Braze se hundió un 19% pese a crecer un 26%, hasta que AWS puso a sus comerciales a empujar el valor
La fuerza de ventas de Amazon tiene ahora incentivos para vender Braze, y los clientes pueden comprarlo con cargo a los compromisos ya contraídos con AWS. El título ha subido cerca de un 18% desde el 9 de septiembre por un acuerdo al que no acompaña ninguna cifra de ingresos.
Vincent Jiang · 3 min read
La bolsa vendió los buenos resultados y compró el acuerdo
El 9 de septiembre, Braze+1.14% — Braze, up 1.14 percent today comunicó unos ingresos de 227,2 millones de dólares en el trimestre cerrado el 31 de julio, un 26,2% más que un año antes y por encima del consenso de 220,3 millones 27. El título cayó ese día un 18,9%, hasta los 24,54 dólares, castigado por una previsión de beneficios para el tercer trimestre que se quedó corta 3. Tres semanas después, en una conferencia de clientes en Las Vegas, la compañía firmó un acuerdo de colaboración estratégica con Amazon Web Services, y las acciones saltaron un 9,4% en una sola sesión 14. El 9 de octubre el valor cerró en 29,06 dólares, en torno a un 18% por encima de su cierre del 9 de septiembre, aunque todavía cerca de un 20% por debajo de su máximo de diciembre de 2025, marcado en 36,19 dólares 94.
El producto es la fuerza de ventas de Amazon
El acuerdo, anunciado el 29 de septiembre en Forge, integra Amazon+3.31% — Amazon, up 3.31 percent today Bedrock en BrazeAI Agent Console, la capa de orquestación de agentes de Braze 1. El dinero está en la distribución, no en los modelos. El propio comunicado de resultados de la compañía describe un esquema a tres años que desbloquea una vía dedicada de venta conjunta e incentivos para que los comerciales de AWS lleven Braze a sus cuentas 2. Los clientes pueden comprar Braze a través de AWS Marketplace con cargo a los compromisos ya contraídos con AWS; según la empresa, la contratación vía Marketplace creció más de un 80% interanual, y lo transaccionado en el primer semestre del ejercicio en curso superó lo de todo el ejercicio fiscal de 2025 1.
El mismo crecimiento, trayectorias bursátiles opuestas
Klaviyo−0.74% — Klaviyo, down 0.74 percent today, plataforma rival de interacción con clientes, registró este trimestre ese mismo crecimiento del 26% en sus ingresos y elevó su previsión anual; aun así, sus acciones acumulaban una caída del 51% en lo que va de año a 18 de septiembre, mientras que las de Braze retrocedían un 27% y las de Similarweb —que crece al 9%— subían un 11% 6. Wall Street dejó de pagar por el ritmo de crecimiento de Braze y pasó a pagar por la agenda de contactos de Amazon.
El mismo crecimiento del 26%, años opuestos: Klaviyo cayó el doble que Braze
Data
| Variación en lo que va de año | |
|---|---|
| Braze (BRZE) | -27% |
| Klaviyo (KVYO) | -51% |
| Similarweb (SMWB) | 11% |
El trimestre que acabó vendido
El crecimiento de ingresos de Braze se hundió hasta el 19,6% en el ejercicio fiscal de 2025 y volvió al 26% rumbo al acuerdo con AWS
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T1 '24 | $135.46M |
| T2 '24 | $145.5M |
| T3 '24 | $152.05M |
| T4 '24 | $160.4M |
| T1 '25 | $162.06M |
| T2 '25 | $180.11M |
| T3 '25 | $190.84M |
| T4 '25 | $205.17M |
| T1 '26 | $211M |
| T2 '26 | $227.23M |
Las cifras que hay detrás de la revalorización: una retención neta de ingresos del 112% entre los clientes de más de 500.000 dólares en ingresos recurrentes anuales, un flujo de caja libre récord para un segundo trimestre, de 21,7 millones de dólares, y una facturación de 6,6 millones de dólares en BrazeAI Decisioning Studio, un 136% más interanual, según Citizens 27. La plataforma procesó 25,8 billones de puntos de datos y 10,2 billones de llamadas a la API en el año natural de 2025, cifras que Braze comunica como datos operativos no auditados 1.
El acuerdo, sin cifra de ingresos
Ninguna de las dos compañías vinculó una cifra de ingresos al acuerdo. La previsión anual subió hasta la horquilla de 910 a 913 millones de dólares, desde los anteriores 895 a 899 millones, lo que supone alrededor de un 2% más en el punto medio 29. Raymond James elevó su precio objetivo a 33 dólares tras el desplome de septiembre y calificó a la plataforma de ganadora estructural 3; Cantor Fitzgerald mantiene los 38 dólares y Citizens, los 35 47. Scott Berg, de Needham, que eligió a Braze como una de sus apuestas de software de cara al cierre del año, sostiene que la Enterprise Platform de Meta−0.41% — Meta, down 0.41 percent today nunca compitió, en realidad, con proveedores como Braze 5.
Ojo a la partida del Marketplace
La prueba llegará con los resultados del trimestre de diciembre: que el impulso del Marketplace se sostenga con el acuerdo en vigor y que el crecimiento orgánico —del 24,4% frente al 26,2% reportado— cierre el hueco que deja la adquisición de OfferFit 7. La Bundesliga es el cliente escaparate 1. Y si los comerciales de Amazon están moviendo producto, se nota primero en el Marketplace.
Deepdive
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