जिस दिन PJM की बैकस्टॉप नीलामी नहीं खुल सकी, उसी दिन अमेज़न ने 20 साल का न्यूक्लियर पावर खरीद लिया
FERC की ओर से PJM की 6,831 मेगावाट की बैकस्टॉप (backstop) नीलामी पर रोक लगते ही कॉन्स्टीलेशन का शेयर दो महीने के निचले स्तर पर गिर गया। इसके बाद कंपनी ने अमेज़न के साथ 690 मेगावाट का 20 साल का अनुबंध ऐलान किया, जो मैरीलैंड के इकलौते न्यूक्लियर प्लांट के 3 अरब डॉलर के विस्तार का खर्च उठाएगा। जो कैपेसिटी मार्केट (capacity market) अभी ठप बैठा है, द्विपक्षीय बाज़ार उसी का जवाब दे रहा है।
Vincent Jiang · 3 min read
बिकवाली शाम 4 बजे पलट गई
फेडरल एनर्जी रेगुलेटरी कमीशन (FERC) के PJM की ओर से 6,831 मेगावाट की क्षमता की कमी भरने के लिए कराई जाने वाली एक बार की खरीद को 28 फरवरी 2027 तक निलंबित करने से कॉन्स्टीलेशन एनर्जी का शेयर 30 सितंबर को करीब 4% गिरा और दो महीने से भी ज़्यादा समय के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया 1। शाम 4 बजे कंपनी ने अमेज़न के साथ 20 साल का एक अनुबंध ऐलान किया, जो कैलवर्ट क्लिफ्स — मैरीलैंड का इकलौता न्यूक्लियर प्लांट — में 690 मेगावाट को कवर करता है। इसमें 190 मेगावाट की क्षमता वृद्धि (uprate) और 1,790 मेगावाट की इस साइट पर 3 अरब डॉलर से ज़्यादा का निवेश शामिल है 2। बाज़ार बंद होने के बाद की ट्रेडिंग में शेयर 5% तक बढ़ गया 3।
फ्रीज़ हुई नीलामी असल में इस बात की लड़ाई थी कि खर्च कौन उठाए
बैकस्टॉप की विंडो उसी दिन खुलने वाली थी और 21 अक्टूबर तक चलने वाली थी। इसमें नई जनरेशन के लिए 15 साल तक के अनुबंध दिए जाने थे 4। FERC ने इसके मूल डिज़ाइन को मंज़ूरी तो दी, लेकिन लागत का बंटवारा कैसे हो, इसी मुद्दे पर इसे पांच महीने के लिए रोक दिया। अध्यक्ष लौरा स्वेट ने चेताया कि “इस क्षेत्र की बिजली आपूर्ति की भरोसेमंदी दांव पर लगी है”। आयोग सदस्य लिंडसे सी ने लिखा कि “नई मांग से पैदा होने वाली लागत का बोझ मौजूदा ग्राहकों पर नहीं डाला जाना चाहिए” 5। PJM की पिछली नीलामी पहले ही अपनी 325 डॉलर प्रति मेगावाट-दिन की ऊपरी सीमा पर क्लियर हो चुकी थी, जिसमें जनरेटरों को 16.4 अरब डॉलर का भुगतान हुआ 6।
कैलवर्ट क्लिफ्स को लेकर अमेज़न की पहली योजना मतदान के द्वार पर ही दम तोड़ गई
अमेज़न कभी इसी प्लांट पर निर्माण करना चाहता था — 24 लाख वर्ग फुट का एक डेटा सेंटर कैंपस। लेकिन डेटा सेंटरों के खिलाफ गुस्से से भरी जून की प्राइमरी में कैलवर्ट काउंटी के मतदाताओं ने तीन कमिश्नरों को हटा दिया, और अमेज़न ने अगस्त में यह योजना वापस ले ली 7। नए अनुबंध को किसी कैंपस की ज़रूरत नहीं है। कैलवर्ट क्लिफ्स की पूरी बिजली PJM ग्रिड में ही बहती रहेगी 2 और PJM की अपनी फाइलिंग कहती है कि द्विपक्षीय अनुबंध बैकस्टॉप का टारगेट छोटा कर देते हैं 4।
यह सिलसिला नौ दिन पुराना है
गूगल ने 21 सितंबर को जॉर्जिया के वोगलटल और हैच प्लांटों पर करीब 96 MW की क्षमता वृद्धि के पीछे पैसा लगाने का अनुबंध किया — राज्य रेगुलेटरों के पास दाखिल एक नए टैरिफ के तहत 8। अमेज़न का यह सौदा इस तरह की दूसरी अंडरराइटिंग है, और यह PJM के अंदर ही है — उसी बाज़ार में, जिसकी सामूहिक खरीद अभी ठप बैठी है।
अनुबंध में तय फ्लोर, जमी हुई नीलामी
यह फर्क शेयरों की चाल में साफ दिखता है: कॉन्स्टीलेशन इस साल 31% नीचे है, NRG एनर्जी 42% और टेलन करीब 21% 1। कॉन्स्टीलेशन के हाथ में अब कैलवर्ट क्लिफ्स पर 20 साल की अनुबंधित न्यूनतम आय (रेव्येन्यू फ्लोर) है, साथ ही प्लांट का लाइसेंस 20 और सालों के लिए नवीनीकरण का रास्ता भी 2। NRG और टेलन के हिस्से में वही है जिसे टीडी काउएन "एक्यूट" यानी गहरी अनिश्चितता बताता है 1।
इस साल तीन मर्चेंट पावर शेयर 21% से 42% तक नीचे, सबसे बड़ा झटका NRG को
Data
| Value | |
|---|---|
| NRG एनर्जी | -42% |
| कॉन्स्टीलेशन | -31% |
| टेलन | -21% |
अनुबंध की कीमत सार्वजनिक नहीं की गई, और उसके नए मेगावाट 2030 और 2032 के बीच आएँगे — यानी उस डिलीवरी ईयर (बिजली सप्लाई के साल) के बाद, जिसे जमी हुई बैकस्टॉप खरीद को कवर करना था 2। द्विपक्षीय रास्ता हकीकत में है; पर वह धीमा भी है और छोटा भी।
अमेज़न का द्विपक्षीय जवाब, PJM की जमी हुई कमी का दसवाँ हिस्सा
Data
| Value | |
|---|---|
| PJM बैकस्टॉप गैप | 6,831 MW |
| कैलवर्ट क्लिफ्स आज | 1,790 MW |
| अमेज़न का 20-वर्षीय अनुबंध | 690 MW |
| नई क्षमता वृद्धि | 190 MW |
संशोधित फाइलिंग की समयसीमा 28 फरवरी
PJM का कहना है कि वह FERC के निर्देशों को अपनी फाइलिंग में शामिल कर रहा है 5। दोबारा दाखिल की जाने वाली बैकस्टॉप शर्तों और कैलवर्ट क्लिफ्स की रीलाइसेंसिंग कार्यवाही पर नज़र रखिए। FERC खरीद प्रक्रिया निलंबित कर सकता है; अनुबंध नहीं।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
