अमेज़न ने जीपीयू किराया 15% बढ़ाया, साथ ही 8 अरब डॉलर के चिप्स बैलेंस शीट से हटाने की तैयारी
अमेज़न 7 अक्टूबर से आरक्षित जीपीयू (GPU) दरों में करीब 15% बढ़ोतरी कर रहा है, जिसके बाद आठ H100 का घंटे का दाम करीब 47.76 डॉलर हो जाएगा। साथ ही कंपनी 8 अरब डॉलर के ग्रेस ब्लैकवेल चिप्स को कर्ज से फंड होने वाली एक इकाई में खिसका रही है। किराएदार कमी की कीमत चुकाएंगे; चिप्स थामने का काम बॉन्डधारकों का होगा।
Vincent Jiang · 3 min read
आरक्षित घंटे की कीमत तीसरी बार बदली
एडब्ल्यूएस पर मॉडल ट्रेनिंग के लिए एनवीडिया के आठ H100 बुक करें तो अमेरिका के प्रमुख क्षेत्रों में घंटे का बिल 41.528 डॉलर बनता है 1। 2 अक्टूबर को अमेज़न ने बताया कि यह दर — और मशीन लर्निंग के लिए उसके EC2 कैपेसिटी ब्लॉक्स की बाकी दरें — अगले हफ़्ते करीब 15% बढ़ जाएंगी; बढ़ोतरी पुराने A100 से लेकर B300 तक के चिप्स पर लागू होगी 2।
घोषित बढ़ोतरी के मुताबिक आठ H100 वाले p5.48xlarge इंस्टेंस का एक घंटा 7 अक्टूबर से करीब 47.76 डॉलर हो जाएगा 3। कैपेसिटी ब्लॉक्स की बुकिंग आठ हफ़्ते पहले तक की जा सकती है 3 — या तो उससे पहले आरक्षण करा लें, या फिर बढ़े हुए खर्च का हिसाब अपने बजट में रखें।
नौ महीने में तीन बार दरें बढ़ीं
जनवरी में इसी प्रोडक्ट की दर करीब 15% बढ़ी थी और 1 जुलाई को लगभग 20% का और इज़ाफा हुआ 3। हर बढ़ोतरी पहले से बढ़ी हुई दर पर लगती है, इसलिए तीनों का संयुक्त असर करीब 59% बनता है।
नौ महीने में आरक्षित जीपीयू दर की तीन बढ़ोतरी, कुल मिलाकर करीब 59%
Data
| लिस्ट दर में बढ़ोतरी | |
|---|---|
| जन 2026 | 15% |
| जुल 2026 | 20% |
| 7 अक्टू | 15% |
मालिक चिप्स बैलेंस शीट से हटा रहा है
किराएदारों को कमी दिखती है। बैलेंस शीट को कुछ और दिखता है। अमेज़न ने बाहरी निवेशकों से बातचीत शुरू की है कि करीब 8 अरब डॉलर के ग्रेस ब्लैकवेल चिप्स एक स्पेशल पर्पज व्हीकल (एसपीवी) में डाल दिए जाएं — जिसकी फंडिंग बाहरी कर्ज से होगी और जिसे वापस लीज़ पर लिया जाएगा — और अमेज़न उसमें 10% तक इक्विटी अपने पास रखेगा। ये चिप्स अभी पांच अमेरिकी राज्यों के दर्जन भर से ज़्यादा साइटों पर चल रही हैं 1। एक रिपोर्ट इस संरचना को अमेज़न की क्रेडिट रेटिंग बचाने की कोशिश से जोड़ती है 4; टिप्पणी के लिए भेजे गए अनुरोधों का अमेज़न और एनवीडिया दोनों ने जवाब नहीं दिया 1।
पृष्ठभूमि यह है कि खर्च तेज़ी से बढ़ रहा है: 2026 का पूंजीगत खर्च (कैपेक्स) 200 अरब डॉलर तय है, पिछले साल यह 131 अरब डॉलर था। इस बोझ को उठा रहे हैं — 17.5 अरब डॉलर का टर्म लोन, पहली बार जारी 4.25 अरब पाउंड का स्टर्लिंग बॉन्ड और करीब 100 अरब डॉलर की बॉन्ड बिक्री, जो हाइपरस्केलर (hyperscalers) कंपनियों में सबसे ज़्यादा है 1। जून तिमाही में पूंजीगत खर्च 53.1 अरब डॉलर रहा, जबकि परिचालन नकदी 45.4 अरब डॉलर; 2026 की दोनों तिमाहियों में फ्री कैश फ्लो ऋणात्मक रहा है 5।
दो साल में तिमाही कैपेक्स लगभग चार गुना, अब परिचालन नकदी से भी आगे
- पूंजीगत खर्च
- परिचालन नकदी
Data
| पूंजीगत खर्च | परिचालन नकदी | |
|---|---|---|
| जुलाई-सित '23 | $11.3B | $21.22B |
| अक्टू-दिस '23 | $13.35B | $42.47B |
| जन-मार्च '24 | $13.94B | $18.99B |
| अप्रै-जून '24 | $16.39B | $25.28B |
| जुलाई-सित '24 | $21.28B | $25.97B |
| अक्टू-दिस '24 | $26.05B | $45.64B |
| जन-मार्च '25 | $24.26B | $17.02B |
| अप्रै-जून '25 | $31.37B | $32.52B |
| जुलाई-सित '25 | $34.23B | $35.53B |
| अक्टू-दिस '25 | $38.47B | $54.46B |
| जन-मार्च '26 | $43.23B | $26.03B |
| अप्रै-जून '26 | $53.08B | $45.39B |
बाज़ार में दाम, आरक्षण से कम
ऑन-डिमांड (on-demand) पर वही आठ H100 आरक्षण के बाहर सस्ते पड़ते हैं: नेबियस ने 1 अक्टूबर को अपनी H100 दर 17% बढ़ाकर 4.50 डॉलर प्रति जीपीयू-घंटा कर दी, यानी आठ चिप्स का घंटा 36.00 डॉलर में आता है, एडब्ल्यूएस के 41.53 डॉलर के मुकाबले — गारंटीशुदा घंटे के लिए करीब 15% प्रीमियम 6। यह प्रीमियम आज की एडब्ल्यूएस दर के हिसाब से है; 7 अक्टूबर के बाद यह बढ़कर करीब एक-तिहाई हो जाएगा। भरमार (glut) वाला केस इस रिकॉर्ड में कहीं नहीं है, और ऑन-डिमांड दरें भी बढ़ रही हैं। जो असल में हिलता है, वह अवशिष्ट मूल्य (residual value) है: चिप्स अगर बुरी तरह पुरानी पड़ जाती हैं, तो नुकसान एसपीवी के ऋणधारकों के हिस्से में आता है, अमेज़न के हिस्से में नहीं।
कस्बों के लिए एक अरब डॉलर, और एक खुली जांच
विस्तार की रफ्तार लगातार तेज़ हो रही है: एडब्ल्यूएस ने मार्च में कहा था कि वह एक साल के भीतर दस लाख से ज़्यादा एनवीडिया जीपीयू तैनात करेगा 3, और ट्रेंडफोर्स का ट्रैकर बताता है कि इस महीने किसी भी हाइपरस्केलर से ज़्यादा मेगावाट एडब्ल्यूएस जोड़ रहा है, जिसका करीब आधा हिस्सा सस्क्वेहाना (Susquehanna) में है 7। सिक्के का दूसरा पहलू स्थानीय है। करीब 130 अरब डॉलर के कम से कम 75 प्रोजेक्ट सिर्फ पहली तिमाही में ही रुके या टले 9, और एडब्ल्यूएस प्रमुख गारमैन चेताते हैं कि 100 से ज़्यादा मोरेटोरियम (moratorium) — यानी रोक — जो अभी विचाराधीन हैं, वे अमेरिका को एआई की बढ़त गंवा सकते हैं: "अमेरिका इस दौड़ के लिए अपना हार का टिकट खुद लिख बैठ सकता है" 8।
पांच साल के लिए एक अरब डॉलर की "Built Together" प्रतिबद्धता सालाना करीब 20 करोड़ डॉलर पर उतरती है — यानी 200 अरब डॉलर के 2026 कैपेक्स बजट का करीब 0.1 फीसदी 19। अमेज़न ने नए डेटा सेंटर प्रोजेक्टों पर सरकारी एजेंसियों के साथ किए गए गोपनीयता समझौते (एनडीए) भी खत्म कर दिए 8 — उसी हफ्ते, जब सांसद रास्किन ने अमेज़न, गूगल, मेटा और ओरेकल तक फैले गोपनीयता सौदों की जांच शुरू कर दी 10।
असली इशारा स्प्रेड में है
एसपीवी पर नज़र रखिए: चिप्स गिरवी रखकर जारी होने वाले आठ अरब डॉलर के ऋण पर जो स्प्रेड मिलेगा, वही सेकंडहैंड ब्लैकवेल की बाज़ार में घोषित होने वाली पहली कीमत होगी। किराया मालिक तय करता है। अवशिष्ट मूल्य किसी और का सिरदर्द है।
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
