«CXMT» الصينية جنّدت 27 مهندساً من سامسونغ وسك هاي نيكس بأجور قد تصل إلى الضعف… و26 منهم رحلوا بالفعل
كشف تدقيق للجمعية الوطنية الكورية الجنوبية أن CXMT الصينية جنّدت 27 من قدامى مهندسي سامسونغ وسك هاي نيكس بأجور قد تصل إلى ضعف أجورهم السابقة، ثم فقدت 26 منهم بعد متوسط إقامة بلغ 2.9 سنة. وجاء الكشف بعد 16 يوماً من دخول منصة CXMT من الجيل الخامس لذاكرة DRAM مرحلة الإنتاج الضخم، وبالتوازي مع توسعة بقيمة 5.2 مليار دولار تشير إلى بلوغ طاقة 500 ألف صفيحة شهرياً بحلول 2028.
Vincent Jiang · 3 min read
العرض أولاً، ثم الرحيل
كانت العروض صريحة: زيادة تتراوح بين 60% ومضاعفة الراتب السابق، وعمل مضمون لمدة تتراوح بين ثلاث وخمس سنوات، مع تغطية تكاليف السكن وتعليم الأبناء 1. قبل هذه العروض 27 مهندساً من سامسونغ وسك هاي نيكس، ليحملوا معهم إلى تشانغشين ميموري تكنولوجيز، أكبر منتج لذاكرة DRAM في الصين، خبرة إجمالية تبلغ 415.9 سنة في الشركتين 17. وكان ستة منهم قد أداروا عمليات الإنتاج الضخم لأكثر من 20 عاماً 1. لكن 26 من أصل الـ27 غادروا بالفعل بعد إقامة متوسطها 2.9 سنة في CXMT 13.
على المحك الافتراض الذي تقوم عليه أسعار الذاكرة هذا العام: أن تظل CXMT متأخرة بأجيال عن سامسونغ وسك هاي نيكس ومايكرون 58. وترى النائبة عن حزب قوة الشعب تشوي سو جين، التي كُشف في 6 أكتوبر عن التدقيق الذي أجراه مكتبها عبر لينكد إن، في هذا النمط عملية استنزاف: الخبرة الكورية أوصلت CXMT عبر مرحلتي بناء المصانع واستقرار العمليات، ثم انتهت العقود 12.
مصنع كامل، وظيفة بوظيفة
أحصى التدقيق عاملين في الإنتاج لا باحثين: ثمانية في تصميم الدوائر وتخطيطها، وسبعة في تكامل العمليات، وأربعة في معدات العمليات الفردية وأربعة في تحليل المردود، واثنان في التغليف المتقدم — أعمال مستوى الصفيحة والوصلات العابرة للسيليكون (TSV) التي تُبنى عليها حزم ذاكرة HBM — وواحد في تخطيط المصنع وواحد في دعم العمليات 23. ويصف المكتب حملة التوظيف بأنها من طراز «المفتاح في اليد»: فالـ27 وحدهم غطوا كل ما يحتاجه مصنع الرقاقات ليعمل 2. ومن بين الكوادر الفنية الرئيسية الخمسة التي تسميهم CXMT نفسها في موادها العلنية، ثلاثة من قدامى سامسونغ ومايكرون 2.
التعيينات الـ27 غطت كل دور يحتاجه مصنع ذاكرة DRAM، من التصميم إلى التغليف
Data
| Value | |
|---|---|
| تصميم الدوائر وتخطيطها | 8 |
| تكامل العمليات | 7 |
| العمليات الفردية والمعدات | 4 |
| تحليل المردود والعيوب | 4 |
| التغليف المتقدم | 2 |
| تخطيط المصنع | 1 |
| دعم العمليات | 1 |
ما أنجزه النقل
قبل ستة عشر يوماً من الكشف عن نتائج التدقيق، دخلت منصة الجيل الخامس لذاكرة DRAM لدى CXMT مرحلة الإنتاج الضخم، مع بدء شحن منتجين من LPDDR5X بسعة 24 جيجابت 45. وبعد ثمانية أيام جاء إفصاح لدى بورصة الأسهم بقيمة 34.9 مليار يوان (5.2 مليار دولار): 24.1 مليار يوان للبحث والتطوير، نحو 93% منها للمعدات، و10.8 مليار لاختبار الصفائح داخل الشركة 67. وتقدّر مورغان ستانلي طاقة CXMT بـ180 ألف صفيحة شهرياً في نهاية 2025، وبـ500 ألف صفيحة بحلول 2028 67. لا تذكر أي وثيقة أسماء الـ27 على منصة الجيل الخامس؛ لكن التدقيق يربط بقاءهم بسنوات البناء والاستقرار 1.
مناورات للإفلات من بنود عدم المنافسة
التحق تسعة فقط من أصل الـ27 مباشرة بـCXMT خلال ستة أشهر من مغادرتهم سامسونغ أو سك هاي نيكس 2. في حين مرّ خمسة عشر منهم أولاً عبر شركاء المعدات أو شركات في دول ثالثة أو مناصب بحثية جامعية؛ وهي مسالك يشتبه التدقيق في أنها صُممت للإفلات من بنود عدم المنافسة الكورية 12. وظهر سبعة من المغادرين لاحقاً في معهد هواوي للأبحاث في هونغ كونغ أو SMIC أو هاي سيليكون أو تشنغدو غاوجن؛ وعاد ستة إلى شركات كورية؛ واستقر اثنان في الولايات المتحدة 23.
سيول تتجاهل... والسوق لا يستطيع
تقول وزارة التجارة والصناعة والطاقة الكورية إنه لا يوجد أساس قانوني لتقييد الاستقطاب المشروع في الخارج 13. وترد تشوي بأن التكنولوجيا «لا تتعلق بالتصميم فحسب، بل أيضاً بالخبرة والمعرفة المتراكمة على مدى 20 أو 30 عاماً»، وتدعو إلى نظام حكومي يتتبع الوجهات التي تنتهي إليها الكفاءات الأساسية 3.
يستند السيناريو المتفائل إلى رولف بولك من فيوتوروم، الذي يرى أن CXMT تتخلف بجيلين إلى ثلاثة أجيال عن الشركات الراسخة 8، وإلى شحّ في العرض، إذ رصدت ترند فورس قفزة بنسبة 59.5% في إيرادات ذاكرة DRAM في الربع الثاني مقارنة بالربع السابق، وارتفاع سعر مجموعة ذاكرة DDR5 سعة 32 جيجابايت من 150 دولاراً إلى 550 دولاراً 5. أما دفتر حسابات الـ2.9 سنة فهو الوجه الآخر لتلك الفجوة.
ما يستحق المتابعة
لا تزال خطة الـ34.9 مليار يوان بحاجة إلى تصويت المساهمين 7، والرقم الذي سيحسم هذه الصفقة هو الزحف من 180 ألف صفيحة شهرياً نحو 500 ألف. فالصفقة القائمة على شحّ العرض تُسعّر فجوة تقنية؛ أما التدقيق فقد أحصى شاحنة نقل أثاث.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
