Aeluma CEO以13.35美元减持 华尔街仍坚守25美元目标价
就在内部人士卖出150万美元股票的数周后，Aeluma董事会将11月19日年度股东大会的法定人数降至全部股份的三分之一，董事会也将减至四席。该股10月12日开盘报11.40美元。
Vincent Jiang · 3 min read
如今，三分之一股份即可开会
Aeluma−0.10% — Aeluma, down 0.10 percent as of its last quote是一家位于加利福尼亚州戈利塔（Goleta）的半导体公司，在大直径硅晶圆上生长光子器件，目前正瞄准AI数据通信市场。在敲定11月19日年度股东大会股权登记日仅六天后，该公司董事会便修改了公司章程细则：股东会议的法定人数从过半数投票权降至三分之一 1。9月30日提交的最终委托声明书显示，年度股东大会后董事会将由五席缩至四席，董事克雷格·恩斯利（Craig Ensley）不再寻求连任2。
以9月23日股权登记日已发行的19,314,923股计，如今只要有6,438,308股出席，会议便告有效2。同一份文件也承认，公司分为三个类别、分期改选的董事会“可能延迟或阻止管理层变动或控制权变更”2。
AI转型，股权稀释随之而来
这轮治理上的退让，正发生在公司重新定位的中途。9月15日，Aeluma与住友化学先进技术公司签署协议，在凤凰城一家工厂生长面向AI数据通信的光子晶圆 3；而7月签署的意向书承诺，美国商务部芯片研发办公室（CHIPS R&D Office）将提供至多3000万美元 4。
这封意向书里有一条新闻标题略去不提的条款：一旦签署最终文件，Aeluma须向商务部发行与资助金额等值的股权证券4——商务部此前以3亿美元取得芯片代工厂格芯（GlobalFoundries）1%的股份，用的正是这一结构5。
在这场转型之下，Aeluma 6月当季营收58万美元，上年同期为132万美元，净亏损400万美元，营收连续第三个季度下滑67。公司账面现金5600万美元，其中2010万美元来自按平均每股24.87美元的价格出售830,484股股票6。
营收连续三个季度下滑，从139万美元降至58万美元
Data
| 营收 | |
|---|---|
| 2023Q3 | $0.03M |
| 2023Q4 | $0.26M |
| 2024Q1 | $0.34M |
| 2024Q2 | $0.28M |
| 2024Q3 | $0.48M |
| 2024Q4 | $1.61M |
| 2025Q1 | $1.25M |
| 2025Q2 | $1.32M |
| 2025Q3 | $1.39M |
| 2025Q4 | $1.27M |
| 2026Q1 | $1.22M |
| 2026Q2 | $0.58M |
Aeluma按24.87美元发股，CEO按13.35美元卖出，目标价却是25美元
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 52周最高价 | $31.79 |
| 分析师12个月目标价 (estimate) | $25 |
| 6月当季ATM增发价 | $24.87 |
| CEO减持价（9月21日） | $13.35 |
| 10月12日开盘价 | $11.4 |
离公司最近的人，卖在了目标价之下
9月21日，首席执行官乔纳森·克拉姆金以平均每股13.35美元的价格出售10万股，套现134万美元，交易依预先设定的10b5-1计划进行，减持后仍持有1,226,995股8。董事史蒂文·登巴尔斯8月以每股13.84美元卖出12,500股8；包括韦布什（Wedbush）和美国银行在内的机构已在二季度、即这轮减持之前建仓8。
账面上，首席财务官更胜一筹：克里斯托弗·斯图尔特（Christopher Stewart）的首年薪酬方案价值346万美元，克拉姆金则为69万美元2；而在这个财年，公司450万美元的股权激励费用，甚至超过了446万美元的营收6。
从11.40美元到25美元，靠什么跨越？
住友协议公布的当天早盘，股价飙升7%，至13.42美元9；10月12日开盘报11.40美元，比52周最低价高出约1美元8。五位分析师给出的平均目标价仍为25.00美元，其中三人评级“买入”，一人“强力买入”，一人“卖出”8。
这座桥眼下架在仍在谈判、无一签署的AI数据通信工程合同上6；前方还有两道有明确日期的考验：一是11月19日的年度股东大会，将按新的三分之一法定人数召开；二是芯片法案（CHIPS）的最终协议文件——若这笔资助最终落地，文件将为公司应向商务部发行的股权定价4。
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
