알리바바 큐원에 몰리는 미국 기업들… 사기 소송은 "그 우위는 클로드에서 왔다"

소송의 두 가지 주장: 숨겨진 공업정보화부 관계, 지속된 증류

위스티센 대 알리바바 사건(뉴욕 남부 연방지방법원, 사건번호 1:26-cv-06654)에서 대표원고 신청이 10월 5일(월) 마감된다↗¹. 이 소송은 2025년 6월 26일부터 2026년 6월 24일 사이에 매수한 증권이 대상이며, 연차보고서의 사베인스-옥슬리법(SOX) 인증에 서명한 에디 우 최고경영자를 피고로 지목했다¹³.

핵심 주장은 이렇다. 알리바바는 중국 공업정보화부와의 관계를 한 번도 공시하지 않았고, 증류 공격을 '가정의 위험'이라 부르면서 실제로는 원고측 주장대로 진행되고 있었다는 것이다¹². 로빈스 겔러, 하겐스 버먼, 리바이 & 코신스키 세 로펌 모두 원고단 모집에 나섰다¹²³.

손해액은 시세가 말해준다

미 국방부가 2026년 6월 8일 알리바바를 188개 '중국 군수기업' 명단에 올리자↗, 알리바바 미국예탁증서(ADS)는 두 거래일에 걸쳐 4.69달러(3.9%) 하락했다⁴². 6월 24일에는 큐원과 연계된 운영자들이 클로드를 불법적으로 접근했다는 내용의 안스로픽 미국 상원의원들 앞 서한을 다룬 보도가 나왔다. 이 보도는 주가에서 2.7%를, 다시 4.7%를 더 덜어내 95.07달러로 끌어내렸다¹².

2025년 10월 9일 집단소송 대상 기간 최고가인 173.68달러와 비교하면 45% 하락한 수치다³. 주가는 9월 29일 107.74달러로 마감했다. 2026년 들어 26.5% 하락했으며, 직전에는 5분기 연속 실적 미달이 이어졌다⁵.

그런데도 모델은 예산을 따내고 있다

미국 증권사기 소송에서 '클로드를 불법 가로채 학습했다'는 지적을 받는 모델이 정작 기업 예산을 따내고 있다. 파이낸셜타임스(FT)가 보도한 알파센스(AlphaSense) 데이터에 따르면 지난 8~9월 기업 경영진의 오픈 웨이트 모델 언급은 전년 동기 대비 6배 늘었다↗⁶⁷. AT&T는 AI 워크로드의 약 40%를 오픈 웨이트 모델로 돌리고 있으며 이 비중을 1년 안에 70%까지 끌어올릴 계획이다. 매치그룹 최고경영자는 중국 오픈 웨이트 모델을 비용 절감 수단으로 꼽았다⁶⁷. 원고들 눈에는 이런 확산이 숨겨온 프로그램이 거둔 성과로 보이고, 구매자들 눈에는 시장에서 가장 저렴하면서도 제 몫을 하는 모델일 뿐이다.

알리바바, 미 국방부 상대 소송…안스로픽엔 침묵

알리바바는 이런 구도를 받아들이지 않는다. 이 회사는 6월 23일 새너제이에서 미 국방부를 상대로 소송을 제기했다↗며 이 같은 지정에는 '사실이나 법적 근거가 없다'고 주장했다⁴. 이 목록으로 미 국방부는 6월 30일부터 알리바바와 직접 계약을, 2027년 6월부터는 간접 계약도 하지 못하게 된다⁴⁸.

안스로픽의 9월 10일자 위협 보고서↗는 문제의 공격으로 5~7월 사이 클로드와의 상호작용이 1억5100만건을 넘었고 3500개가 넘는 가짜 계정에서 하루 최대 300만건 가까이 발생했다고 집계했다. 알리바바에 이 보고서 관련 입장을 물었지만 돌아온 답은 없었다⁹. 의혹은 아직 입증되지 않았으며, 9월 29일 종가는 증시 평균 목표가 187.05달러보다 42% 낮은 수준이다⁵¹⁰.

투자 확장의 청구서

알리바바의 자유현금흐름은 수년간 흑자를 이어가다 2026 회계연도에 72억 달러 적자로 돌아섰다. 설비투자가 1년 새 58% 늘어 182억 달러에 달했기 때문이다. 2024 회계연도(44억 달러)의 4배를 넘는 규모다¹¹. 알리바바는 3년간 3800억 위안을 투입하기로 한 AI 계획 가운데 이미 1900억 위안을 집행했다¹². 이 공백은 800억 홍콩달러 규모 유상증자↗로 메웠다. 이번 유상증자에서는 7억1000만주의 신주가 발행됐는데, 전체 발행주식 수의 약 3.7%에 해당한다¹⁰⁵. 조 차이 회장과 에디 우 최고경영자는 8월에 약 1530만 달러어치의 주식을 샀다. 반면 토비 쉬 최고재무책임자(CFO)는 9월 29일 141만 달러어치를 팔았다⁵.

월요일엔 변호사를, 11월엔 실적을 가린다

월요일에는 소송을 지휘할 주체가 정해진다. 그보다 빨리 나오는 판정은 산수면 충분하다. 9월 분기 컨센서스는 ADS당 11위안 안팎이고, 작년 동일 분기 실적 보고서는 11월 25일에 나왔다⁵. 6분기 연속 실적 미달이 이어진다면 시장의 문제는 소송이 아니라 실적이라는 뜻이 된다. 큐원이 결백을 입증하면 고객을 지키고, 소송이 인정되면 변호사들이 수임료를 챙긴다.