Aelumas Chef verkaufte zu 13,35 Dollar – die Analysten bleiben bei 25 Dollar
Der Verwaltungsrat von Aeluma hat die Beschlussfähigkeit der Jahresversammlung am 19. November auf ein Drittel der Aktien gesenkt und schrumpft nach der Versammlung auf vier Sitze – wenige Wochen nach Insiderverkäufen im Wert von 1,5 Millionen Dollar. Die Aktie eröffnete am 12. Oktober bei 11,40 Dollar.
Vincent Jiang · 3 min read
Künftig genügt ein Drittel der Aktien
Sechs Tage nachdem der Verwaltungsrat von Aeluma−0.10% — Aeluma, down 0.10 percent as of its last quote den Stichtag für die Jahresversammlung am 19. November festgelegt hatte, schrieb er die Satzung um: Für die Beschlussfähigkeit von Aktionärsversammlungen genügt künftig ein Drittel der Stimmrechte statt der Mehrheit 1. Aeluma ist ein Halbleiterunternehmen aus dem kalifornischen Goleta; es stellt Photonik auf Siliziumwafern mit großem Durchmesser her und positioniert sich inzwischen im Markt für KI-Datenkommunikation. Die am 30. September eingereichte endgültige Proxy-Erklärung sieht vor, dass der Verwaltungsrat nach der Versammlung von fünf auf vier Sitze schrumpft; Direktor Craig Ensley tritt nicht erneut zur Wahl an 2.
Am Stichtag, dem 23. September, waren 19.314.923 Aktien ausstehend; eine Präsenz von 6.438.308 Aktien macht eine Versammlung künftig beschlussfähig 2. Dieselbe Unterlage räumt ein: Der in drei Klassen gestaffelte Verwaltungsrat „kann einen Wechsel unserer Geschäftsführung oder einen Kontrollwechsel verzögern oder verhindern“ 2.
Der Schwenk zur KI bringt Verwässerung mit
Der Rückzug bei der Corporate Governance fällt mitten in die laufende Neuausrichtung. Am 15. September schloss Aeluma mit Sumitomo Chemical Advanced Technologies eine Vereinbarung über die Fertigung von Photonik-Wafern für die KI-Datenkommunikation in einem Werk in Phoenix 3. Zudem verspricht eine Absichtserklärung vom Juli bis zu 30 Millionen Dollar vom CHIPS-F&E-Büro des US-Handelsministeriums 4.
Die Absichtserklärung enthält eine Klausel, die die Schlagzeilen verschwiegen haben: Mit den endgültigen Unterlagen würde Aeluma dem Ministerium Beteiligungspapiere im Wert der Förderung ausgeben 4 – das Konstrukt, unter dem das Ministerium für 300 Millionen Dollar ein Prozent am Auftragsfertiger GlobalFoundries übernommen hat 5.
Unter der Oberfläche des Schwenks brachte das Juniquartal einen Umsatz von 0,58 Millionen Dollar nach 1,32 Millionen Dollar im Vorjahresquartal, einen Nettoverlust von 4,0 Millionen Dollar und den dritten Rückgang des Quartalsumsatzes in Folge 67. Die liquiden Mittel belaufen sich auf 56,0 Millionen Dollar. Geholfen haben dabei 20,1 Millionen Dollar aus dem Verkauf von 830.484 Aktien zu durchschnittlich 24,87 Dollar 6.
Der Umsatz ist drei Quartale in Folge gefallen – von 1,39 Millionen auf 0,58 Millionen Dollar
Data
| Umsatz | |
|---|---|
| Q3/23 | $0.03M |
| Q4/23 | $0.26M |
| Q1/24 | $0.34M |
| Q2/24 | $0.28M |
| Q3/24 | $0.48M |
| Q4/24 | $1.61M |
| Q1/25 | $1.25M |
| Q2/25 | $1.32M |
| Q3/25 | $1.39M |
| Q4/25 | $1.27M |
| Q1/26 | $1.22M |
| Q2/26 | $0.58M |
Aeluma gab Aktien zu 24,87 Dollar aus; der Chef verkaufte zu 13,35 Dollar; das Analystenziel: 25 Dollar
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 52-Wochen-Hoch | $31.79 |
| 12-Monats-Kursziel der Analysten (estimate) | $25 |
| ATM-Platzierung, Juniquartal | $24.87 |
| Verkauf des Chefs, 21. September | $13.35 |
| Eröffnungskurs, 12. Oktober | $11.4 |
Die Insider verkauften unter dem Analystenziel
Chef Jonathan Klamkin verkaufte am 21. September 100.000 Aktien zu durchschnittlich 13,35 Dollar – 1,34 Millionen Dollar, abgewickelt über einen vorab angelegten 10b5-1-Plan – und behielt 1.226.995 Aktien 8. Direktor Steven DenBaars verkaufte im August 12.500 Aktien zu 13,84 Dollar 8. Institutionelle Anleger, darunter Wedbush und Bank of America, hatten schon im zweiten Quartal, vor diesen Verkäufen, Positionen aufgebaut 8.
Auf dem Papier schnitt der Finanzchef besser ab: Christopher Stewarts Paket fürs erste Jahr war mit 3,46 Millionen Dollar bewertet, Klamkin kam auf 690.000 Dollar 2 – und das in einem Geschäftsjahr, in dem der Aufwand für aktienbasierte Vergütung mit 4,5 Millionen Dollar den Umsatz von 4,46 Millionen Dollar überstieg 6.
Von 11,40 auf 25 Dollar
Am Morgen der Sumitomo-Meldung sprang die Aktie um 7 Prozent auf 13,42 Dollar 9; am 12. Oktober eröffnete sie bei 11,40 Dollar, rund einen Dollar über dem 52-Wochen-Tief 8. Fünf Analysten kommen noch immer auf ein Durchschnittskursziel von 25,00 Dollar: drei Mal „Kauf“, einmal „Strong Buy“ und einmal „Verkauf“ 8.
Der Weg von 11,40 auf 25 Dollar ruht auf Engineering-Verträgen in der KI-Datenkommunikation, die noch verhandelt werden – keiner davon ist unterzeichnet 6. Zwei Termine werden ihn auf die Probe stellen: die Jahresversammlung am 19. November, die unter der neuen Beschlussfähigkeit von einem Drittel zusammentritt, und die endgültigen CHIPS-Unterlagen, die – sollte die Förderung zustande kommen – den Wert der dem Ministerium zustehenden Beteiligungspapiere beziffern würden 4.
Deepdive
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