WiseTech distribue gratuitement la réservation de fret aérien, mais refuse de dire qui paie

La réservation s'invite dans le système du transitaire

ATC Aviation Services, filiale de World Freight Company, est devenu le premier agent de ventes et de services général (« general sales and service agent », GSSA) connecté à CargoWise AirlineConnect : les transitaires peuvent ainsi rechercher, comparer et réserver les capacités de ses compagnies aériennes directement dans le système WiseTech qu'ils utilisent déjà ¹. À mesure que le réseau s'étoffe, WiseTech s'attend à voir davantage de transitaires réserver directement dans CargoWise ¹. Le lancement porte pour l'heure sur le portefeuille d'ATC en Allemagne, en Suisse et en Autriche ; WFC, qui commercialise des capacités pour plus de 300 compagnies aériennes sur plus de 3 500 liaisons commerciales, doit suivre à l'échelle de l'ensemble de son réseau ¹.

Un chiffre de couverture, pas de réservations

AirlineConnect donne désormais accès à la réservation numérique auprès de compagnies représentant 75 % des lettres de transport aérien (LTA) émises par les clients de WiseTech, soit 15 points de plus en un an. L'éditeur reconnaît toutefois que ce chiffre mesure la part des LTA détenue par les compagnies connectées, et non les expéditions effectivement réservées via AirlineConnect ¹. L'accès est livré dans le Value Pack de CargoWise, et WiseTech n'a pas voulu préciser si les compagnies ou les GSSA acquittent des frais de connexion ou de transaction ¹. Les actionnaires de WiseTech (ASX : WTC) ont besoin que cette ambiguïté soit levée, pas maquillée : le titre a perdu plus de 60 % en un an et l'ACCC, le gendarme australien de la concurrence, a exécuté un mandat de perquisition dans ses bureaux↗ une semaine avant la publication des résultats ⁴.

Rien n'est gratuit dans le Value Pack

WiseTech offre le guichet de réservation et fait payer le loyer à tout ce qui franchit la porte. Son directeur général, Zubin Appoo, a déclaré lors de la présentation des résultats de l'exercice 2026↗ que les Value Packs « sont tarifés sur la valeur disponible pour les clients, sur les transactions et le travail qui circulent dans la plateforme, et non sur le nombre de personnes qui se connectent » ². Les réservations passées dans CargoWise alimentent ce compteur, même si aucun frais de réservation n'est communiqué. Sur l'exercice 2026, le chiffre d'affaires s'établit à 1 395,9 millions de dollars, en hausse de 79 % par rapport aux 778,7 millions de l'exercice précédent, dont 541,2 millions apportés par e2open ; le résultat net, lui, recule de 11 %, à 178,7 millions de dollars, pénalisé par les coûts d'acquisition ²³. Pour l'exercice 2027, la direction vise 1,48 à 1,54 milliard de dollars↗, soit une progression de 6 à 10 % ⁵.

Le camp neutre se contente des miettes

Freightos (Nasdaq : CRGO), la plateforme neutre cotée autour de laquelle WiseTech rôde, a transformé un montant record de 422 millions de dollars de valeur brute des réservations au deuxième trimestre↗ en 7,7 millions de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 3 %, sur 458 000 transactions ⁶. Sa perte d'EBITDA ajusté s'établit à 2,0 millions de dollars et sa trésorerie à 21,4 millions ; les prévisions annuelles de chiffre d'affaires se situent entre 30,4 et 31 millions de dollars↗, soit une croissance de 3 à 5 % ⁷.

Le fondateur en campagne contre son propre rythme

Le fondateur de Freightos, Zvi Schreiber, soutient que la neutralité reste gagnante : une compagnie aérienne présente sur Freightos touche les transitaires, quel que soit le système qu'ils utilisent, et sa place de marché relie transporteurs, transitaires et chargeurs ¹. « Quand un acteur en place bardé de capitaux débarque sur votre marché, c'est le moment d'accélérer, pas de partir en congé sabbatique de croissance » ¹. Or, la progression de 3 à 5 % du chiffre d'affaires que vise sa propre entreprise est précisément le rythme qu'il fustige ⁷. Même Cherry's Logistics, jeune transitaire hambourgeois qui a retenu CargoWise pour ses connexions API, assure vouloir « rester flexibles dans nos choix » ¹.

L'indicateur à guetter : la part des réservations

Le révélateur sera dans la publication des comptes, pas dans les communiqués. Si ceux de l'exercice 2027 convertissent les 75 % de couverture en une part de réservations ou en chiffre d'affaires, la couche gratuite aura servi de cheval de Troie vers le marché de la réservation ; si ce chiffre ne sort jamais, la gratuité était la stratégie tout entière. En face, Freightos comptait 75 transporteurs qui vendaient activement au deuxième trimestre ⁷. Reste à voir si les 300 compagnies de WFC arrivent sur CargoWise plus vite que transporteurs et acheteurs sur Freightos.