칠레, '유령 계량기' 에넬 제소…브라질 규제기관, 최대 배전 사업권 종료 권고 표결

이틀, 두 나라, 한 유틸리티 기업. 10월 6일 브라질 전력규제기관 ANEEL은 에널 상파울루의 사업권 해지 표결을 조기 종료 권고↗ 찬성 2 대 0 상태에서 도중에 중단했다 ³. 이어 10월 8일 칠레 하원의원 Zandra Parisi는 유령 계량기 사태와 관련해 부정축재 혐의로 에널을 형사고발하겠다고 발표↗했다 ¹². 두 헤드라인의 주인공인 이 회사는 라틴아메리카 최대 시장 두 곳에서 규제기관과 검찰의 압박을 한꺼번에 받고 있다.

계량기는 가정보다 먼저 알고 있었다

칠레 사건의 관건은 서류 증거다. 에널이 직접 의뢰한 기술 보고서↗(2025년 5월 28일자)는 NANSEN N12U01 계량기가 고객의 실제 소비와 일치하지 않는 전류를 기록할 수 있다며 이 계량기가 '잘못된 전력 사용량 등록을 할 수 있다'고 결론 내렸다 ⁵. 이후 칠레 전력규제당국 SEC는 에널의 칠레 배전법인 Enel Distribución Chile를 정식 제소했다↗ ²⁵. 영향을 받은 가구는 수도권에서만 5만6000가구를 넘는다. Parisi 의원은 요금이 약 4000페소에서 40만 페소를 넘어선 사례가 있고 일부는 130만 페소를 초과했다고 지적했다 ¹².

에널은 문제의 전모를 최근에야 알게 됐다고 밝혔다. 약 110개 전담팀을 투입해 10월 6일 기준 20개가 넘는 코무나(칠레의 기초자치단체)에서 계량기 1만3602대를 교체했고, 필요한 사례의 요금도 정정하고 있다 ¹⁵. Parisi 의원은 이런 해명을 받아들이지 않는다. '부정축재가 있었는지 따져봐야 한다'는 게 그의 입장이다. 조사 대상도 '훨씬 더 많은 관련자'로 넓히라고 요구했다 ². 다만 이는 혐의일 뿐 결론이 아니다. 법원의 판단도 아직이다.

브라질, 2대 0 찬성 뒤 표결 중단

수용가(소비 단위) 약 850만 개, 고객 수 기준 브라질 최대인 상파울루 사업권이 여기까지 온 배경은 갈수록 커진 정전 사태다. 2023년 11월 폭풍으로 200만 고객 이상이 전기가 끊겼고 2024년 10월에는 다시 200만 가구 이상이 정전을 겪었다. 2025년 12월 온대성 저기압은 420만 가구 이상으로 기록을 세웠고, 2026년 4월 공식적인 사업권 조기 종료 절차를 열어젖혔다 ³. ANEEL 소속 아그네스 코스타·루디밀라 리마 이사관은 사업권 조기 종료 권고에 찬성표를 던졌다. 이어 젠틸 노게이라 이사관이 재검토를 요청하면서 이 안건은 연속 60일 이내에 다시 다뤄져야 한다 ³. 종료 확정의 최종 결정권은 광업·에너지부에 있다. 대신 TCU(브라질 연방회계감사원) 연방 검찰은 합의에 기반한 협상 타결을 촉구했다↗ ⁴. 바로 이 갈림길이 돈의 향방을 가른다. 종료를 놓고 끝까지 다투면 에널이 회수할 금액 자체가 다툼 대상으로 남지만, 협상을 통한 철수라면 회수액이 사전에 확정된다.

시장, 아직 움찔하지 않아

모건스탠리▲+1.76% — 모건스탠리, up 1.76 percent today는 10월 9일 에널 목표주가를 9.20유로에서 8.50유로로 낮추고 '비중 축소(Underweight)' 의견을 유지했다↗. 당일 에널 주가는 0.34% 오른 8.84유로로 장을 마쳤다. 52주 최고가보다 1.47유로 낮은 수준이다 ⁶. 꼬리 위험은 아직 가격에 반영되지 않았다.

결정적 신호

이제 꼬리 위험을 짊어진 날짜는 두 개다. 에널은 11월 12일 9개월 실적을 발표한다 ⁶. 이어 ANEEL 이사회가 이 안건으로 돌아와야 하는 시한은 10월 6일부터 연속 60일 이내, 즉 브라질 결선투표 뒤인 12월 초다 ³. 그 자리에는 사업권 조기 종료 찬성표 두 장과, 종료를 놓고 끝까지 다투는 길이냐 회수액을 사전에 확정하는 협상 매각이냐를 골라야 하는 광업·에너지부가 기다린다. 2025년 5월 28일 자 계량기 보고서 한 장이 두 사건의 밑바닥에 깔려 있다.