مطلعو «أنالوج ديفايسز» باعوا أسهمًا بـ99 مليون دولار في عام.. ولم يشتروا سهمًا واحدًا
قدّم رئيس مجلس إدارة «أنالوج ديفايسز» ومديرها التنفيذي فينسنت روش، في الأول من أكتوبر، إشعاره الشهري الرابع على التوالي ببيع أسهم، ليكون أحد أربعة من المطلعين من الداخل (insiders) دوّنت عملياتهم خلال أسبوع واحد، في وقت توقّع فيه الشركة شيكًا نقديًا بقيمة 1.35 مليار دولار مقابل الاستحواذ على «آليف سيميكونداكتور» (Alif Semiconductor)، وتعيد فيه شراء أسهمها بوتيرة قياسية.
Vincent Jiang · 3 min read
أربعة مطلعين و5.9 مليون دولار في ستة أيام
قدّم فينسنت ت. روش، رئيس مجلس إدارة «أنالوج ديفايسز» ومديرها التنفيذي، إشعارًا في الأول من أكتوبر ببيع 10 آلاف سهم بقيمة نحو 3.97 مليون دولار، في رابع عملية بيع شهرية متتالية له بواقع 10 آلاف سهم بالضبط في كل مرة 1. ويوضح الإشعار أن البيع يجري وفق خطة معتمدة بموجب «القاعدة 10b5-1» (Rule 10b5-1) في الثالث من ديسمبر 2025، أي أنه بيع مجدول مسبقًا. كما يذكر عمليات بيع سابقة بقيمة 3.90 مليون دولار في الأول من يوليو، و3.63 مليون دولار في الثالث من أغسطس، و3.56 مليون دولار في الأول من سبتمبر 1. وإشعار أكتوبر، عند نحو 397 دولارًا للسهم، هو الأكبر بين العمليات الأربع.
ولم يكن روش وحده هذا الأسبوع. فقد باع المدير المالي ريتشارد بوتشيو الابن أسهمًا بقيمة 573,285 دولارًا، وفق تقرير نُشر في 27 سبتمبر 2. وفي الثاني من أكتوبر قدّم المسؤول التنفيذي فيفيك جين إشعارًا ببيع 2000 سهم بقيمة 833,962 دولارًا، كما قدّم المسؤول التنفيذي كاتسوفومي ناكامورا إشعارًا ببيع 1200 سهم بقيمة 498,028 دولارًا 34. ولا يذكر أي من الإشعارين تاريخ اعتماد خطة وفق القاعدة 10b5-1 34. ولم يُذكر سبب للبيع في أي من هذه الإفصاحات.
إشعار واحد من رئيس المجلس يفوق العمليات الثلاث الأخرى للمطلعين مجتمعة
Data
| Value | |
|---|---|
| روش، إشعار 1 أكتوبر | $3.97M |
| جين، إشعار 2 أكتوبر | $0.83M |
| بوتشيو، بيع مُبلّغ عنه 27 سبتمبر | $0.57M |
| ناكامورا، إشعار 2 أكتوبر | $0.5M |
الشركة نفسها هي المشتري على الطرف الآخر
يحصي «غوروفوكس» (GuruFocus) 99.4 مليون دولار من مبيعات المطلعين في أسهم «أنالوج ديفايسز» خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وليس عملية شراء واحدة 5. وخلال الفترة نفسها أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 3.13 مليار دولار، منها 1.157 مليار دولار في الربع المنتهي في الأول من أغسطس وحده، إضافة إلى 535 مليون دولار أرباحًا موزعة 6. أكبر مشترٍ يمكن تحديده لأسهم «أنالوج ديفايسز» هي الشركة ذاتها؛ أما البائعون المسمّون في هذه الإفصاحات فهم من يديرونها.
الجميع يتداول على وقع إعادة التقييم
أغلق السهم عند 417.15 دولارًا في الثاني من أكتوبر، مرتفعًا 3.1% في الجلسة و74.8% على مدى عام. ويُتداول السهم عند 49.5 ضعفًا لأرباح آخر اثني عشر شهرًا، وبفارق 21.9% فوق تقدير «غوروفوكس» للقيمة العادلة البالغ 342.17 دولارًا 5. وللصعود وقود حقيقي: إيرادات قياسية بلغت 4.02 مليار دولار في الربع المنتهي في الأول من أغسطس، بنمو 40%، وبهامش تشغيلي معدّل نسبته 50% 6.
الإيرادات تتضاعف تقريبًا من قاع ربيع 2024 إلى ربع قياسي عند 4 مليارات دولار
Data
| الإيرادات | |
|---|---|
| الربع الثالث 2023 | $2.72B |
| الربع الرابع 2023 | $2.51B |
| الربع الأول 2024 | $2.16B |
| الربع الثاني 2024 | $2.31B |
| الربع الثالث 2024 | $2.44B |
| الربع الرابع 2024 | $2.42B |
| الربع الأول 2025 | $2.64B |
| الربع الثاني 2025 | $2.88B |
| الربع الثالث 2025 | $3.08B |
| الربع الرابع 2025 | $3.16B |
| الربع الأول 2026 | $3.62B |
| الربع الثاني 2026 | $4.02B |
منذ الإعلان في التاسع من سبتمبر عن صفقة «آليف سيميكونداكتور» النقدية بالكامل بقيمة 1.35 مليار دولار، مع ما يصل إلى 200 مليون دولار إضافية مشروطة، صعدت الأسهم من نحو 359 دولارًا في تعاملات ما قبل الافتتاح إلى 417.15 دولارًا، أي بنحو 16% في ثلاثة أسابيع 57. وقدّم روش الصفقة بوصفها نقلًا للذكاء الاصطناعي «من مراكز البيانات إلى العالم المادي» 8. ويُسحب الشيك على 2.17 مليار دولار من النقد ونحو 9.1 مليار دولار من الاقتراضات؛ أما ما يسدد الفاتورة فعليًا فهو 4.94 مليار دولار من التدفق النقدي الحر لآخر اثني عشر شهرًا 6.
الدفاع الآلي، وحدوده
تسبق خطة روش الإعلان عن صفقة «آليف سيميكونداكتور» بتسعة أشهر 17. وجاءت أسهم جين من أسهم مقيدة اكتمل استحقاقها في مارس 2025، وأسهم ناكامورا من استحقاقات وعمليات شراء أسهم للموظفين تعود إلى عام 2024: إنها أجور تتحول إلى نقد، لا رهانات ظاهرة ضد أطروحة الحوسبة الطرفية 34. والمضاعف الآجل 24.9 ضعفًا، وتشير توجيهات «أنالوج ديفايسز» إلى إيرادات قياسية تبلغ 4.3 مليار دولار في الربع الرابع، ومن بين كبار المستثمرين الذين يتابعهم «غوروفوكس» خفّض 16 من أصل 20 مراكزهم فيما عزّز ستة 56. وما يعجز هذا الدفاع عن تفسيره هو أحادية الاتجاه: اثنا عشر شهرًا، و99.4 مليون دولار خروجًا، ولا شيء دخولًا 5.
تاريخان يحسمان المسألة: إتمام صفقة «آليف» وتداولات نوفمبر
قراءتان محددتان بتاريخين: إتمام صفقة «آليف» المرتقب قبل نهاية عام 2026 الميلادي، ونتائج الربع الرابع من السنة المالية في مواجهة توجيهات إيرادات البالغة 4.3 مليار دولار 67. وسيكشف الأسبوع الأول من نوفمبر ما إذا كان إشعار روش الشهري سيُمدّد السلسلة إلى الشهر الخامس على التوالي 1.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
