Alibabas Qwen erobert die US-Konzerne – laut Betrugsklage stammt der Vorsprung von Claude

Zwei Vorwürfe der Klage: verschwiegene MIIT-Kontakte, laufende Destillation

Die Frist für die Anträge auf den Hauptkläger endet am Montag, dem 5. Oktober↗, im Verfahren Wistisen gegen Alibaba, Aktenzeichen 1:26-cv-06654, vor dem Bundesgericht für den südlichen Distrikt von New York ¹. Die Klage erfasst Wertpapiere, die zwischen dem 26. Juni 2025 und dem 24. Juni 2026 gekauft wurden. Als Beklagten benennt sie auch Konzernchef Eddie Wu, der die Sarbanes-Oxley-Bescheinigungen der Jahresberichte unterzeichnet hat ¹³.

Der Kernvorwurf: Alibaba hat seine Verbindungen zum MIIT nie offengelegt und Destillationsangriffe als rein hypothetisches Risiko dargestellt – obwohl sie nach Darstellung der Kläger bereits liefen ¹². Die Kanzleien Robbins Geller, Hagens Berman und Levi & Korsinsky werben alle um die Sammelklägerschaft ¹²³.

Den Schaden beziffert der Kursverlauf

Das Pentagon nahm Alibaba am 8. Juni 2026 in eine Liste von 188 „chinesischen Militärunternehmen“ auf↗; die Hinterlegungsscheine (ADS) verloren über zwei Handelstage 4,69 Dollar bzw. 3,9 Prozent an Wert ⁴². Ein Bericht vom 24. Juni über ein Schreiben von Anthropic an US-Senatoren, wonach Qwen verbundene Betreiber unbefugt auf Claude zugegriffen hätten, kostete die Papiere erst 2,7 Prozent, dann weitere 4,7 Prozent – bis hinunter auf 95,07 Dollar ¹².

Vom Höchststand des Klagezeitraums von 173,68 Dollar am 9. Oktober 2025 aus entspricht das einem Rückgang von 45 Prozent ³. Am 29. September schloss die Aktie bei 107,74 Dollar, ein Minus von 26,5 Prozent im Jahr 2026 – nach fünf enttäuschenden Quartalszahlen in Folge ⁵.

Das Modell gewinnt die Budgets trotzdem

Das Modell, das laut einer US-Betrugsklage mit unrechtmäßig abgezapften Claude-Daten trainiert wurde, gewinnt derzeit die Budgets der Unternehmen. Die Erwähnungen offener Modelle durch Führungskräfte haben sich im August und September gegenüber dem Vorjahr versechsfacht↗. Das zeigen AlphaSense-Daten, über die die Financial Times berichtet hat ⁶⁷. AT&T wickelt rund 40 Prozent seiner KI-Workloads über offene Modelle ab und peilt binnen eines Jahres 70 Prozent an; der Chef der Match Group bezeichnet chinesische Modelle mit offenen Gewichten als Kostenhebel ⁶⁷. Die Kläger deuten diesen Zulauf als Ertrag eines verheimlichten Programms; die Käufer sehen darin schlicht das günstigste leistungsfähige Modell am Markt.

Klage gegen das Pentagon, Schweigen zu Anthropic

Alibaba widerspricht dieser Lesart. Der Konzern hat das Pentagon am 23. Juni in San Jose verklagt↗; die Einstufung sei „ohne Grundlage in Fakten oder Recht“, teilte Alibaba mit ⁴. Die Liste untersagt dem Verteidigungsministerium, ab dem 30. Juni direkt und ab Juni 2027 auch indirekt Aufträge an Alibaba zu vergeben ⁴⁸.

In seinem Bedrohungsbericht vom 10. September↗ bezifferte Anthropic die mutmaßliche Kampagne auf mehr als 151 Millionen Interaktionen mit Claude zwischen Mai und Juli, mit Spitzen von knapp 3 Millionen pro Tag über mehr als 3.500 betrügerische Konten. Auf Anfrage antwortete Alibaba nicht ⁹. Die Vorwürfe sind unbewiesen, und der Schlusskurs vom 29. September liegt 42 Prozent unter dem durchschnittlichen Kursziel der Analysten von 187,05 Dollar ⁵¹⁰.

Die Rechnung für den Ausbau

Nach Jahren mit Überschüssen ist der Free Cashflow im Geschäftsjahr 2026 in ein Defizit von 7,2 Milliarden Dollar gekippt, weil die Capex binnen Jahresfrist um 58 Prozent auf 18,2 Milliarden Dollar stieg – mehr als das Vierfache der 4,4 Milliarden Dollar aus dem Geschäftsjahr 2024 ¹¹. Von seinem Dreijahresplan für KI über 380 Milliarden Yuan hat Alibaba bereits 190 Milliarden Yuan ausgegeben ¹². Die Lücke schloss der Konzern mit einer Platzierung über 80 Milliarden Hongkong-Dollar↗ – 710 Millionen neue Aktien, rund 3,7 Prozent des Aktienbestands ¹⁰⁵. Verwaltungsratschef Joe Tsai und Wu kauften im August Aktien für rund 15,3 Millionen Dollar; Finanzvorstand Toby Xu verkaufte am 29. September Aktien im Wert von 1,41 Millionen Dollar ⁵.

Am Montag die Anwälte, im November die Zahlen

Die Bestellung am Montag legt fest, wer den Fall lenkt. Das schnellere Urteil ist reine Arithmetik: Für das Septemberquartal liegt der Konsens bei rund 11 Yuan (RMB) je ADS, und im Vorjahr kam der entsprechende Bericht am 25. November heraus ⁵. Eine sechste enttäuschende Quartalszahl in Folge würde zeigen, dass das Problem des Marktes die Erträge sind – nicht der Prozess. Ein entlastetes Qwen behält seine Käufer; ein bewiesener Fall zahlt die Anwälte.