Frais d'annulation : les 150 millions payés par Adobe deviennent l'argument des clones gratuits
Un développeur solitaire a livré sept clones gratuits des applications d'Adobe, construits avec Claude, quelques semaines après que l'éditeur a réglé pour 150 millions de dollars une procédure fédérale sur ses frais d'annulation. L'arbitrage se lit dans les documents, pas dans les clones : carnet de commandes en hausse de 8 %, marges en repli, et un objectif de croissance du chiffre d'affaires récurrent annuel (ARR) de 10,2 % pour l'exercice 2026, sous les 11,2 % que le groupe vient d'afficher.
Vincent Jiang · 3 min read
Brandon Thomas dit avoir subi les frais d'annulation d'Adobe+0.46% — Adobe, up 0.46 percent today « une fois de trop ». En un week-end, il a livré Artcraft : sept applications gratuites et open source qui clonent les interfaces de Photoshop, Illustrator, Premiere, Lightroom, After Effects, InDesign et Acrobat Pro. Écrites en Rust avec Claude Opus 5.5, le modèle d'Anthropic$350B — Anthropic, private, latest valuation $350B, elles sont publiées sous licences MIT et Apache 12. « Le logiciel, c'est fini », a-t-il lancé. Sa promesse initiale — une parité à 100 % en un mois — n'a tenu que quelques jours. Elle est devenue une parité à 99 %, « mesurée en mois et non en années » 1.
Un grief à 150 millions de dollars
La colère, elle, est documentée devant la justice fédérale. Le ministère américain de la Justice a poursuivi Adobe en juin 2024 pour avoir dissimulé des frais de résiliation anticipée dans ses abonnements annuels. En mars 2026, le groupe a réglé le litige pour 150 millions de dollars, dont la moitié en sanctions civiles et l'autre en services gratuits aux clients, tout en niant tout manquement 23. Les clones transforment ce passif judiciaire en argument de lancement. Le marché a fait sa propre révision des prix : l'action a perdu 33,5 % en 2026 4.
Les laboratoires d'IA arment les deux camps
Claude a construit les clones, mais Claude tourne aussi chez Adobe : le groupe était partenaire de lancement, en avril, du connecteur Claude for Creative Work d'Anthropic, qui pilote plus de 50 outils dans Photoshop, Illustrator et Premiere 3. Le nouvel outil Motion d'Anthropic exporte des animations qui s'ouvrent dans Adobe 5, et, chez Google, Nano Banana génère désormais des images dans Lightroom 6. Le versant entreprises d'Adobe pousse dans l'autre sens : un partenariat avec Heathrow, annoncé le 8 octobre 2026, vend Brand Visibility à un aéroport qui accueille 84,5 millions de passagers par an — des voyageurs qui préparent de plus en plus leurs voyages via ChatGPT et Gemini 7.
La défense d'Adobe tient déjà dans ses chiffres
Au troisième trimestre fiscal, publié le 10 septembre, Adobe a affiché un chiffre d'affaires de 6,76 milliards de dollars, en hausse de 13 %, et un chiffre d'affaires récurrent annuel de 27,5 milliards de dollars, en hausse de 11,2 % 8. Dans le détail, le carnet de commandes contractuel a progressé de 8 %, et la direction a expliqué aux analystes que ce retour sous la barre des 10 % traduisait sa course aux utilisateurs des offres gratuites, alors qu'elle s'abstenait pour l'heure d'agir sur les prix 4. Ce virage vers le freemium, dévoilé en juin, relevait d'un arbitrage explicite : la direction a prévenu qu'il « se fera au prix de l'ARR à court terme » 10. Le coût est désormais visible : marge opérationnelle à 34,8 %, contre 36,3 % un an plus tôt, et résultat net en hausse de 3,1 % là où le chiffre d'affaires progressait de 12,9 % 9.
Adobe : les ventes accélèrent, les profits s'essoufflent
- Croissance du chiffre d'affaires
- Croissance du résultat net
Data
| Croissance du chiffre d'affaires | Croissance du résultat net | |
|---|---|---|
| T2 25 | 10.6% | 7.5% |
| T3 25 | 10.7% | 5.2% |
| T4 25 | 10.5% | 10.3% |
| T1 26 | 12% | 4.3% |
| T2 26 | 12.7% | 1.2% |
| T3 26 | 12.9% | 3.1% |
Pour l'exercice 2026, Adobe cible une croissance de l'ARR de 10,2 % — sous les 11,2 % qu'il vient d'afficher 4.
Adobe : ses propres objectifs restent sous sa performance du trimestre
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Croissance de l'ARR, fin du troisième trimestre fiscal | 11.2% |
| Objectif de croissance de l'ARR pour l'exercice 2026 (estimate) | 10.2% |
| Croissance du carnet de commandes, fin du troisième trimestre fiscal | 8% |
Le trimestre a pourtant dépassé les attentes
Les prévisions ont été revues à la hausse, pas à la baisse : Adobe a porté son objectif de chiffre d'affaires pour l'exercice 2026, désormais compris entre 26,576 et 26,626 milliards de dollars ; l'ARR des produits « AI-first » a dépassé les 650 millions de dollars, en hausse de plus de 150 % ; le nombre d'utilisateurs du freemium créatif a franchi la barre des 100 millions, en progression de plus de 70 % 8. Le tout pour une action valorisée à moins de dix fois les bénéfices attendus 10. Les clones, eux, n'en sont qu'au stade alpha. Un testeur a qualifié Photocraft de « Photoshop instable, mais bel et bien réel », avant de voir la transformation manuelle (Free Transform) planter 11. Aucun studio qui facture à l'heure ne bascule sa chaîne de production là-dessus.
Décembre rendra son verdict
Le quatrième trimestre fiscal tombe en décembre : Anil Chakravarthy prendra ses fonctions de directeur général le 1er décembre 8. Rien, pour l'heure, ne rattache tout cela à Artcraft en tant que tel. Le chiffre décisif sera la croissance du chiffre d'affaires récurrent par rapport au plan de 10,2 % 4 : si Adobe affiche un chiffre inférieur, les offres gratuites et les clones gratuits natifs pour les agents IA révisent les prix de la base d'abonnements plus vite que ce que la direction avait budgété. Si elle affiche un chiffre supérieur, l'éditeur paie, en marge, pour donner gratuitement les abonnements mêmes qu'un règlement de 150 millions de dollars l'a contrainte à rendre plus faciles à résilier.
Deepdive
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