Funcionários da Ayar Labs vendem participação a valuation acima de US$ 5 bilhões; primeiro empregado da startup capta US$ 88 milhões para atacar a parede da memória
O Antero Peak liderou uma venda secundária de US$ 225 milhões que avaliou a Ayar Labs em mais de US$ 5 bilhões — um terço acima da marcação de março e cerca de 55 vezes a receita estimada de 2025. Três semanas depois, o primeiro funcionário da Ayar reapareceu com US$ 88 milhões para a Volantis, uma aposta fotônica contra a parede da memória (memory wall) logo ao lado.
Vincent Jiang · 3 min read
Quem chegou primeiro aproveitou a saída
Em 10 de setembro de 2026, enquanto a Ayar Labs anunciava uma extensão de US$ 150 milhões em sua Série E, um segundo negócio fechou em paralelo, sem colocar um dólar novo na companhia. O Antero Peak Group, da Artisan Partners, liderou US$ 225 milhões em compras de ações de funcionários e investidores dos primeiros tempos, com a adesão de Sequoia Global Equities, ARK Invest e Greycroft, a um valuation acima de US$ 5 bilhões — um terço acima da marcação que a própria Ayar registrou em março 12. Quem construiu a fabricante de chips ópticos vendeu, e um fundo pagou o preço.
Duas marcações a seis meses de distância
A Série E fechou em 3 de março de 2026: US$ 500 milhões liderados pela Neuberger Berman, a um valuation de US$ 3,75 bilhões, e US$ 870 milhões captados em toda a história da empresa 2. A extensão eleva o capital primário de 2026 a US$ 650 milhões e a captação total a mais de US$ 1 bilhão, e acrescenta a Wiwynn (TWSE: 6669) a um grupo de investidores estratégicos que já reunia Nvidia, AMD, Intel, MediaTek e Alchip 12. A Wiwynn já havia investido no início do ano e, em março, associou o aporte a um plano para racks conectados por óptica com escala acima de 1.024 aceleradores 2.
A marcação mais alta não compra confiança nova
Nenhum dólar dos US$ 5 bilhões chegou à Ayar; todo ele chegou aos vendedores. O múltiplo também se apoia numa estimativa: um rastreador calcula uma receita de US$ 91,6 milhões em 2025, o que coloca a saída a quase 55 vezes as vendas do ano passado 3. O dinheiro que importa é o aporte de US$ 150 milhões, que, segundo o CEO Mark Wade, precisa qualificar todos os produtos para produção em volume até o fim de 2027, porque os clientes entram em escala em 2028-29; ele também abriu um centro de design em Bengaluru 1.
Secundária da Ayar supera todas as marcações públicas da fotônica comercial
Data
| Value | |
|---|---|
| Celestial AI (piso da Marvell) | $3.25B |
| Ayar Labs (primário de março) | $3.75B |
| Lightmatter (valor informado) | $4.4B |
| Ayar Labs (secundária de set.) | $5B+ |
O primeiro funcionário partiu para a outra parede
Roy Meade, primeiro funcionário da Ayar e ex-vice-presidente de engenharia da companhia — antes, à frente do programa de HBM da Micron —, ressurgiu em 1º de outubro de 2026 como cofundador e CTO da Volantis 5. No mesmo dia, a startup anunciou uma Série A de US$ 88 milhões, co-liderada por Lachy Groom e Abstract Ventures. O aporte leva o financiamento total a US$ 97 milhões, com os primeiros motores de inferência integrados prometidos aos clientes para 2027 4.
A Ayar liga chip a chip; a Volantis aponta a luz para a parede da memória. Seus enlaces usam micro-VCSELs em arseneto de gálio para alcançar mais de 200 milímetros — onde o cobre chega ao limite perto dos cinco — e agrupar mais de 220 chiplets de memória 6. Entre os investidores estão Sam Altman, Jeff Dean e Dylan Patel, fundador da SemiAnalysis; a empresa também afirma que o A-1 rodará modelos com mais de 20 trilhões de parâmetros a 10 mil tokens por segundo, com 15 vezes mais tokens por dólar que o Rubin, da Nvidia; esse último número é uma afirmação da empresa, não confirmada por nenhum cliente 74.
Uma régua, três preços
Chris Smith, da Antero Peak, chama o scale-up óptico de "pronto para entrar em escala até o fim da década" — um "ponto de inflexão importante", nas palavras dele 1. O mercado concorda pela metade: a Marvell (MRVL) concordou, em dezembro de 2025, em pagar pelo menos US$ 3,25 bilhões — e até US$ 5,5 bilhões mediante o cumprimento de metas — pela Celestial AI, enquanto o valuation de US$ 4,4 bilhões da Série D da Lightmatter se apoia em uma única reportagem 85. Uma secundária, porém, dá preço apenas às ações que mudaram de mãos — e a Ayar ainda precisava de mais US$ 150 milhões para cruzar a própria linha de chegada.
Duas datas decidem
Acompanhe a qualificação para produção em volume da Ayar até o fim de 2027 e os primeiros motores entregues a clientes pela Volantis em 2027 14. Se Wade cumprir o prazo, os vendedores de setembro deixaram dinheiro na mesa. Se ele errar, serão os únicos a terem conseguido o preço de US$ 5 bilhões.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
