Baker Hughes et GE Vernova signent pour jusqu'à 16 îlots de production chez Venture Global ; première commande attendue le 31 décembre

Le 15 octobre 2026, Baker Hughes▼−0.21% — Baker Hughes, down 0.21 percent today, GE Vernova▼−1.66% — GE Vernova, down 1.66 percent today et Venture Global ont signé un « Power Frame Agreement »↗ : l'accord-cadre couvre les turbines, les systèmes de contrôle et les services pour jusqu'à 16 îlots de production à gaz en aval du compteur, d'une puissance unitaire de 720 mégawatts, avec des livraisons prévues de 2028 à 2034 ¹³. GE Vernova, la société née de la scission de General Electric, construit les turbines à gaz. La presse spécialisée chiffre ce déploiement potentiel à plus de 11 gigawatts↗, au bénéfice de l'expansion GNL de Venture Global et, selon le communiqué, de « potentiels data centers futurs adjacents aux installations GNL » ². Venture Global, l'exportateur de GNL louisianais qui exploite déjà 4,5 gigawatts de production privée indépendante du réseau, indique que ces accords ouvrent la voie à de nouvelles capacités de calcul pouvant atteindre 10 gigawatts sur ses propres terrains ³.

Lisez les petites lignes : l'accord-cadre ne commande rien. Venture Global s'attend à passer le premier bon de commande d'îlot de production d'ici au 31 décembre 2026↗, d'autres commandes étant attendues à partir de 2027 ; le déploiement n'avancera que par étapes, au rythme des engagements clients ¹³. Cette date est désormais le test auquel se mesure l'action Baker Hughes.

L'autre Baker Hughes s'est rappelé au bon souvenir la même semaine

Le décompte hebdomadaire des appareils de forage↗ que Baker Hughes publie lui-même s'est établi à 603 appareils au total pour la semaine close le 16 octobre, un chiffre inchangé : les appareils pétroliers ont reculé de trois unités, à 459, les appareils gaziers ont gagné une unité, à 133. Le total reste toutefois supérieur de 10 % à son niveau d'un an plus tôt ⁴. Le 19 octobre, Citi▲+0.43% — Citi, up 0.43 percent today a maintenu sa recommandation « achat » mais a abaissé son objectif de cours sur Baker Hughes de 75 à 72 dollars↗ et réduit ses estimations pour le quatrième trimestre, invoquant des éléments liés à l'Arabie saoudite — l'ampleur et la durée des suspensions en cause restant incertaines ⁵. Le 20 octobre, le titre cotait 49,87 euros en séance européenne, contre une fourchette de 44,26 à 70,41 dollars sur cinquante-deux semaines, avec une capitalisation boursière de 55,4 milliards de dollars ⁶.

Les résultats du troisième trimestre tomberont le 27 octobre↗, cinq jours après la baisse d'objectif de Citi ⁶. Puis, la commande de fin d'année. Si Venture Global signe, la thèse de la réévaluation sur le thème de l'électricité pour l'IA disposera d'une preuve tangible ; si décembre se referme sans bon de commande, les investisseurs en seront réduits à valoriser Baker Hughes comme une société de services pétroliers, sans le moindre revenu de data center dans ses comptes.

Des dates que les deux camps peuvent vérifier

Le premier camp valorise Baker Hughes comme une infrastructure électrique pour l'IA et le réévalue à chaque accord-cadre signé. Le second le traite comme un cyclique des services pétroliers, et vient de voir un risque saoudien signalé sur son quatrième trimestre. Entre les deux, un fait daté et falsifiable : un bon de commande d'ici à la fin de l'année, rendu public dans un document officiel — ou son absence.

Deux dates à surveiller. Le premier bon de commande d'îlot de production, promis d'ici au 31 décembre 2026 et révélé dans un document officiel, dira si la thèse de l'électricité pour l'IA est fondée. Baker Hughes publiera ses résultats du troisième trimestre le 27 octobre.