Camtek ने रखा 1.2 अरब डॉलर का राजस्व लक्ष्य, फिर शिखर से गिरा 41%; असली परीक्षा होगी Besi की 22 अक्टूबर की रिपोर्ट
14 अक्टूबर को Camtek ने 800 मिलियन डॉलर से ज्यादा के बुक ऑर्डरों के बल पर तीन साल के भीतर 1.2 अरब डॉलर का राजस्व लक्ष्य रखा। तब से शेयर दोनों ही सत्रों में गिरा है और अपने शिखर से 41% नीचे आ गया है। 22 अक्टूबर को Besi के नतीजे इस मुद्दे के पहले रेफरी होंगे — क्या AI पैकेजिंग साइकिल 1.2 अरब डॉलर के इस लक्ष्य को सही ठहराता है या 41% की इस छूट को?
Vincent Jiang · 3 min read
रिकॉर्ड तिमाही, दो दफा बिकवाली
14 अक्टूबर 2026 को SEMICON West ट्रेड शो के दौरान आयोजित इंवेस्टर डे पर Camtek−1.45% — Camtek, down 1.45 percent today ने कहा कि सितंबर तिमाही का राजस्व 160-161 मिलियन डॉलर होगा, जो पिछले साल की इसी तिमाही से 27% ज्यादा और अपनी ही गाइडेंस से थोड़ा ऊपर होगा, और चौथी तिमाही के लिए करीब 180 मिलियन डॉलर की गाइडेंस दी — पिछले साल से 40% ऊपर 1। एडवांस्ड चिप पैकेजों के निरीक्षण उपकरण बनाने वाली इजराइली कंपनी ने जनवरी से अब तक 800 मिलियन डॉलर से ज्यादा के ऑर्डर बुक किए हैं, जिनकी डिलीवरी 2027 तक जारी रहेगी 1।
नैसडैक का जवाब दो लाल दिन थे: एलान वाले दिन शेयर 4.94% गिरकर 135.72 डॉलर पर आ गया, फिर 16 अक्टूबर को और 3.28% टूटकर 127.07 डॉलर पर पहुंच गया 23। इस गिरावट के बाद शेयर अपने 52 सप्ताह के उच्चतम स्तर 215.99 डॉलर से 41.17% नीचे आ चुका है 3।
मैनेजमेंट की बनाई सीढ़ी, और फाइल हो चुकी तिमाहियां
मुख्य कार्यपाली अधिकारी Rafi Amit की सीढ़ी के मुताबिक राजस्व 2026 में करीब 595 मिलियन डॉलर, 2027 में 800 मिलियन डॉलर से ज्यादा और करीब तीन साल के भीतर 1.2 अरब डॉलर होगा, ऑपरेटिंग मार्जिन 2025 के 30% के मुकाबले 34-36% रहेगा 14। इस साल के ऑर्डरों में से करीब 80% एडवांस्ड पैकेजिंग (advanced packaging) के हैं, और बैंक RBC का अनुमान है कि मेमोरी पैकेजिंग टूल्स पर करीब 30 अरब डॉलर का खर्च ज्यादातर 2027 और 2028 में उतरेगा 49।
सीढ़ी की मांग: 2025 में दाखिल राजस्व से दोगुने से भी ज्यादा
- राजस्व
- Estimate
Data
| राजस्व | |
|---|---|
| FY2025 | $496.07M |
| FY2026E (estimate) | $595M |
| FY2027E (estimate) | $800M |
| FY2029E (estimate) | $1,200M |
फाइलिंग में रफ्तार अभी धीमी है: 2026 की पहली तिमाही में राजस्व 2.5% और दूसरी तिमाही में 8% बढ़ा। दूसरी तिमाही का शुद्ध लाभ सालाना आधार पर 31% गिरा 5। 27% वाली तिमाही अभी प्रारंभिक आंकड़ा है और 40% की छलांग सिर्फ गाइडेंस; जिस आखिरी तिमाही के नतीजे Camtek ने असल में दाखिल किए, वह 8% बढ़ी थी 15। बाजार इस 5.9 अरब डॉलर की कंपनी को ट्रेलिंग अर्निंग्स के करीब 208 गुना की कीमत दे रहा है 3।
छह धीमी तिमाहियां, फिर एक छलांग जो अभी सिर्फ गाइडेंस है
- राजस्व
- Estimate
Data
| राजस्व | |
|---|---|
| Q3 '24 | $112.34M |
| Q4 '24 | $117.29M |
| Q1 '25 | $118.64M |
| Q2 '25 | $123.32M |
| Q3 '25 | $125.99M |
| Q4 '25 | $128.12M |
| Q1 '26 | $121.66M |
| Q2 '26 | $133.24M |
| Q3 '26E (estimate) | $160.5M ($160–161M) |
| Q4 '26E (estimate) | $180M |
बियर का हिसाब बैठा है पड़ोस के Besi में
डच कंपनी Besi−4.80% — Besi, down 4.80 percent today हाइब्रिड बॉन्डिंग (hybrid bonding) की वह मशीनें बनाती है जो एक के ऊपर एक जमी चिपों को जोड़कर एक ही पैकेज बना देती हैं। साल की पहली छमाही में Besi की बुकिंग 116.5% बढ़ी, फिर भी बैंक उससे मुंह मोड़कर बैठ गए 6। बैंक UBS ने 7 अक्टूबर को Besi की रेटिंग घटाकर सेल करते हुए टारगेट 159 यूरो तय किया। तर्क यह था कि 2028 की टूल मांग में हाइब्रिड बॉन्डिंग का हिस्सा सिर्फ 10% रहेगा, जबकि कंसेंसस 50% की बात करता है 67।
यह असर Camtek तक सीधा पहुंचता है: अगर 2028 की मांग में बॉन्डिंग टूल्स का हिस्सा 50% नहीं, सिर्फ 10% रहा, तो Camtek के ऑर्डरों में से 80% जो एडवांस्ड पैकेजिंग के हैं, उनके पीछे का पैकेजिंग खर्च भी उतना ही सिकुड़ जाएगा 74। 16 अक्टूबर को रिसर्च फर्म SemiAnalysis ने चिप बनाने के उपकरणों की सबसे बड़ी कंपनी ASML की 27 पेटेंट फाइलिंगें गिनीं, जो मुकाबले के एक बॉन्डिंग टूल की तरफ इशारा करती हैं; ASML−1.17% — ASML, down 1.17 percent today ने पुष्टि से इनकार कर दिया और Besi का शेयर 3% गिरा 8।
Camtek के अपने बुल भी अपने-अपने टारगेट घटा रहे हैं। ब्रोकरेज Needham ने बाय रेटिंग तो बरकरार रखी, लेकिन टारगेट 190 डॉलर से घटाकर 170 डॉलर कर दिया 3। चीन Camtek के कारोबार का करीब 45% हिस्सा है और मैनेजमेंट को उम्मीद है कि 2027 में भी यह ताकत कम से कम इतनी ही बनी रहेगी। यही चीन वह बाजार भी है जहां कंपनी ने लोकल प्रतिद्वंद्वियों की मौजूदगी स्वीकार की है 4।
पैकेजिंग टूल कंपनियों का यह समूह अपने उच्चतम स्तर से 41 से 51% नीचे बैठा है
Data
| Value | |
|---|---|
| Camtek | -41.17% |
| Nova | -46% |
| Besi | -50.77% |
फैसला करेंगी तीन तारीखें
अभी तक की किसी फाइलिंग में यह नहीं लिखा है कि इस ऑर्डर बुक पर मिल रहा 41% का डिस्काउंट पैकेजिंग साइकिल में एंट्री का मौका है या उसकी चोटी। पहला रेफरी Besi है, जो 22 अक्टूबर को तीसरी तिमाही के नतीजे देगा; कंसेंसस राजस्व 270.56 मिलियन यूरो का है 6।
मापन उपकरणों में Camtek की इजराइली पड़ोसी Nova 5 नवंबर को कमाई में बदलने की परीक्षा के साथ सामने आती है 9। उसके बाद एक कैलेंडर के हिसाब से 17 नवंबर को Camtek के अपने नतीजे आते हैं — उस दिन गाइडेंस वाली छलांग रिपोर्टेड राजस्व बनकर ही सामने आनी होगी 12। 208 गुना ट्रेलिंग अर्निंग्स पर खरीदार ऐसे दाम चुका रहे हैं, मानो यह साइकिल 2027 में चोटी पर पहुंच जाएगा; उसके खिलाफ सबूत 800 मिलियन डॉलर का ऑर्डर बुक है, जिसकी डिलीवरी 2027 में होनी है 31।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
