मिरो की 1.36 अरब डॉलर की खरीद पूरी, बेंडिंग स्पून्स को पहली BB रेटिंग मिली; फिच का अनुमान—6.1 गुना लीवरेज
मिलान की इस कंसोलिडेटर कंपनी (खरीद-खरीदकर बड़ी होने वाली कंपनी) ने 26 अक्टूबर को मिरो की खरीद पूरी की और अगले ही दिन पहली BB रेटिंग हासिल की। अब वह 1.5 अरब डॉलर के दो अंकों की यील्ड वाले नोट्स बेच रही है, ताकि वही काम और किया जा सके: 2021 की कीमतों के दसवें हिस्से पर सब्सक्रिप्शन सॉफ्टवेयर खरीदना।
Vincent Jiang · 2 min read
मिरो बिक गई; बेचने वालों ने पूरी नकद रकम की जगह शेयर भी लिए
2.5 लाख से ज्यादा संगठनों के इस्तेमाल का मिरो$1.79B — मिरो, private, latest valuation $1.79B विजुअल वर्कस्पेस अब नए मालिक के पास है 123। नैस्डैक पर लिस्टेड, मिलान की सॉफ्टवेयर कंसोलिडेटर कंपनी बेंडिंग स्पून्स−1.70% — बेंडिंग स्पून्स, down 1.70 percent today ने सोमवार, 26 अक्टूबर को पूरी नकदी में हुई यह खरीद पूरी कर ली। डील का एंटरप्राइज वैल्यू (उद्यम मूल्य) 1.355 अरब डॉलर रहा; मिरो की नेट कैश (शुद्ध नकदी) जोड़ें तो यह रकम करीब 1.79 अरब डॉलर बैठती है 123। लेकिन बेचने वाले पूरा पैसा लेकर चले नहीं गए: मिरो के कुछ पुराने शेयरधारकों ने अपनी बिक्री-रकम में से करीब 295 मिलियन डॉलर बेंडिंग स्पून्स के करीब 62 लाख नए शेयरों में लगा दिए, औसतन करीब 47.50 डॉलर प्रति शेयर 14।
अगले ही दिन मिली पहली जंक रेटिंग
खरीद पूरी होने के अगले दिन फिच ने बेंडिंग स्पून्स को पहली लॉन्ग-टर्म इश्यूर रेटिंग दी: BB, आउटलुक स्टेबल। यह रेटिंग प्रस्तावित 1.5 अरब डॉलर के सीनियर सिक्योर्ड नोट्स (वरिष्ठ व सुरक्षित ऋणपत्र) के लिए है। इनमें 1 अरब डॉलर के और करीब 500 मिलियन यूरो के नोट्स शामिल हैं; दोनों 2032 में देय होंगे 58। डॉलर ट्रांच पर यील्ड 10% से थोड़ा ऊपर और यूरो ट्रांच पर 9% से थोड़ा ऊपर के स्तर पर ऑफर की जा रही है। इसके मुकाबले पैन-यूरोपियन हाई-यील्ड इंडेक्स पर यील्ड 7.8% है 6। फिच के मुताबिक ग्रॉस लीवरेज 2025 के 4.4 गुना से बढ़कर 2026 में 6.1 गुना पहुंचेगा और फिर 2027 के अंत तक घटकर 3.0 गुना रह जाएगा 5।
फिच का अनुमान: ग्रॉस लीवरेज 2026 में 6.1 गुना के चरम पर, 2027 के अंत तक घटकर 3.0 गुना
- ग्रॉस लीवरेज (गुना)
- Estimate
Data
| ग्रॉस लीवरेज (गुना) | |
|---|---|
| 2025 | 4.4x |
| 2026 (estimate) | 6.1x |
| 2027 का अंत (estimate) | 3x |
मिरो और एयरटेबल के लिए बेंडिंग स्पून्स ने 2021 के चरम मूल्यों का करीब दसवां हिस्सा दिया
- चरम वैल्यूशन (अरब डॉलर)
- बेंडिंग स्पून्स ने चुकाई रकम (अरब डॉलर)
Data
| चरम वैल्यूशन (अरब डॉलर) | बेंडिंग स्पून्स ने चुकाई रकम (अरब डॉलर) | |
|---|---|---|
| मिरो | 17.5B | 1.36B |
| एयरटेबल | 11B | 1.28B |
वह गणित जिसे यह कर्ज दोहराना होगा
मिरो की एनुअल रिकरिंग रेवेन्यू (ARR) करीब 600 मिलियन डॉलर है, जिसमें लगभग 90% आमदनी बिजनेस ग्राहकों से आती है। इस हिसाब से कीमत ARR के करीब 2.3 गुना बैठती है — जनवरी 2022 में मिरो ने जो 17.5 अरब डॉलर की वैल्यूएशन हासिल की थी, उससे करीब 90% नीचे 37। 2025 में समूह की कुल आमदनी में सब्सक्रिप्शन आमदनी का हिस्सा 93% है और रेटिंग इसी के दम पर टिकी है 5।
वह आंकड़ा जो अभी मौजूद नहीं है
13 अगस्त वाली गाइडेंस 12 अगस्त के पेरिमीटर (रिपोर्टिंग दायरा) पर आधारित है और उसमें मिरो शामिल नहीं है। यानी करीब 47.50 डॉलर पर शेयर खरीदने वाला निवेशक ऐसी गाइडेंस का दाम चुका रहा है जिसमें दो सबसे नई खरीदें शामिल नहीं हैं 41। इतालवी मीडिया के मुताबिक, एयरटेबल$1.285B — एयरटेबल, private, latest valuation $1.285B और मिरो शामिल होने के बाद जुलाई 2025 से जून 2026 के दौर में समूह का टर्नओवर 3.92 अरब डॉलर होगा — जबकि 30 जून की रिपोर्टिंग में यह आंकड़ा 2.04 अरब डॉलर था 41।
सीईओ लूका फेरारी कहते हैं कि बेंडिंग स्पून्स कंपनियाँ इसलिए खरीदती है ताकि उन्हें लंबे समय तक अपने पास रखा जा सके। लेकिन इस सौदे का मिरो के कर्मचारियों और उसके 2.5 लाख ग्राहकों के लिए क्या मतलब है, यह अभी किसी ने नहीं बताया है 27। अगली अर्निंग्स रिपोर्ट ही रोलओवर कीमत और लीवरेज के रास्ते — दोनों का पहला आंकलन होगी।
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