चीफ चला गया

डेविड वाधवानी का एडोबी के 'क्रिएटिविटी एंड प्रोडक्टिविटी' बिजनेस के प्रेजिडेंट के तौर पर आखिरी दिन 27 सितंबर था। इस खबर दर्ज कराने वाली फाइलिंग↗ में बस इतना ही है कि उन्होंने 2 सितंबर को बोर्ड को सूचित किया और वे संक्रमण काल के लिए वरिष्ठ सलाहकार बने रहेंगे। इसके अलावा कुछ नहीं। न कोई उत्तराधिकारी, न कोई वजह, न कोई अंतिम तारीख ¹।

वे 2005 में मैक्रोमीडिया के अधिग्रहण के साथ एडोबी में आए थे। 'डिजिटल मीडिया' बिजनेस दो बार संभाला और 2026 में फायरफ्लाई, एक्रोबैट और 'क्रिएटिव एजेंट' की पिच के सार्वजनिक चेहरे बने रहे ²। 'द इन्फरेंस' ने 28 सितंबर को इस मुफ्त बांटने की रणनीति पर लिखा था—'एडोबी अपने ही प्रतिद्वंद्वियों के चैटबॉट के भीतर फोटोशॉप मुफ्त बांट रहा है, और किराया शेयरहोल्डर भर रहे हैं।' 2023 में फिग्मा के अधिग्रहण की उस डील की अगुवाई के बाद, जो रेगुलेटरी वजहों से टूट गई थी, उन्हें सबसे ऊपरी कुर्सी के दमदार दावेदारों में गिना जाता था; लेकिन वह कुर्सी अनिल चक्रवर्ती को मिली है, जो 1 दिसंबर से मुख्य कार्यपालक होंगे↗ ³¹।

4.65 अरब डॉलर की तिमाही, लेकिन मालिक कौन?

जो पोर्टफोलियो वे खाली छोड़ गए हैं, वही एडोबी की धुरी है। 'क्रिएटिव एंड मार्केटिंग प्रोफेशनल्स' की सदस्यताओं (सब्सक्रिप्शन) से पिछली तिमाही में 4.65 अरब डॉलर आए↗, 13 फीसदी ज्यादा; एक्रोबैट और एक्सप्रेस वाले 'बिजनेस प्रोफेशनल्स एंड कंज्यूमर्स' ने 1.91 अरब डॉलर जोड़े, 16 फीसदी की बढ़त के साथ ⁴। यही बिजनेस थामे बैठे शेयरधारक इस साल 32 फीसदी के नुकसान में हैं, शेयर 239.29 डॉलर पर↗—बड़े सॉफ्टवेयर नामों में सबसे बुरा प्रदर्शन, जबकि एसएंडपी 500 इस दौरान 14 फीसदी ऊपर रहा ⁵।

रिकॉर्ड आंकड़े, फिर भी शेयर में गिरावट

पीछे छोड़ी गई तिमाही एडोबी के इतिहास की सबसे बेहतर रही: राजस्व 6.76 अरब डॉलर, 13 फीसदी की बढ़त के साथ; नॉन-जीएएपी ईपीएस 6.13 डॉलर; पूरे साल के लक्ष्य ऊपर संशोधित; एक अरब मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता; और एआई-फर्स्ट वार्षिक आवर्ती आय (एआरआर) 65 करोड़ डॉलर के पार—150 फीसदी से ज्यादा की तेज बढ़त के साथ ⁴⁶। लेकिन सतह के नीचे नेट न्यू एआरआर मुफ्त इस्तेमाल वाले फ्रीमियम मॉडल पर जाने की वजह से 36 से 37 फीसदी गिरा और आरपीओ (शेष प्रदर्शन दायित्व) की बढ़त 8 फीसदी रह गई↗—वित्त वर्ष 2023 की शुरुआत के बाद इकहरे अंकों वाला यह पहला आंकड़ा है ⁶। बाजार आंकड़ों के दूसरे सेट को भाव में उतार रहा है और पहले सेट को नजरअंदाज कर रहा है।

अगर बाजार का यह आकलन सही निकला, तो फायदा उस खेमे का होगा जो एडोबी के डेस्कटॉप से क्रिएटिव काम खींचकर अपनी ओर ले जाने के लिए खड़ा किया गया है: 26 करोड़ से ज्यादा उपयोगकर्ता वाला कैनवा, अनुमानित 1.3 करोड़ उपयोगकर्ता वाला फिग्मा और ओपनएआई के जनरेटिव मॉडल। इस बिकवाली की वजह समझाते समय विश्लेषक इन्हीं नामों का जिक्र करते हैं ⁷। फाइलिंग में कहीं नहीं दिखता कि हिस्सेदारी असल में खिसकी हो। आज का एकमात्र साबित लाभार्थी वही है जो वाधवानी को अगली नौकरी देगा।

बोर्ड की दलील, और खाली पड़ी कुर्सी

बोर्ड का तर्क निरंतरता का है: शांतनु नारायण एग्जीक्यूटिव चेयरमैन बने रहेंगे और कहते हैं कि उन्हें "भरोसा है कि अनिल इस रफ्तार को और आगे ले जाएंगे" ⁴। एडोबी ने इस तिमाही 95 लाख शेयर बायबैक किए और 24.55 अरब डॉलर की मंजूरी बरकरार रखी—एक ऐसा दांव जो बताता है कि मैनेजमेंट को अपने ही शेयर में कीमत दिख रही है ⁴⁶⁸। इसमें से कुछ भी वह खाली कुर्सी नहीं भरता: प्रोडक्ट्स और एआई की कहानी, दोनों ढोने वाला अधिकारी कमान सौंपने की प्रक्रिया के बीचोबीच निकल गया, और फाइलिंग में उनकी जगह लेने के लिए किसी का नाम नहीं है ¹।

1 दिसंबर क्या तय करेगा

वाधवानी ने लिंक्डइन पर लिखा, "मेरे लिए नया अध्याय शुरू करने का यही सही वक्त है।" साथ ही उनके पास नई कंपनियों के कुछ आइडिया हैं, जिन्हें वे "खोजना और कसौटी पर परखना" चाहते हैं ³। फाइलिंग से आगे की हर बात अनुमान भर है। चक्रवर्ती 1 दिसंबर से कार्यभार संभालेंगे ¹। अब नजर रखनी होगी: पोर्टफोलियो किसे मिलता है, क्या इसे बांटा जाता है, और जिस आदमी ने इसे दो बार खड़ा किया, वह आगे कहां जाकर उतरता है।