El director de ingresos de Toast deja el cargo mientras DoorDash apunta a los complementos que él vende
Jonathan Vassil, director de ingresos (chief revenue officer) de Toast, deja el cargo el 31 de diciembre, según un documento que lo califica de jubilación planificada. Su organización vende la capa de marketing de 499 dólares al mes con la que se solapa DashOS, de DoorDash, y su transición termina el mismo año en que las herramientas de SevenRooms, también de DoorDash, llegan a 80.000 restaurantes.
Vincent Jiang · 3 min read
Un documento discreto cae entre dos lanzamientos
El director de ingresos de Toast, Jonathan Vassil, comunicó a la compañía el 28 de septiembre que dejará el cargo el 31 de diciembre de 2026 y que después seguirá como empleado no ejecutivo solo hasta el 2 de abril de 2027 1. El 8-K, presentado el 1 de octubre, lo califica de jubilación planificada, sin desacuerdos con la dirección ni sobre las políticas de la empresa, y no nombra sucesor 1. TOST cerró el 30 de septiembre a 28,99 dólares, un 4,8% menos en la jornada y un 18,4% menos en lo que va de año 34.
La capa en disputa es la que él vende
El analista de Jefferies Samad Samana señaló el 1 de octubre que es improbable que DashOS, de DoorDash, desbanque el punto de venta de Toast, que da servicio a unos 180.000 locales 24. La presión está una capa más arriba, en las herramientas de marketing y de analítica de clientes que se solapan con IQ Grow, que se vende a 499 dólares al mes 2. DoorDash no pretende sustituir la caja registradora; pretende quedarse con la lista de clientes que va asociada a ella.
Tres fechas que se leen como un solo calendario
DashOS se lanzó el 30 de septiembre, un día después de que Toast llevara esa misma capa en disputa a las tiendas de conveniencia, que se estima que venden el 80% del combustible de Estados Unidos, con Toast Fuel 45. Desde 2027, las herramientas de perfiles, pedidos y fidelización de SevenRooms se abren a más de 80.000 restaurantes en sistemas de socios como el Clover de Fiserv, además de Qu, Checkmate y Chowly; DoorDash compró SevenRooms en 2025 56. El papel no ejecutivo de Vassil termina el 2 de abril de 2027, el año en que arranca esa distribución 15.
La venta adicional, no los terminales, sostiene ahora el crecimiento
Los ingresos del segundo trimestre crecieron un 23% interanual, hasta los 1.900 millones de dólares, los ingresos recurrentes anuales (ARR) subieron un 25%, hasta los 2.400 millones, y Toast sumó 9.500 locales, una cifra récord 7. En tres años, el ritmo de crecimiento anual se ha enfriado del 37% al 23% 9; el motor ahora es vender más software por local. Los insiders vendieron acciones por 28 millones de dólares en 12 meses, sin una sola compra 3. BNP Paribas rebajó Toast a neutral, con un precio objetivo de 35 dólares, el 2 de septiembre; RBC elevó el suyo a 44 dólares el 31 de agosto 4.
El crecimiento de los ingresos de Toast se enfría del 37% al 23% en tres años
Data
| Crecimiento interanual de los ingresos | |
|---|---|
| T3 '23 | 37.2% |
| T4 '23 | 34.9% |
| T1 '24 | 31.3% |
| T2 '24 | 27% |
| T3 '24 | 26.5% |
| T4 '24 | 29.2% |
| T1 '25 | 24.4% |
| T2 '25 | 24.8% |
| T3 '25 | 25.1% |
| T4 '25 | 22% |
| T1 '26 | 21.9% |
| T2 '26 | 23.1% |
La lectura bajista tiene una salida limpia
El único documento que fija estas fechas habla de jubilación, no de desacuerdo, y un sucesor con nombre propio dejaría sin filo el argumento del momento elegido 1. Para Jefferies, el foso competitivo de los terminales sigue en pie 2. El segundo trimestre superó las estimaciones, acompañado de una previsión anual al alza; 75 fondos de cobertura tenían acciones en el primer trimestre de 2026, frente a 68, y un modelo de valoración muy seguido sitúa el valor razonable en 45 dólares en una trayectoria hacia los 500.000 locales 78.
Objetivos de los analistas y valor razonable, todos por encima del cierre de Toast en 28,99 dólares
- Precio u objetivo, US$
- Estimate
Data
| Precio u objetivo, US$ | |
|---|---|
| Cierre, 30 sept. | $28.99 |
| BNP Paribas (estimate) | $35 |
| RBC (estimate) | $44 |
| Valor razonable (estimate) | $45 |
Primero, el sucesor; después, la tasa de venta adicional de 2027
Toast mostrará Fuel en el NACS Show de Las Vegas del 6 al 9 de octubre 4. La cuestión se zanjará con dos incógnitas: quién hereda la maquinaria de ingresos y si IQ Grow sigue vendiéndose como complemento a 499 dólares cuando las herramientas de DoorDash alcancen esos 80.000 restaurantes. Comprar Toast con un descuento del 28% sobre su valor razonable es una apuesta por esa tasa de venta adicional, hecha antes de que exista evidencia alguna de 2027 3.
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
