रद्दीकरण शुल्क पर एडोब ने चुकाए 15 करोड़ डॉलर, अब इन्हीं शुल्कों को बनाया मुफ्त क्लोन बेचने की दलील
रद्दीकरण शुल्क के संघीय मुकदमे में 15 करोड़ डॉलर का समझौता होने के कुछ ही हफ्ते बाद एक अकेले डेवलपर ने एडोब के ऐप्स के सात मुफ्त क्लोन क्लॉड से बनाकर जारी कर दिए। असली सौदा देखना है तो क्लोन नहीं, दस्तावेज देखिए: बैकलॉग 8% बढ़ा, मार्जिन नीचे और वित्त वर्ष 2026 का वार्षिक आवर्ती आय (एआरआर) ग्रोथ लक्ष्य 10.2% — जबकि एडोब ने अभी-अभी 11.2% दर्ज किया है।
Vincent Jiang · 3 min read
ब्रेंडन थॉमस का कहना है कि एडोब+0.46% — एडोब, up 0.46 percent today का रद्दीकरण शुल्क (cancellation fee) उन्हें 'अब बहुत ज़्यादा बार' चुभ चुका था। जवाब में उन्होंने एक ही वीकेंड में आर्टक्राफ्ट (Artcraft) जारी कर दिया। ये सात मुफ्त ओपन सोर्स ऐप हैं, जो फोटोशॉप, इलस्ट्रेटर, प्रीमियर, लाइटरूम, आफ्टर इफेक्ट्स, इनडिज़ाइन और एक्रोबैट प्रो के इंटरफेस के क्लोन हैं। ऐप्स Rust भाषा में लिखे गए हैं और एंथ्रोपिक (Anthropic)$350B — एंथ्रोपिक (Anthropic), private, latest valuation $350B के क्लॉड ओपस 5.5 से बनाए गए हैं; इन्हें एमआईटी और अपाचे लाइसेंस के तहत जारी किया गया 12। उनकी घोषणा थी, "सॉफ्टवेयर का दौर खत्म।" शुरुआत का वादा था कि एक महीने में 100% समानता (parity) हासिल हो जाएगी। वह कुछ ही दिन टिका; अब दावा 'सालों नहीं, महीनों में' 99% समानता का है 1।
इस गुस्से की कीमत: 15 करोड़ डॉलर
यह गुस्सा संघीय अदालत के रिकॉर्ड में दर्ज है। जून 2024 में अमेरिकी न्याय विभाग ने एडोब पर मुकदमा किया था — आरोप था कि कंपनी सालाना प्लान समय से पहले बंद करने पर लगने वाला शुल्क छिपा रही थी। मार्च 2026 में एडोब ने 15 करोड़ डॉलर देकर समझौता कर लिया — आधा दीवानी दंड के तौर पर, आधा मुफ्त ग्राहक सेवाओं के तौर पर, हालांकि कंपनी ने गलत काम करने से इनकार किया 23। क्लोन इसी रिकॉर्ड को अपनी लॉन्च-पिच बना लेते हैं। बाज़ार ने भी अपना हिसाब कर लिया है: 2026 में शेयर 33.5% गिर चुका है 4।
मॉडल लैब दोनों पक्षों को हथियार दे रही हैं
क्लोन क्लॉड ने बनाए हैं, और क्लॉड एडोब के अंदर भी चलता है। एडोब अप्रैल में एंथ्रोपिक के कनेक्टर 'क्लॉड फॉर क्रिएटिव वर्क' का लॉन्च पार्टनर रहा था; यह कनेक्टर फोटोशॉप, इलस्ट्रेटर और प्रीमियर में 50 से ज़्यादा टूल चलाता है 3। एंथ्रोपिक का नया मोशन टूल ऐसे एनिमेशन एक्सपोर्ट करता है जो एडोब में खुल जाते हैं 5, और गूगल का नैनो बनाना अब लाइटरूम के अंदर इमेज बनाता है 6। एडोब का एंटरप्राइज़ पक्ष रस्साकशी दूसरी दिशा में करता है। 8 अक्टूबर 2026 को घोषित हीथ्रो साझेदारी के तहत कंपनी एक ऐसे हवाई अड्डे को ब्रांड विज़िबिलिटी (Brand Visibility) बेचती है जहां से हर साल 8.45 करोड़ यात्री सफर करते हैं — और बढ़ती तादाद में ये यात्री अपनी यात्रा चैटजीपीटी और जेमिनी से तय करते हैं 7।
एडोब का बचाव पहले से उसके आंकड़ों में मौजूद है
वित्तीय तीसरी तिमाही की रिपोर्ट 10 सितंबर को सामने आई, और उसमें एडोब ने राजस्व 6.76 अरब डॉलर दर्ज किया — 13% की बढ़त — जबकि वार्षिक आवर्ती आय (एआरआर) 27.5 अरब डॉलर पहुंची, 11.2% ऊपर 8। सतह के नीचे अनुबंधित बैकलॉग 8% बढ़ा। प्रबंधन ने विश्लेषकों को बताया कि बढ़त का एक अंक में उतरना मुफ़्त प्लान यूज़र्स जोड़ने की कंपनी की मुहिम का असर है, क्योंकि कीमत से जुड़े कदम अभी रोक कर रखे गए हैं 4। जून में घोषित फ्रीमियम (freemium) मॉडल पर बदलाव एक खुला सौदा था: प्रबंधन ने कहा था, "यह अल्पकालिक एआरआर की क़ीमत पर आएगा" 10। वह क़ीमत अब दिखने लगी है — परिचालन मार्जिन पिछले साल के 36.3% के मुक़ाबले 34.8% रहा, और राजस्व 12.9% बढ़ने के मुक़ाबले शुद्ध लाभ 3.1% बढ़ा 9।
एडोब की बिक्री तेज़ी से बढ़ी, मुनाफ़े की बढ़त अटकी
- राजस्व वृद्धि
- शुद्ध लाभ वृद्धि
Data
| राजस्व वृद्धि | शुद्ध लाभ वृद्धि | |
|---|---|---|
| Q2 '25 | 10.6% | 7.5% |
| Q3 '25 | 10.7% | 5.2% |
| Q4 '25 | 10.5% | 10.3% |
| Q1 '26 | 12% | 4.3% |
| Q2 '26 | 12.7% | 1.2% |
| Q3 '26 | 12.9% | 3.1% |
एआरआर वृद्धि के लिए एडोब का वित्त वर्ष 2026 का लक्ष्य 10.2% है — यानी उस 11.2% से नीचे, जो कंपनी ने अभी दर्ज किया है 4।
एडोब के अपने लक्ष्य हाल की तिमाही के दर्ज आंकड़ों से नीचे
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| वित्तीय तीसरी तिमाही के अंत की एआरआर वृद्धि | 11.2% |
| वित्त वर्ष 2026 का एआरआर वृद्धि लक्ष्य (estimate) | 10.2% |
| वित्तीय तीसरी तिमाही के अंत की बैकलॉग वृद्धि | 8% |
तिमाही फिर भी अनुमानों से बेहतर
गाइडेंस में कमी नहीं, इज़ाफा हुआ है। एडोब ने वित्त वर्ष 2026 का राजस्व लक्ष्य बढ़ाकर 26.576 अरब डॉलर से 26.626 अरब डॉलर के बीच कर दिया। एआई-फर्स्ट एआरआर 150% से ज़्यादा बढ़कर 65 करोड़ डॉलर के पार पहुँच गया, जबकि क्रिएटिव फ्रीमियम यूज़र्स 70% से ज़्यादा बढ़कर 10 करोड़ के पार पहुँच गए 8 — और यह सब उस वक्त, जब शेयर अग्रेसित कमाई (forward earnings) के हिसाब से दस गुना से नीचे की कीमत पर कारोबार कर रहा है 10। इधर क्लोन अभी अल्फा सॉफ्टवेयर हैं। एक समीक्षक ने फोटोक्राफ्ट को “गड़बड़ वाला, लेकिन असली फोटोशॉप” कहा और फिर उसने फ्री ट्रांसफॉर्म को टूटते देखा 11। घंटे के हिसाब से बिल वसूलने वाला कोई स्टूडियो अपनी पाइपलाइन उस पर नहीं खिसकाएगा।
फैसला दिसंबर में
वित्तीय चौथी तिमाही दिसंबर में आती है, और अनिल चक्रवर्ती 1 दिसंबर से मुख्य कार्यपालक (सीईओ) की कुर्सी संभालेंगे 8। अभी तक इनमें से किसी चीज़ को आर्टक्राफ्ट से जोड़ने वाला कोई सबूत नहीं है। फैसला तय करने वाला आंकड़ा 10.2% के लक्ष्य के मुकाबले आवर्ती आय की वृद्धि है 4। अगर यह आंकड़ा लक्ष्य से नीचे दर्ज होता है, तो इसका मतलब है कि मुफ़्त प्लान और मुफ़्त एजेंट-नेटिव क्लोन मिलकर सदस्यता आधार की कीमतें प्रबंधन के बजट अनुमान से तेज़ रफ़्तार से दोबारा तय कर रहे हैं। अगर ऊपर दर्ज होता है, तो एडोब मार्जिन की कीमत चुकाकर वही सदस्यताएँ मुफ़्त में बाँट रहा है, जिन्हें छोड़ना आसान बनाने के लिए 15 करोड़ डॉलर के समझौते ने उसे मजबूर किया था।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
