بعد يوم واحد من قفزة 22%.. مديرة مركز السيطرة على الأمراض تودع إخطاراً لبيع كامل حصتها في باترفلاي نتوورك (BFLY)

المديرة التي انتقلت إلى مركز السيطرة على الأمراض تبيع كل ما هو مسجل باسمها

غادرت إريكا شوارتز مجلس إدارة باترفلاي نتوورك في 5 أغسطس 2026، اليوم الذي صادق فيه مجلس الشيوخ على توليها إدارة مركز السيطرة على الأمراض↗ ⁴⁵. وفي 22 سبتمبر، اليوم الذي قفز فيه السهم 21.99% إلى 9.93 دولار عقب بدء تغطية بتوصية «شراء» ³¹⁰، باعت 78,679 سهماً من الفئة A مقابل 786,790 دولاراً ¹. وفي صباح اليوم التالي وصل نموذج 144 الذي أودعته إلى منصة «إيدجار» (EDGAR)↗: 323,020 سهماً إضافية بقيمة سوقية إجمالية قدرها 3,230,200 دولار ¹.

أظهر آخر إفصاح عن ملكيتها، المؤرخ في 22 يونيو، حيازتها 401,699 سهماً ⁹. والبيع المنفذ مضافاً إليه الكتلة المعلقة يعادلان هذا المركز بالضبط. وقاعدة 144 لا تسأل عن سبب، ولم يُقدَّم أي سبب ¹.

السيناريو المتفائل أموال عام 2030 ولم يُشحن أي منتج حتى الآن

بدأ ديفيد ساكسون من «نيدهام» تغطية السهم بتوصية «شراء» بسعر مستهدف 10 دولارات، في تقييم «مجموع الأجزاء» (Sum-of-the-Parts) يعادل نحو 16 ضعفاً لتقدير الشركة مبيعاتها في 2027 ³. يتضمن النموذج إيرادات تراخيص من ميدجورني (Midjourney) مقدرة بمبلغ 300 مليون دولار في 2030، ونحو 25 مليون دولار من «مينديرا» (Mendaera)، مع الإقرار بأن شراكات «إمبيدد» (Embedded) لم تُطلق حتى الآن أي منتج تجاري؛ فنحو ثلثي المبيعات لا يزال يأتي من نشاط المجسات القديم ³. ومضاعف مبيعات قدره 16 ضعفاً على أساس 244.9 مليون سهم يعني إيرادات 2027 بنحو 150 مليون دولار، أي بزيادة قدرها الثلث عما حققته الأرباع الأربعة الأخيرة ¹¹¹.

الأطراف المرتبطة تعرض 685 ألف سهم في السوق

أفصح جوزيف دي فيفو، رئيس الشركة ومديرها التنفيذي ورئيس مجلس إدارتها، عن مبيعات في يوليو وأغسطس بقيمة 2.07 مليون دولار، ثم أودع بعد ظهر يوم القفزة إخطاراً جديداً للبيع يغطي 2,811 سهماً ². وباحتساب أسهم شوارتز البالغة 401,699 سهماً، يبلغ إجمالي العرض المفصح عنه من الأطراف المرتبطة منذ يوليو نحو 685 ألف سهم، أي ما يعادل 0.28% من الأسهم القائمة البالغة 244,858,246 سهماً ¹². حجم صغير قياساً إلى الأسهم المتداولة بحرية. لكن الإشارة تكمن في هوية من باع، وفي التوقيت.

أكبر الكتل هي التي لا تزال معلقة

نُفذت عملية بيع شوارتز في 22 سبتمبر عند نحو 9.99 دولار للسهم، أي على مسافة أقل من نصف نقطة مئوية من أعلى مستوى في 52 أسبوعاً البالغ 10.05 دولار ¹¹⁰. أما الكتلة المعلقة فمحددة عند 10 دولارات بالضبط. يذكر إخطارها خمس شرائح استحقاق تمتد بتواريخها إلى يونيو 2024، ولا يتضمن أي تاريخ لخطة تداول وفق قاعدة «10b5-1»، في حين يتضمن إخطار دي فيفو خطة معتمدة في 12 ديسمبر 2025 ¹². السيناريو الصاعد مُسعّر بدولارات عام 2030؛ أما أسهم الأطراف الداخلية فصُفّيت عند 10 دولارات.

القراءة المقابلة: الرئيس التنفيذي باقٍ

جاء بيع دي فيفو في يوليو، البالغ 211,798 سهماً بمتوسط سعر 6.56 دولار للسهم، في إطار عملية «البيع لتغطية الضرائب» (sell-to-cover) على وحدات أسهم مقيدة (RSU)، وهي آلية لا تخضع لتقديره الشخصي، بحسب ما يوضحه نموذج 4 (Form 4) الخاص به↗ ⁷. أما كتلة أغسطس فنُفذت بموجب خطة ديسمبر المعتمدة قبل موجة الصعود بفترة طويلة ⁸. وبعد تبرعه بـ250,000 سهم لصناديق استئمانية لصالح أبنائه، ظل يمتلك 7,353,700 سهم تعادل نحو 69 مليون دولار عند إغلاق الأربعاء على 9.42 دولار ⁶³. وواجه المشترون هذا العرض بدورهم؛ إذ احتفظ 33 صندوق تحوط بأسهم الشركة بقيمة 425 مليون دولار نهاية يونيو، مقابل 171 مليون دولار في الربع السابق ¹⁰.

ما يحسم الأمر

من المقرر أن تصدر الشركة نتائجها المالية في تاريخ يقارب 30 أكتوبر، بتوجيهات تراوح بين 26 و30 مليون دولار من الإيرادات، وأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستحقاق (Adjusted EBITDA) بين سالب 9 ملايين دولار وسالب 6 ملايين دولار ¹⁰. وقد خسرت باترفلاي نتوورك المال في كل واحد من الأرباع الثمانية الأخيرة، فيما هبطت أرصدتها النقدية إلى 124.7 مليون دولار في منتصف العام ¹¹. والعلامتان الفاصلتان هما: أول شحنة تجارية لشراكات «إمبيدد»، ونموذج 4 الذي سيوثق خروج آخر 323,020 سهماً من حيازة شوارتز.